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收益低迷赎回加速 货基规模步入下降通道
2019-07-16 10:15:12 来源：上海证券报
过去几年规模飞速膨胀的货币基金，受监管环境和收益率降低等因素影响，近几个月规模开始掉头向下。统计数据显示，截至二季度末，货币型基金总规模为7.23万亿元，比今年一季度末减少逾5000亿元。
在业内人士看来，近期货币基金收益率普遍降到3%以下，对投资者吸引力大幅下降，加上门槛低、灵活性强的银行“类货基”产品的分流，预计接下来货币基金规模还将继续缩水。
货币基金是规模缩水最多的基金类型
Choice资讯统计数据显示，货币基金整体收益率持续低迷。7月12日，逾六成货币基金7日年化收益率跌破2.5%。其中，天弘余额宝7日年化收益率为2.259%，创成立以来新低。
收益率不断走低，让不少投资者选择了赎回。截至6月底，141家具有公募牌照的机构合计管理规模为13.43万亿元，比5月底有所下滑。其中，货币基金是6月规模缩水最多的基金类型。
数据显示，今年二季度，超六成基金公司货币基金规模有所下降。货基霸主天弘基金公司二季度货币基金规模为1.16万亿元，相比年初减少了1306亿元。其中，规模最大的货币基金天弘余额宝，今年二季度末的规模为1.04万亿元，较去年年底缩减了991亿元，降幅达8.58%。博时基金二季度货基规模相比年初也减少了460亿元。
值得注意的是，在资金面宽松的情况下，银行系公募基金公司的货基也流失不少。工银瑞信基金二季度末货基规模为3652.26亿元，较去年年底缩水803亿元；农银汇理的货币基金规模也从去年年底的1280亿元降到了二季度末的969亿元；招商基金货币基金规模也缩水几百亿元。
货基规模将持续缩水
在业内人士看来，货币基金的规模和收益双双降低，源于流动性宽松与银行理财分流的双重影响。
“宽松的流动性影响了理财市场，货币基金的收益率也急转直下，全行业货币基金年化都在3%以下，收益率低于银行理财。在理财子公司成立之后，货币基金首当其冲受到影响。”某公募基金经理直言。
此外，多位业内人士认为，除了收益率下降，银行理财凭借门槛降低、灵活性强等优势也大幅分流了货币基金的市场。相比公募货币基金，银行“类货基”投资范围限制更少，流动性支持力度更大，整体优势明显。
在沪上某基金经理看来，货币基金规模已经进入拐点，当前公募货基总规模近7万多亿元，其中机构客户规模约为5万亿元，而机构客户大多为银行。在银行理财子公司成立之后，因为有天然的优势，会对公募货基形成冲击，预计公募货基的规模将会逐步降低。
在大成基金大类资产配置部首席FOF研究员王群航看来，货币基金收益率跌破3%并不是值得大惊小怪的事情。目前的定存收益率为1.5%，货基收益率仍然有优势，即使跌至定存的收益率水平，还有流动性优势，所以不必惊慌。
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