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基金太火！创纪录爆款兴全合宜将开放赎回 基金经理写信
2020-01-21 14:30:02 来源：中国证券报
372亿规模的“巨无霸”兴全合宜即将开放赎回。
谢治宇回顾管理“巨无霸”基金心路历程称，惶恐、安心、反省、改进、收获……
他还透露：“在可见的未来，如果不出太大意外，我应该会持续管理兴全合润、兴全合宜、兴全社会价值三只基金，并且没有新发基金的计划。”
管理372亿元的基金，考验基金经理心智，兴全合宜后续将如何演化？谢治宇又看好怎样的市场机会？
“巨无霸”打开申赎
1月21日，兴全基金公告称，兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金自2020年1月31日起，开放日常赎回、转换转出业务。
（图片来源：兴全基金官网）
不过，兴全合宜也明确表示：本基金进入开放期后，暂不接受申购、转换转入、定期定额投资申请，暂不销售兴全合宜混合C份额。
同时，兴全合宜转型为上市开放式基金（LOF）并变更基金名称。
（图片来源：兴全基金官网）
截至2019年四季度末拥有372.59亿元规模的兴全合宜就此打开赎回。
兴全合宜自诞生之日起就享受着市场的高光：在仅卖一天便宣告提前结束募集之后，兴全合宜募集期间的净认购金额为326.98亿元，有效认购总户数34.91万户，2018年1月23日兴全合宜成立。327亿元的成立规模创下公募基金历史上的纪录！
当时有市场人士很兴奋：“一天募超300亿，又一只新基金卖爆了！我仿佛嗅到了牛市的气息……”
但彼时市场也有担心，这样大的规模，一旦操作起来，会撒胡椒面买成一只“指数基金”，还是会大进大出，引发市场和个股的异动？
从后市来看，兴全合宜的发行和成立无疑是站在了市场的高点，市场无情的震荡调整是对谢治宇和兴全合宜持续的考验。
时间给予了答案。
这只“巨无霸”基金两年来的操作可圈可点：2019年四季报数据显示，兴全合宜期末份额净值1.1394元，稳健收益能力突出。
（图片来源：基金公告）
谢治宇回顾心路历程
拥有12年证券从业经验的兴全基金基金管理部投资总监谢治宇，经受住了时间的考验。1月21日早间，兴全基金还发布了谢治宇致兴全合宜基金持有人的一封信。
谢治宇写到：
“合宜成立至今已有两年的时间了，首先要说的是感谢，感谢各位的信任与坚守。合宜一直受到高度的关注和争议，因为发行规模较大，基金成立后沪指又很快从3500点一度下探至2400点，基金净值也因此出现较大波动，持有人难免陷入担忧与疑虑。所以在合宜两周年的时点，我怀着感谢的心情，想与各位认真地总结一下过去，展望一下未来，也希望能让各位更好地了解合宜，了解兴全。
回顾过去两年，管理合宜的历程让人百感交集。在市场的高点，发行一只规模巨大、众所瞩目的基金确实是一种非常有挑战性的体验。发行当天上午，当我得知最终规模可能远远超出我们预估的100亿之后，心里确实有惶恐的感觉。”
谢治宇回顾管理兴全合宜的心路历程称，惶恐、安心、反省、改进、收获……
谢治宇认为有公司团队的支持，管理风格对管理规模限制较小，“相信中国的经济体量和未来的增长能够长期持续蕴育出大体量、质地优秀的上市公司。”
谢治宇认为管理合宜的两年，也有许多需要反省：规模的挑战、时间的约束等等。对于时间的约束，谢治宇透露兴全合宜的管理中，采用了“滚动封闭方式，也就是每一笔买入的资金都有封闭持有期，相对来说带给基金运作带来的冲击更小也更可控。”
兴全合宜的运作管理也有改进空间，包括仓位和个股选择等等。谢治宇认为自己收获颇丰：“合宜的规模在客观上要求我更多地思考收益率的底层来源，而这一点和投资本身更加契合。这可能是管理合宜带来的最大的收获。团队的成长是这两年的另一大收获。”
作为兴全基金的“灵魂人物”之一，谢治宇管理的产品将会是“稀缺资源”，在信件中，谢治宇明确表示：
“目前我一共管理了三只基金，兴全合润、兴全合宜、兴全社会价值。在可见的未来，如果不出太大意外，我应该会持续管理上述三只基金并且没有新发基金的计划。”
会带来怎样的变化
此次兴全合宜公告称：“进入开放期后，暂不接受申购、转换转入、定期定额投资申请，暂不销售兴全合宜混合C份额。”兴全合宜控制规模的用意，表露无遗。
兴全合宜2019年四季报显示，基金股票仓位为54.11%。
（图片来源：基金公告）
对于市场机会，谢治宇表示：
本基金报告期内核心持仓变化不大。结构上前期持有的消费、保险龙头以及部分优质制造业龙头，在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构均衡。
如果1月31日开放赎回后，持有资金大量赎回，兴全合宜会不会在重仓个股上有大动作？还是说已经通过前期的流动性准备和规模变化预期留足了充分的空间？
答案要到春节后揭晓了。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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