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震荡行情中 公募和外资同时瞄准这两大确定性机会
2019-05-24 10:15:15 来源：上海证券报
近一个月以来，A股震荡调整，北向资金的耐心也不多了，出现了罕见的大幅净流出……面对如此情形，机构投资者是如何操作的？什么是他们手里的“香饽饽”？
公募和外资用了同一种策略
5月22日，由明星基金经理周应波挂帅，成立于今年4月24日的中欧远见两年定开混合型基金披露了A份额上市交易公告书。
公告显示（见下图），截至5月20日，基金股票仓位达到30%，消费龙头格力电器(000651,诊股)以及高新技术领域的立讯精密(002475,诊股)、汇顶科技(603160,诊股)、先导智能(300450,诊股)等个股受到青睐。
从基金发行市场来看，4月以来，工银战略新兴产业、平安高端制造混合、国联安智能制造混合等科技创新方向主题基金密集成立。此外，东方财富(300059,诊股)Choice数据显示，华宝消费升级混合、中银消费活力混合、宝盈品牌消费股票等多只消费主题基金也处于发行期。
再看北向资金近一个月的操作情况，尽管资金总额出现大幅净流出，但在此期间仍有多只个股获得外资的逆势增持。
从上表可知，大消费领域的首旅酒店(600258,诊股)、顾家家居(603816,诊股)、口子窖(603589,诊股)，以及领先自动化设备制造商赛腾股份(603283,诊股)、“华为全球金牌供应商”中航光电(002179,诊股)、锂电设备龙头先导智能等个股的外资持股比例均明显增加。
除此之外，近期获得机构调研次数最多的公司也集中在上述两大板块。据统计，本月以来立讯精密、海康威视(002415,诊股)和华测检测(300012,诊股)分别接待了206、199和104家机构调研，位居机构调研榜前三位。好太太(603848,诊股)、尚品宅配(300616,诊股)、森马服饰(002563,诊股)、美的集团(000333,诊股)等消费行业上市公司的机构来访量也超过了50家。
观察各方机构投资者动态发现，业绩增长确定性高的消费板块以及受益科创板推出的科技相关板块，仍然成为机构投资者坚定看好的投资机会。
拥抱两大确定性机会
在分析人士看来，在北上资金短期流出的过程中，其偏好的白马板块确实有调整压力。然而，综合2019年5月3日与2019年5月10日的沪深股通数据来看，外资对食品饮料、家用电器和医药生物的持股市值，分别仅小幅下降3.34%、1.34%和0.79%，实际影响相当有限。
“美国市场近年来的投资偏好是科技股，而在日韩对外开放的过程中，外资也曾大量买入半导体和精密设备。实际上，无论是美国本土的科技股、日韩的高端制造还是中国的白马板块，都恰好对应着这些国家的核心资产。”某沪上基金分析人士透露。
针对当前市场环境，国海富兰克林基金表示，今年后期社融增速大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。市场预计会保持相对稳定，行业板块分化会进一步加剧，未来仍以个股机会和行业结构性机会为主。市场仍将延续业绩增长和估值匹配的逻辑，重点关注金融、逆周期、高端制造和消费升级。
“市场中期趋势依然看好，A股市场经历大幅上涨及回调之后，目前A股整体市盈率为16.4倍，仍处于历史均值的下方。企业盈利预计下半年将企稳回升，从中期看，市场存在向上的空间。”恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金经理张勇称。
在具体投资方向上，张勇表示，中期来看，企业盈利将是决定市场发展方向的核心因素。六七月投资方向主要来自业绩增长确定性高的消费板块以及受科创板推出带动的科技相关板块。
摩根士丹利华鑫基金认为，今年以来能够看到经济政策调整向着内需消费和产业升级的健康方向发展，所以从长期角度来看也不宜过度悲观，历史已经多次证明，在市场情绪过度低迷的时候，往往是长线投资入场比较好的时机。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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