国家电网首次开放社会资本投资 特高压板块掀涨停潮

　　受国家电网向社会资本首次开放特高压建设的投资影响，12月26日，A股特高压相关掀起涨停潮，超10只个股纷纷涨停。

　　分析人士指出“这一消息影响蛮大，对盘活国网资产、减轻投资压力、增大投资体量是好事”。 特高压板块一直受政策影响较大，并在今年9月份迎来第二波政策利好，后市也被认为“强于大市”。

　　开放投资引发涨停潮

　　12月26日，上证综指震荡走势，在2500点位置展开激烈争夺，最终小幅下跌收在2500下方位置。但在弱势之下，特高压板块以及智能电网板块却表现抢眼，个股上演涨停潮。

　　特高压板块开盘涨超2%，并迅速冲高，早盘最高涨4.59%，全天收盘涨3.31%；另外，智能电网板块早盘最高涨3.09%，全天收盘涨2.36%。

　　相关个股也上演涨停潮，26日早盘，国电南自(行情600268,诊股)、金利华电(行情300069,诊股)、通光线缆(行情300265,诊股)、瑞康股份、汇金通(行情603577,诊股)、维尔康、科林电器、友讯达(行情300514,诊股)、华仪电气(行情600290,诊股)、风范股份(行情601700,诊股)、新宏泰(行情603016,诊股)、长缆科技(行情002879,诊股)等逾10只个股涨停。

　　对于特高压这个对政策极为敏感的行业，突发的行情变动总和政策息息相关，本次的行情异动也和政策动向密切相关。

　　12月25日国家电网召开“全面深化改革十大举措新闻发布会”，推出混合所有制改革十大举措，涵盖特高压直流、增量配电、交易机构、综合能源服务、抽水蓄能、装备制造、电动汽车、信息通信、通航、金融等领域。其中最引人关注的，是国家电网向社会资本首次开放特高压建设的投资。

　　国网公司体改办主任杨新法表示：“国网公司将积极引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，共促电网发展，共享改革成果。”

　　电气行业分析人士对证券时报·e公司记者表示：“国网引入社会资本已不是第一次提及，只是这一次在年终时候把这些事都重新屡了一下。不过新增一块就是特高压，这一块影响较大。特高压之前一直是国网在做，现在引入社会资本，而且特别强调直流这一块，整体来说对盘活国网资产、减轻投资压力、增大投资体量是好事，对相关设备公司来说，特高压投资增速也将是一大利好。”

　　中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)电力行业首席分析师弓永峰也发布研报称，国网拟在特高压直流工程领域引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营。由于特高压工程单独核定输电价格，因此投资风险较小、效益较好。预计该举措将一方面缓解国网投资特高压直流项目资金压力（单线路均投资额200亿元左右），释放特高压直流建设能力；另一方面引入送受端地方平台，加强与线路沿线地区的利益共享。

　　特高压的发展历程

　　特高压被称为“电力高速公路”，特高压能大大提升中国电网的输送能力。在特高压发展初期，因为项目审批合理性、安全经济等问题，在国内也经历过一段时间的争论。国家对特高压的发展起初也保持中性态度，不过事情在2013年下半年迎来转变，行业人士分析，“由于当时对治理雾霾的决心以及保增长硬指标，促使国务院、国家能源局对特高压建设态度由中性转为积极”。

　　在国网公司2013年度的社会责任报告发布会上透露出消息称，国家能源局交由电力规划设计总院(行情603357,诊股)提出电网实施方案，方案包括规划建设12条跨区送电通道，特高压将在跨区远距离输电，治理城市雾霾等诸多领域起到重要作用。

　　2014年年初便有8条特高压线路迅速通过专家组评估，并被国家能源局列入了大气污染防治行动计划重点输电通道研究和2014年重点工作计划。2014年11月份，由中国电力(港股02380)科学研究院主导编制的国家标准《±800千伏直流输电线路金具技术规范》《1000千伏变电站金具技术规范》获批发布，并于2015年4月1日起实施。

　　在今年9月份，政策又一次加码特高压，国家能源局发布《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》指出，为加大基础设施领域补短板力度，发挥重点电网工程在优化投资结构、清洁能源消纳、电力精准扶贫等方面的作用，明确列出了青海至河南特高压直流工程、陕北至河北特高压直流工程等9项需加快推进的输配电重点工程，具体涉及12条特高压线路，预计核准开工时间在2018年四季度至2019年，合计输电能力为5700万千瓦。

　　据了解，截至目前中国特高压建设技术已达世界领先水平且应用项目多样、实践经验丰富，在建“四交两直”6条线路，总计投资额约5000亿元，结合特高压线路投资结构，估计直接投放站内设备招标金额近3000亿元。

　　行业表现“强于大市”

　　特高板块受政策影响也相当明显。Wind特高压板块指数，从2013年下半年便走出震荡上升趋势，从1000点附近位置到2015年6月份一路冲高至4800点附近位置，即使在牛市结束后，该板块指数也维持在3000点上下位置，直到2017年11月份之后板块指数才开始快速下降。

　　在今年9月份能源局发布《通知》后，Wind特高压板块再次走高，在大盘低迷的情况下，该板块指数仍从10月中旬的1545点低位反弹至1800点上方位置。

　　针对行业的发展，弓永峰预计特高压主要设备供应商盈利增速将在2019~2020年出现大幅增长，并指出行业“强于大市”的评级。“输变电设备在2018年电网投资波动的背景下，业绩均受到不同程度的影响，行业估值水平处于历史底部区间。随着新一轮特高压十二条线路的建设逐步开启，我们预计2019~2020年将新增约600亿元站内设备需求。”

　　华创证券电新团队分析国内主要特高压设备供应商情况提到，国内特高压设备主要供应商包括，国电南瑞(行情600406,诊股)、许继电气(行情000400,诊股)、平高电气(行情600312,诊股)、特变电工(行情600089,诊股)、中国西电(行情601179,诊股)、保变电气(行情600550,诊股)等，长期以来供应格局稳定。其中，国电南瑞，许继电气、中国西电是换流阀的主要供应商，市占率分别为30%、35%、10%；中国西电、保变电气、特变电工等是特高压交直流变压器供应商，市占率分布为17%、24%、35%；平高电气、中国西电是GIS龙头，两者合计市场占有率在60%左右；国电南瑞和许继电气是直流控制保护系统的主要供应商，市场占有率测算分别为50%、40%。