使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
券商联系券源多方共赢 指数基金转融券规模剑指千亿
2019-07-15 20:10:12 来源：中国证券报
距6月21日证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》已过去数周，中国证券报记者了解到，目前已有券商开始与公募基金联系获取指数基金券源。在出借方式上，指数基金倾向于一揽子出借券源。业内人士预计，指数基金的转融券规模有望在一年内达到千亿规模，投资者、券商、公募基金将实现多方共赢。
2019年7月以来转融券市场每日交易统计
规模或迎50倍增长
“目前一些大的基金公司已经开始参加证金公司和交易所的转融通系统联测。一些规模较大的指数基金我们首先要去对接好，譬如华夏的指数基金约有1300多亿元规模，南方的指数基金也有900多亿元规模，券源十分充足。”某券商信用业务负责人李强（化名）说。
Wind数据显示，截至今年一季度末，被动指数型股票基金的规模达6836.41亿元，指数增强型股票基金的规模达836.32亿元，合计规模达到7672.72亿元。不过，截至7月11日，两市转融券余额仅18.83亿元。与转融券规模较小相对应的是，两市融券规模远小于融资规模，截至7月11日，两市融资余额9045.66亿元，融券余额仅94.07亿元。
李强认为，市场对转融券需求很大，未来指数基金的转融券规模有望在一年内达到千亿规模，这意味着转融券规模有望迎来50倍以上的扩容。
转融券市场的做大也得到指数基金的支持。某大型指数公司被动投资负责人指出，指数基金、ETF出借股票的意愿比较高。这些基金规模大，被动型产品较主动型产品调仓的频率低，出借股票更方便，出借的意愿也更高。
倾向于一揽子出借券源
记者了解到，在转融通出借券源过程中，指数基金更倾向于将指数成分股一揽子出借，而非个别出借。
“大部分基金公司不希望券商从指数成分股中随便去抓去挑，而是更倾向于提供一揽子成分股给券商，后续如何使用由券商自行决定，只要按时把券还上即可。”李强说。
从券商自身角度看，李强表示：“具体是一揽子接入指数基金成分股，还是部分成分股，取决于客户的策略和需求。比如，看客户是做个股的T+0对冲，还是做整个指数的T+0对冲。券商会按照客户的需求去跟指数基金公司去申请和沟通。”北京某公募人士则表示，一揽子出借对于基金公司而言更为便利，尤其在初期可能成为首选。
值得注意的是，处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金也能够参与转融通出借券源，但业内人士认为，这取决于基金的投资风格和出借意愿。天相投顾投资研究中心负责人贾志表示，长线投资的、长期持仓的个券适合出借。封闭基金虽然没有流动性压力，但也不一定是长期投资，所以是否出借取决于基金的投资风格。不过出借券源带来的收入是锦上添花，并不会成为基金的主要收入。
未来将影响A股生态
随着转融通新规加速落地，业内人士认为，长远看将影响A股生态，实现投资者、券商、公募基金多方共赢。
“长远看，将会影响和改变市场的生态和格局。”一位券商人士表示，“随着市场的券源变得充足，机构客户会增多，个人客户可能越来越少，毕竟这个领域比较专业。未来私募做量化、做T+0可能都会通过融券来完成，对冲手段的丰富有助于提升相关基金的业绩，这对券商而言也是一个大的业务增长点。”
李强进一步表示，对于从事量化交易或者和指数挂钩的ETF交易的投资者来说，对融券券源的需求都很大。目前看，券商通过自有资金去市场上买ETF的成本很高，投资者获取券源的成本也很高。券商如果能够从证金公司直接借来券源，成本将大幅降低，只有证金公司会收取一点费用。对于投资者而言，虽然券商还会再收取一点费用，但整体成本也会降低。
对于指数基金而言，参与转融通出借券源也增厚了自身收益。北京某公募指数基金经理表示，随着被动型基金的费率战持续升温，产品的运营压力，尤其是ETF的运营压力很大。在指数基金中，有相当比例的沉淀券源，通过转融通盘活券源，能够为指数基金增厚收益，降低运营压力。不排除未来指数基金的费率会进一步下降，甚至像国外出现0费率的指数基金。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
