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中基协发布资产支持专项计划备案监测简报（2019年一季度）
2019-06-05 18:45:29 来源：中国基金业协会
一、资产支持专项计划备案监测总体情况
备案制以来，截至2019年3月31日，累计共有131家机构备案确认1994只资产支持专项计划，总备案规模达27585.21亿元。其中，终止清算产品730只，清算规模合计10053.37亿元；已兑付本金规模14019.00亿元，兑付比例50.82%；存续产品1264只，存续规模13566.21亿元。
（一）发行规模、利率、期限及费率情况
1、发行规模
资产证券化产品单只平均发行规模为13.83亿元，一季度新增备案产品中，单只发行规模最大为98.35亿元，单只发行规模最小为0.97亿元。
2、期限
资产证券化产品单只产品平均期限3.46年，其中商业不动产抵押贷款类产品期限较长，单只平均期限达15.67年。已清算产品实际存续期限大约在2.06年。
3、发行利率
2019年一季度，随市场融资环境变化，产品发行利率较2018年第四季度略有下降，优先级平均发行利率为5.07%。一季度新增备案产品中，优先级预期收益率最低为4.30%，最高为12.00%。
（二）参与机构
1、管理人
截至2019年3月底，共计131家机构开展了企业资产证券化业务，其中证券公司81家、基金子公司49家、信托公司1家。一季度新增4家证券公司以及1家信托公司开展资产证券化业务，分别为东亚前海证券、大同证券、华龙证券、五矿证券以及华能贵诚信托。从备案累计规模来看，证券公司累计备案规模和存续规模占比超过80%，证券公司为主力发行机构。
从管理人发行排名来看，德邦、中金、中信、华泰、平安五家证券公司无论是发行规模还是发行数量，均居前列。从管理人存续规模排名来看，前26位均为证券公司。
2、原始权益人
截至2019年一季度，已发行资产支持专项计划的原始权益人约824家，行业构成较为多样，其中电商小贷、商业保理公司、融资租赁公司备案累计规模较大。
（1）原始权益人外部评级
824家原始权益人中有329家经外部评级，家数占比39.93%，其中信用等级为AAA级的原始权益人183家，占比22%；经评级的原始权益人备案产品规模13099.75亿元，规模占比47.49%。
（2）原始权益人所有制性质
原始权益人企业性质方面，地方国企和民企家数占比较接近，但发行规模上民企占比略高。824家原始权益人中包括地方国企301家，占比36.53%；民企286家，占比34.71%；中央国企97家，占比11.77%；港澳台合资、港澳台独资、外商独资以及中外合资企业的原始权益人140家，合计占比16.99%。从发行产品规模上来看，民企备案累计规模13286.50亿元，占比达48.17%，地方国企备案累计规模6125.97亿元，占比仅22.21%。
（3）原始权益人所属地区与行业
从原始权益人所属地区来看，北京、上海、深圳、广东等一线城市的原始权益人已备案产品存续规模为7498.62亿元，占比55.27%。由于政策优惠，小贷公司大多数注册在重庆，已备案产品存续规模1602.21亿元，占比11.81%。
发行企业ABS的原始权益人多数从事金融业、租赁和商业服务业以及房地产业，合计存续规模占比达79.25%。其他原始权益人行业较为分散，批发和零售业、电力、热力、燃气及水生产和供应业以及建筑业发行规模相对靠前。
（三）基础资产[2]
截至一季度，企业ABS已兑付本金规模为14019.01亿元，兑付比例为50.82%。其中，小额贷款债权类产品兑付比例最高，达76.26%，已兑付5525.58亿元；贷款债权类产品兑付比例为65.28%，已兑付2303.29亿元；融资租赁债权类产品兑付比例为61.49%，已兑付2310.50亿元；企业应收账款类产品兑付比例为33.48%，已兑付2226.66亿元；基础设施类收费收益权、商业不动产抵押贷款等其他类型产品兑付比例较低，为25.27%，已兑付规模合计2086.06亿元。
从基础资产二级分类来看，债权类产品中企业应收账款类存续规模占比最大，达40.03%；企业经营性收入类中基础设施收费收益权产品存续规模占比较大，为56.12%；类REITs产品基础资产以购物中心、租赁住房为主。
（四）拟挂牌转让场所分布情况
一季度拟在上交所挂牌的资产证券化产品发行规模和存续规模占比最大，均在60%以上，拟在深交所挂牌的产品累计备案规模占比环比略增4.42%，拟在机构间私募产品报价与服务系统挂牌的产品规模占比环比减少6.08%。
二、2019年第一季度备案情况分析
2019年一季度，企业资产证券化产品共备案确认202只，备案产品数量环比减少28.62%；一季度备案规模1942.21亿元，环比减少51.54%。其中，终止清算产品118只，环比增长18.00%，清算规模1407.12亿元。
从一季度月度备案产品规模和数量来看，一季度每月备案产品及数量呈缓慢下降趋势，与去年同期趋势相同。
（一）不同基础资产新增备案情况
企业应收款类产品一季度新增备案规模1182.38亿元，占季度规模增量的60.88%，成为一季度备案规模最大的一类产品。从季度增量规模占比趋势来看，企业应收款类产品增量规模占比增长最大，环比增长52.83%；其次为商业不动产抵押贷款（CMBS）产品和融资租赁债权类产品，季度新增备案规模分别为178.86亿元、297.24亿，规模占比趋势略增；小额贷款类产品季度新增备案规模27.96亿元，规模占比大幅下降。
（二）管理人新增备案产品情况
一季度共有50家机构备案产品，证券公司41家备案产品185只，新增备案规模1790.98亿元；基金子公司8家备案产品16只，新增备案规模149.23亿元。
[2]基础资产分类标准于2018年6月更新，与之前采用的分类标准略有差异。
[3]选取备案累计规模合计占比约90%的9大类基础资产具体描绘曲线，其他类基础资产包括基础资产二级分类中备案累计规模占比较小的同业借款债权、政策性住房销售收入、股票质押式回购等7大类资产。
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