公募FOF焕发新生机 建行携前海开源基金打造银基合作新模式

　　6月25日，中国建设银行携手前海开源基金FOF合作创新发布会在深圳召开，本次大会同时也预示着建行全国范围内的“资产配置万里行”活动正式拉开帷幕。

　　中国建设银行总行个人金融业务部副总经理曹伟在主旨演讲中指出，建设银行与前海开源基金已达成战略合作，将由建行基金产品专家团队与前海开源基金投研团队共同组建联合研究小组，在大类资产配置、基金研究及评价领域实施资源共享，开展深度合作。同时加大力度推进投资者教育活动的开展，共同宣导资产配置理念，以公募FOF基金为载体为投资者提供专业化、便捷高效的资产配置服务，为投资者争取长期稳健的投资回报。

　　焕发生机，公募FOF将成资产配置最佳载体

　　近年来，随着居民财富的增长，普通投资者对投资理财服务的需求也日益增长。理财方式的多样化以及无处不在的投资风险，使得资产配置重要性凸显。

　　“摆在投资者面前的，是一张庞大的投资品种网络，仅国内市场就涵盖3000多只股票，近6000只公募基金，以及各类型上千只债券，琳琅满目的银行理财产品，期货、期权、贵金属等等，如果再加上海外市场，投资标的的数量将成倍增加。”前海开源基金总经理蔡颖在开场致词中进一步说到：“个人投资者在面对如此众多的投资品种时，将不可避免地遇到信息不对称、专业能力不足、投资途径不畅等多重困境。”

　　投资者迫切需要专业资产管理机构提供的资产配置服务。近年来，国内许多领先的金融机构也在此方面开展了探索实践，例如针对高净值客户的私人银行服务，以及最近两年智能投顾的兴起。而公募基金作为最具普惠金融属性，也是最为广大老百姓(行情603883,诊股)所接受和信赖的投资品种，在资产配置方面也迈出了坚实的步伐。在建行和前海开源看来，诞生于2017年的公募FOF基金，将成为践行资产配置理念和服务的最好载体。

　　一方面，现有公募基金品种已经涵盖股票、债券、商品、现金外汇等多类型资产，也可覆盖海内外主要交易市场，随着创新进程的深入推进，未来还将提供Reits等更多元化的投资标的，这为公募FOF基金实施大类资产配置提供了可能性。另一方面，基金公司作为专业的资产管理机构，具备宏观经济研究和多类型资产投资能力，是最有条件和能力做好大类资产配置的机构。

　　基于上述考量，建设银行携手前海开源基金，将以公募FOF基金为重要载体，在资产配置领域开展全面战略合作，为广大投资者提供低门槛、高效便捷的财富管理服务，切实践行普惠金融服务理念。

　　在本次会上，前海开源裕泽FOF作为双方资产配置战略合作的重要产品载体向投资者隆重推出。“为了今天的发布，实际上我们酝酿了三年。”据前海开源基金首席市场官刘翔介绍，裕泽FOF就是为资产配置服务产品化而专门设计的一款产品。从与建行的需求对接到产品研发，募集成立，再经历了半年时间的运作打磨，前后历时近三年。为了实施多样化的大类资产配置策略，引导客户长期持有，裕泽FOF在投资范围、费率结构、运作方式等方面都做了精心设计，比如较为宽松的权益投资比例，以及全市场FOF基金中唯一的定期开放运作方式等，都是从客户长期盈利角度出发而做的特殊安排。

　　强强联合，探索银基合作创新模式

　　建行是全国最大FOF销售机构之一，曾发行过国内规模最大的公募FOF基金，而前海开源是目前业绩最好的FOF基金管理人。成立于2018年5月16日的前海开源裕源FOF，今年以来净值增长率24.96%，排名同类业绩排名第一，净值领先第二名十多个百分点（数据来源：银河证券 截止日期：2019年6月21日）。两家此次宣布合作，不可不谓强强联合。

　　据前海开源首席经济学家、FOF基金经理杨德龙介绍，本次建行与前海开源的合作，将突破代销和托管的传统银基合作模式，在宏观研究、市场研究、产品研究、投资策略研究方面开展更加深入的联合，双向赋能，优势互补。

　　众所周知，FOF的投资最重要基于两方面的能力，一是管理人的大类资产配置能力，二是对于底层资产即子基金的研究分析和长期跟踪能力。

　　成立于2013年的前海开源基金，无疑是业内大类资产配置领域的佼佼者。从2014年率先发掘“特大牛市”机会，到2015年限制旗下基金投资仓位成功规避股灾风险。再到2016年初精准抓住“千点大反弹”，以及2018年9月底提出“棋局明朗、全面加仓”以来，旗下基金实现业绩全面优秀，占据各类基金收益率榜单前列。可以说，前海开源将大类资产配置的理念和方法成功地应用在了基金的投资实践中，取得了不俗的成绩。

　　但杨德龙也坦言，公募基金传统以宏观经济研究和股票、债券研究为主，对于基金的研究能力相对欠缺。除了数据层面的定量分析，一只基金的投资风格，在很大程度上取决于基金管理人特别是基金经理的风格，这需要投入大量的人力和时间对基金进行跟踪，对基金经理进行长期调研，实地访谈，才能建立起较为全面的认知。单一管理机构难以对众多基金管理人和基金经理进行有效覆盖和长期追踪。

　　杨德龙在发言中指出：“很多FOF基金最后选择以投资内部基金或者指数基金为主要投资标的，但国内市场上主动管理是可以创造显著超额收益的，我们不想放弃这部分收益。”

　　此次前海开源与建行的战略合作，正是萌发于这样的投资痛点。建行作为全国最大的基金销售机构之一，多年前便抽调总行、分行业务骨干组建了基金研究专家团队，对全市场公募基金进行长期跟踪，从定性、定量两个方面进行深入研究，从中遴选出最具业绩潜力，最适合客户配置的产品。据建行总行个人金融业务部副总经理曹伟介绍，2018年建行发行了88只偏股型基金，今年一季度平均净值增长率达20.48%，远超全市场平均12.35%的增长率水平。建行领先的基金研究筛选能力，正是前海开源在FOF投资方面所迫切需要的。

　　未来，建行和前海开源将组建资产配置联席会议，一方面将前海开源的宏观研究成果和大类资产配置策略传递给建行，为建行制定基金销售策略提供智力支持。另一方面，建行将利用总分行专家团队的研究力量，为前海开源的FOF研究赋能，共同寻找最适合FOF配置的备选标的。

　　多样共赢，践行普惠金融服务战略

　　记者了解到，建行与前海开源的合作将不仅仅局限于FOF产品的研究和推广上，而是围绕 “以客户为中心”的理念，在普惠金融领域的一次全新探索。

　　FOF作为大类资产配置的载体，在客户财富管理方面将发挥重要作用，但更为重要和基础的工作，是让资产配置的正确理念被更广泛的客户所接受。为此，建行和前海开源在本次会上正式启动了“资产配置万里行”系列活动，旨在通过一系列深入城乡的投资者教育活动，将科学的资产配置理念和方法，以及专业的资产配置服务推送给广大投资者。前摩根大通亚太区董事总经理、中国投资银行主席，现任前海开源基金荣誉董事长龚方雄先生作为首场活动的特邀嘉宾出席了会议，并就国际宏观经济形势做了精彩的演讲。

　　除了投资者教育之外，建行和前海开源还将在新零售和大数据应用方面展开合作。一方面针对全市场投资标的进行产品研究，另一方面利用建行海量的客户数据，对客户行为进行分析，建立客户画像，最终实现产品与客户的精准匹配，把最合适的产品推送给最需要的客户。