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提前卡位谋求先发优势 公募基金争相发力细分型ETF
2019-07-10 10:15:21 来源：上海证券报
快速增长的A股ETF市场，正引发基金公司集体强力布局。近期，富国基金、汇添富基金、国泰基金等公司，纷纷推出了细分型ETF产品。这意味着，在发力宽基类ETF的同时，细分领域正成为基金公司新的发力点。业内人士表示，在主流ETF略显拥挤的赛道之外，细分型ETF由于具备一定的差异性，正引来基金公司提前卡位，以便抢占先机。
基金布局细分型ETF
7月4日，华宝中证科技龙头ETF正式发行。据了解，该ETF跟踪标的为中证科技龙头指数，这是国内首只科技ETF，投资者可以通过买入该产品，间接参与科创板。其正式上市后，投资人将可像买卖股票一样，直接在二级市场便捷地交易科技ETF。
除了具备ETF产品低成本、高流动性、简洁透明的优势外，该基金产品还有独特的“个股换购”机制，可为二级市场投资者提供科技股解套良机，即可以用ETF标的指数的成分股之一或多只成分股去换购ETF的份额，持有质地不佳或有浮亏科技股股票的投资人，可以借此机会以低成本将亏损个股换成ETF份额。
无独有偶，国内首只粤港澳主题ETF——平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF也在上个月正式发行，面对粤港澳大湾区主题ETF的投资机会，平安基金捷足先登。
在基金公司争相抢占赛道“头等舱”的同时，多只细分型的ETF也在市场现身。比如汇添富中证长三角一体化发展ETF、富国中证军工龙头ETF、华安中证民企成长ETF等均在发行中。
沪上一位基金经理表示，ETF这两年的竞争走向白热化，宽基ETF强者恒强，头部ETF动辄达到百亿元规模，尾部公司的产品规模只有百万元级别，流动性较差。在此大背景下，基金公司推出一些细分型的特色ETF产品，期望在ETF快速发展时代提前占好赛道，等待机会。
以华宝基金为例，在推出中证科技龙头ETF之前，已经发行了券商ETF、银行ETF、军工ETF、医疗ETF等多只行业ETF基金。
卡位“争抢”制胜优势
在业内人士看来，ETF市场属于先发优势制胜的市场。根据广发证券(000776,诊股)的统计，国内整个ETF市场的产品规模具有明显的向头部管理人和头部产品集中的特点，马太效应十分明显。目前，大部分头部ETF基金管理人均发行了跟踪宽基股票指数的“旗舰型”产品，其中前十大基金管理人合计管理ETF规模占比接近90%，数量占比超过60%。
据了解，在宽基ETF明显的头部格局背景下，基金公司争相布局细分型ETF，同样意在谋求先发优势。
大成基金大类资产配置部首席FOF研究员王群航认为，细分型ETF不仅是基金公司竞争的新突破口，更是ETF发展的大趋势。
不过，在上海证券基金研究中心负责人刘亦千看来，布局细分型ETF产品很难起到卡位作用。“ETF市场存在先发优势和费率优势，价格战和抢发产品占据赛道很正常，但从行业发展现状看，不管是行业还是主题ETF，绝大多数新发的细分型ETF规模很小，表明先发并不意味着就有优势。”
国泰基金量化投资事业部总监梁杏则表示，相对于主题ETF，行业ETF更具有持久性。但在具体布局上，还要看投资者对细分行业的认知度，以及布局ETF产品线的系统、人员等方面的投入，否则就算有先发优势也很难发展起来。
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