使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
股市调整加剧 股票基金分散化投资规避风险
2019-06-05 15:55:12 来源：揭阳日报
A股上市公司数量突破3600只，尾部股票投资风险显现，高仓位运作的主动股票基金更加注重降低持股集中度，以分散化投资规避风险。
尾部股票风险增多
5月份以来股市调整加剧，以最低80%仓位运作的主动股票型基金，只能通过分散化投资、调整持仓行业来应对。
北京一家大型公募股票基金经理透露，基于风控要求，他们公司偏股基金第一大重仓股持仓不得高于7%，若上涨到8%至9%位置就要强制减仓，以免超过“双十”限制。他管理的基金持有20多只股票，单只股票占净值比平均3%，以较分散的持仓规避股市调整风险。另外，尾部股票退市现象增多，也让股票基金持仓越来越考虑进一步分散化。
北京一位指数型基金经理分析，目前有3600多家上市公司，从投资角度看，尾部公司交易量和活跃性较低，未来高仓位的主动股票基金可能向指数化方向靠拢，以充分的分散化来规避“踩雷”风险。该基金经理称：“股票一旦退市，上市公司二级市场价格可能会低于面值，壳价值也会变得越来越不值钱，投资者蒙受较大损失，这种现象可能会倒逼市场更加看重企业的盈利能力和核心竞争力，这种市场投资风格和理念的转变，也会导致具备持续业绩释放的企业越来越受青睐，进而催生A股向慢牛行情转变。”
北京上述大型公募股票基金经理也认为，随着近年来尾部股票退市增多，出于降低风险的考虑，投资上需要兼顾个股风险和行业风险，持仓也需要更加分散化，即便“踩雷”也会因为持仓较低，基金净值回撤有一定控制，降低净值波动，并很好地发挥组合投资的价值。
多因素影响持股集中度
虽然基于避险和低波动的需求，不少公募股票型基金持股分散化，但多位业内人士认为，持股分散化并非趋势，持股的集中度受制于市场行情、基金经理投资风格、投资者需求等多因素的影响。
上述北京指数型基金经理分析，一方面，持股集中度与基金经理的投资风格有很大的关联，由于各个基金经理风格各不相同，有的基金经理喜欢集中持股，有的喜欢分散，持股集中度与个人交易风格有很大关系；另一方面，持股集中度也与市场行情相关，比如在股市单边下跌，基金有仓位要求，如果可以找到业绩相对确定性的好股票，可能会集中持有，如果找不到可以抵抗风险的股票，持股可能会分散一下，避免太集中导致的净值波动风险。另外，客户的投资需求也是基金经理的重要考虑。该基金经理称：“虽然近一年股市风险事件增多，股票基金呈现一定的持股分散化趋势，但我们认为这并不是产品发展的趋势，主动股票基金还是要做出自己的风格和阿尔法，追求超过指数的超额收益的。”不过，该基金经理也坦言，持股的过度分散可能挑战基金经理的“能力圈”，基金经理关注太多就无法研究透彻，关注太少就容易重仓股太集中，基金有大的波动风险。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
