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多家公募申报39个月定开债基金
2019-06-12 11:40:13 来源：大众证券报
多家公募申报39个月定开债基金
部分机构青睐配置中长期债券
债市转暖，中短债基金受到市场追捧的同时，长债也进入避险资金配置的视野。5月以来，易方达、银华等多家基金公司布局封闭期在2年以上的债券基金，其中以39个月封闭期的定开债居多。
对于这种非常规的封闭期设计，多位业内人士表示，随着短债利差的缩小，长债在利差上更有吸引力，机构配置长期债券的动力足。为了便于投资操作，基金公司在设计相关产品时多预留几个月的时间。
据证监会行政许可办理大厅披露，5月以来，先后有万家、华安、银华、浙商、富国、博时、融通、易方达、平安及国寿安保等10家基金公司，申报了封闭期2年以上的定开债基金，其中，融通基金申报了融通通恒27个月定开债基金，浙商基金申报了浙商惠兰38个月定开债发起式基金，博时、平安等5家基金公司申报了39个月定开债基，华安基金分别申报了鑫福42个月定开债基金与鑫韵66个月定开债发起式基金，封闭期最长的为国寿安保瑞和纯债66个月定开债发起式基金。
具体看近期长债基金的申报情况，39个月定开债基申报最多，5家基金公司共申报了10只产品，其中，易方达申报了3只发起式基金，分别为恒华39个月定开债发起式基金、恒茂39个月定开债发起式基金、恒智39个月定开债发起式基金；平安基金申报了乐誉39个月定开债基金与乐诚39个月定开债基金；博时基金申报了稳华39个月定开债基金与稳悦39个月定开债基金；其余分别为万家惠利39个月定开债基、富国汇祥纯债39个月定开债基金、银华稳晟39个月定开债基金。
值得注意的是，上述长债基金都不是以完整的年数设计封闭周期。记者从相关产品设计人士处了解到，在2年、3年、5年这样完整的封闭周期再多留出3到6个月的时间，有利于建仓操作。华南某大型公募的市场人士告诉记者，从产品设计来看，39个月这样的非常规封闭周期，主要是利于投资建仓，如果是36个月的封闭期，届时就没时间去买三年的新发债，所以，要多几个月时间建仓。
此外，多只长债基金设计为发起式基金，也进一步显示此类产品主要为机构定制。华南某公募人士告诉记者，39个月可能只是为了在名称上与3年定开区分，而且多出来的3个月，可以更方便完整地持有3年到期的债券资产。该类债券未来可能使用摊余成本法估值，主要为了满足机构客户的需求，发起式基金多为机构客户定制。
对于机构客户纷纷定制长封闭周期的债券基金，上海证券基金评价中心研究员杨晗认为主要有两个原因，第一，在宽信用机制的传导下，大家更愿意拉长久期去配置中长期债券；第二，目前短期债券的利差在逐渐缩小，机构套利空间变小，中长期债券品种在利差上更有吸引力。
与此同时，二季度以来，股市震荡回调，债市逐步走强，基金公司又将在债券业务方面加大布局。北京一家银行系公募市场人士表示，近期债市回暖，在美债收益率下降、货币仍偏宽松等利好因素推动下，债市慢牛行情有望延续，依托公司的固收实力基础，会加大定开债基的布局。
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