招行封卡背后共债风险扩散？ 信用卡分期违约率超4%

　　近日，互金商业评论曾独家报道，招行信用卡春节后开始批量封停网贷逾期客户，令不少网贷多头共债客户惶惶不安。其背后原因是什么呢？商评君发现，现金贷新政、共债风险等外部因素促使招行信用卡风控收紧，而值得注意的是，招行信用卡部分分期业务违约率水平已飙升至4%以上，而同行业的交银分期业务违约率仅0.57%，中信分期业务违约率也只有1.3%。

　　招行信用卡分期违约率蹿升至4.25%

　　众所周知，银行信用卡客群大多信用优良、风险较低，针对这部分客户的消费分期业务也备受各大银行青睐。但受现金贷新政、P2P暴雷和共债风险影响，信用卡分期业务的风险真正快速上升。

　　互金商业评论注意到，招商银行(行情600036,诊股)“和享2017 年第一期个人消费贷款资产支持证券”近日披露了第18期报告，报告显示，从2017年8月31日至2019年1月31日，其资产池累计违约率已快速上升至4.25%。

　　从上述走势图可以看出，2018年7月以后，招行分期业务累计违约率上升较快，半年时间内从2%翻了一倍，达到4.25%，平均每月保持0.4%的增幅。信用评级报告显示，该信托产品将在2020年5月清偿完全部本金。如果保持这个违约率增长速度，到 2020年5月份，该资产池的整体违约率将超过10%。

　　违约率4.25%是个什么概念呢？招商银行2018年三季报披露数据显示，截至报告期末，招行信用卡不良率1.14%，较上年末小幅上升0.03 个百分点。也就是说，招行信用卡分期业务的违约率是信用卡整体不良率的近4倍！即使扣除M3+以内的违约金额，M3+以上的违约率仍然是信用卡整体不良率的3倍。这足以说明，招行信用卡分期业务提供的这部分资产池质量堪忧。

　　和享2017年第一期个人消费贷款资产支持证券评级报告显示，该信托产品的基础资产为招商银行发放的101.44亿元的信用卡消费分期贷款。其中，优先A级85.1亿元，占比83.89%；有限B级7亿元，占比6.9%；次级9.34亿元，占比9.21%。发行起始日为2017年6月1日，预期最晚到期日为2020年7月26日。

　　根据发行说明书，本次入池资产为招商银行发放的个人消费信用卡账单分期贷款，共计571019笔，借款人数量497476，借款人单笔贷款最高本金为9.72万元，平均未偿还本金金额为2.04万元。

　　无论是发行总额还是借款笔数看，入池资产都具有足够的代表性，能够充分反映招行信用卡分期业务的基本面。

　　入池资产单笔贷款最长剩余期限35期，最短8期，加权平均合同期限为18期。借款人加权平均年龄33.22岁，可见借款人正处于个人职业发展的上升阶段。

　　入池分期业务利率包括年利率和合同手续费率，其中，平均年利润为7.74%，最高年利率为13.99%；平均合同手续费率为11.88%，最高合同手续费率为24.48%。

　　从资产池的基本情况看，入池资产质量还是比较优良的。评级报告也指出，招商银行个人消费信用卡账单分期贷款业务整体发展良好、业务模式较成熟，风险管理比较完善。因此，出现4%以上的高违约率还是颇让人意外。

　　交行信用卡分期违约率仅0.57%

　　从信用卡整体市场看，招行的分期业务违约率明显高出市场平均水平。

　　2018年第三季度支付业务统计数据显示，截至第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计6.59亿张，银行卡授信总额为14.69万亿元，应偿信贷余额为6.61万亿元，信用卡逾期半年未偿信贷总额880.98亿元，占信用卡应偿信贷余额的1.34%。

　　从招行自身看，截至2018年6月底，招行信用卡累计发卡11443万张，流通卡数7464万张，信用卡贷款余额5120亿元，信用卡不良率1.14%，较上年末小幅 上升 0.03 个百分点。

　　从数据上看，招行信用卡不良率低于全国信用卡不良率平均值。这也意味着，招行信用卡分期业务违约率远远高于信用卡其他业务违约水平。

　　从不同银行家比较看，互金商业评论随机抽取了交通银行(行情601328,诊股)和中信银行(行情601998,诊股)在2017年-2019年间两起信用卡分期ABS产品，并对其入池资产及累计违约率进行了对比，结果如下：

　　交通银行2017年12月发行了“交元2017年第四期信用卡分期资产支持证券”，入池资产本金余额130亿元，借款人总数128万，平均年龄33.15岁，单笔平均借款余额7863元，平均合同期限9.99月，平均手续费率13.86%。

　　另一款产品为中信银行发行的 “惠益2017年第一期信用卡分期资产证券化信托”，2017年6月发行，本金余额54.5亿，借款人22.8万，借款人平均年龄38.54岁，单笔平均本金余额20600元，平均合同期限25.33月，平均手续费率17.17%。

　　由此可见，招行、交行和中信这三款ABS入池的信用卡分期资产在一些关键要素上都很接近，平均手续费率最高的是中信银行，最低的是招商银行，平均期限和平均借款金额最小的都是交行。

　　但商评君发现，在累计违约率方面，三家数据差异较大。

　　招商银行“和享 2017 年第一期个人消费贷款资产支持证券”入池资产累计违约率为4.25%；“交元2017年第四期信用卡分期资产支持证券”入池资产累计违约率仅为0.57%；中信“惠益2017年第一期信用卡分期资产证券化信托”入池资产累计违约率为1.3%。

银行或跟进招行封卡行动

　　从违约率看，交行的信用卡分期业务风控无疑是最优良的，这也与业内人士的普遍认知相符，即交行信用卡几乎是国内风控最严厉的一家。

　　在多个信用卡社区论坛上，商评君也看到了很多信用卡资深用户总结的不同信用卡风控排行，其中交行排在第一位，其次便是中信银行，有信用卡用户称，中信是仅次于交行的风控大户，尤其喜欢毫无征兆的降额，让很多喜欢大额刷卡套现的用户胆战。

　　相比较而言，招行信用卡业务风控更加灵活，尤其是最近几年，招行联合众多互联网公司，信用卡发卡量和交易量都突飞猛进。但高歌快进的同时，共债风险也在凸显。

　　尤其是2018年年中以后，伴随着P2P暴雷、现金贷整顿等，不同金融机构的信用类贷款的风险开始逐渐积聚。

　　2018年9月，招行高管在三季报业绩分析电话会议上指出，随着市场上放贷主体越来越多，大量互联网平台出现暴雷、跑路，无论体系内还是体系外，共债风险逐步体现。招行信用卡的不良的生成、逾期贷款比往年也有所提高，其中一个原因就是共债风险显现。

　　在信用卡各类业务中，最值得警惕的就是分期业务，尤其是现金分期，因为这一客户群跟套现养卡人群高度重叠。一旦资金链中断，就会引发一连串风险。在此背景下，招行春节过后迅速出手，封停高负债风险客户的信用卡，其背后的深意也就不言自明。而招行的这一举动，极可能引发其他银行跟进，在这种情况下，未来半年大批信用卡客户资金链会断裂，信用受损，反过来又会进一步推升各大银行信用卡的不良率。