使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
可转债上市首日破发增多 转债基金打新热情骤降
2019-05-30 08:50:19 来源：证券时报
进入5月份以来，股市的震荡调整让转债打新市场的赚钱效应锐减，5月新上市的8只转债6只上市首日破发。
多位业内人士表示，随着股市调整和转债票面利率的下滑，参与转债打新的性价比越来越低，部分公募已经暂停了转债的一级市场投资，部分公募则建言投资转债也要“精挑细选”，才能做好投资业绩。
6只可转债破发
转债打新热情降温
随着5月份股市的震荡调整加大，可转债上市首日破发的现象越来越多。
万得数据显示，截至5月29日，5月份最新上市交易的8只可转债中，6只上市首日破发。8只可转债发行价格悉数定为100元，但上市首日只有一心转债、核能转债收盘价分别为116.7元，102.7元，站在100元以上。永鼎转债、雅化转债、明泰转债等5只可转债悉数低于100元，最低的永鼎转债收盘价为95.56元。
据记者统计，今年以来上市首日跌破发行价的可转债的总数为10只，仅5月份就多达6只。业内人士认为，5月份股市调整是上市转债破发的主要原因。
沪上一位绩优债基经理告诉记者，从可转债风险收益特征看，可转债的走势与债市相关性不大，4、5月份以来股市表现不佳，可转债受股市调整拖累，上市首日破发现象开始增多，让参与转债打新的基金净值产生了一定回撤。
据该基金经理透露，她所管理的基金在今年1月到3月份还在参与转债一级市场投资，3月份以后就不再参与转债打新了。
该基金经理分析，一方面，随着赚钱效应的发酵，转债估值不断攀升，但打新中签率越来越低；另一方面，可转债本来是“纯债+期权”的组合，由于一季度股市比较好，不少新发的可转债设置了比较低的票息。因此，这类基金几乎也缺乏债底的收益保护，在股市调整期间，这类品种就会遭受估值和低票息的“双杀”局面。
据记者统计，今年5月份新上市的8只转债平均票面利率仅为0.37%，而今年1月到4月上市的转债平均票面利率分别为0.4%、0.35%、0.44%、0.37%，已经呈现出波动下降的趋势，而2018年上市的80只转债平均票面利率还高达0.58%。
“如果看好股市弹性收益，我们可以直接去配置正股，没必要去配置转债；另外，目前可转债市场整体体量并不大，风险收益特征并不明显，不是我们重点配置的品种。”该基金经理称。
北京一位债券型基金经理也告诉记者，可转债破发可能会对转债打新基金的收益率造成影响，从以往来看，受益于今年一季度股市回暖，转债打新赚钱效应相对较好。而5月份市场调整引发的转债上市首日破发，将对中签转债的基金收益造成损失，目前他所在的机构也几乎不再参与可转债打新。
5月近9成转债基金
收益告负
除了偏股基金在股市调整中出现回撤外，进入5月份以来，投向可转债市场的转债基金收益率也出现大面积下滑。
万得数据显示，截至5月28日，44只可转债基金5月以来平均收益率为-1.84%（排除可转债分级基金），让今年前4月接近2位数的平均收益率下滑至当前的7.95%。其中，中海可转换债券A、创金合信转债精选A、华富可转债等39只转债基金5月收益告负，占比高达88.64%。
谈及可转债基金收益大幅缩水的原因，沪上上述绩优债基经理表示，除了股市调整原因外，部分转债基金仓位较高甚至加杠杆操作，导致股市调整时净值回撤也比较明显。
数据显示，今年一季报显示，44只可转债基金中，持仓可转债市值平均占基金资产净值比为70.33%。其中，天治可转债增强、华宝可转债、申万菱信可转债的可转债市值占比超过100%，最高的天治可转债增强占比高达129.24%。而持仓可转债仓位在9成以上的转债基金，5月份平均跌幅为2.23%。
然而，在多数可转债基金摘得负收益的同时，也有鑫元双债增强A、平安双债添益A、上投摩根双债增利A等5只基金在震荡市中维持正收益。
北京上述债券型基金经理对此表示：“从今年上市破发的转债标的看，10只有8只是民企转债，债券打新也需要像股市投资一样精挑细选，找到好的标的才可能做出好的业绩。”
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
