美方实施加征关税！抄底资金凶猛 140亿资金杀入股票ETF！

　　 中方关于美方正式实施加征关税的声明

　　新华社华盛顿5月10日电 美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中，希望美方与中方相向而行、共同努力，通过合作和协商办法解决存在的问题。

　　美国华盛顿时间5月9日周四，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤抵达华盛顿，与美方举行第11轮中美经贸磋商。

　　受消息影响，本周A股接连回调，今日早盘强势反扑，富时A50期指一度暴涨逾4%，截至上午收盘时，上证指数都涨逾1%。

　　A股涨1.5%酿酒券商保险领涨

　　A股早盘快速上涨一度大涨2.6%，而后有所回落到收盘仍涨1.5%，收报2893.82点。深证成指大涨1.87%，创业板指大涨1.95%。

　　酿酒板块大涨3.78%领涨，证券、保险行业也大涨2.73%、2.62%。

　　A50期指一度大涨逾4%

　　富时A50期指早上应声大涨，盘中一度大涨逾4%。

　　近140亿资金疯狂抄底

　　大资金疯狂抄底ETF。

　　在这几天市场波动中，大资金风向标之一的ETF（交易型开放式指数基金）获得近140亿元资金流入。本周4个交易日，5月6日-5月9日ETF分别有53亿元、32亿元、22亿元、30亿元，合计净流入137亿元。

　　具体来看，资金净流入较大的主要是宽基指数，南方中证500ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF的净申购金额较大，分别为29亿元、23亿元、23亿元。

　　离岸人民币汇率快速飙升

　　离岸人民币兑美元汇率，从6.86的高位快速飙升到6.82的水平。

　　刘鹤：加征关税不是解决问题的办法

　　对中美双方不利，对世界也不利

　　美国华盛顿时间5月9日周四，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤抵达华盛顿，与美方举行第11轮中美经贸磋商。

　　刘鹤抵达后对媒体表示，我是带着诚意而来，希望在当前特殊形势下，理性、坦诚地与美方交换意见。中方认为，加征关税不是解决问题的办法，对中美双方不利，对世界也不利。

　　记者采访实录

　　记者：请问您对新一轮的中美经贸磋商有何期待？

　　中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人 刘鹤：我带着诚意而来，我想能够在当前这种特殊的形势下，理性、坦诚地和美方交换意见。中方认为，在当前的形势下加征关税不是解决问题的好办法，对中国不利，对美国也不利，对世界也不利。所以，出路应该是有原则的、比较好的解决现实问题。最终走向合作的唯一结果。

　　记者：上周，美国总统特朗普宣布要对中国加征关税。在这个消息之后，中方还是决定来美国进行磋商。中方做出这个决定有怎样的考量？

　　中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人 刘鹤：我这次来，顶着压力，就是表示了中方最大的诚意，而且想坦诚地、自信地、理性地解决中美面临的一些分歧或者说不同。我认为是有希望的。

　　记者：有美方评论称，如果贸易磋商无法达成协议，中国经济将遭受比美国经济更严重的打击。对此您有何回应？

　　中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人 刘鹤：首先，加征关税对双方都非常不利。现在，中国经济和美国经济，从某种意义上来说，是一个完整的产业链，大家都会受伤。双方在磋商中出现了一些问题，不应该伤及无辜，广大人民群众的利益受到损失，我们感到遗憾。所以，希望找到最好的方法来解决。

　　券商评贸易摩擦变局：

　　宏观政策加码，结构性改革提速

　　对于目前中美贸易形势，中信证券(行情600030,诊股)研报做了如下探讨与评价：

　　特朗普的言论导致贸易谈判再添变数，如果经济因此出现下行压力，我们预计一方面国家或将加大宏观政策的逆周期调节力度，包括积极的货币、财政政策，以及推动制造业高质量发展和刺激消费等；另一方面为进一步提升经济效率，国企、金融、区域、土地等结构性改革也有望加速推进。

　　特朗普发言使贸易谈判再生变数，或促使宏观政策加强逆周期调节，同时结构性改革也有望提速。

　　2019年5月5日（当地时间）美国总统特朗普发推特称将对中国出口到美国的2000亿美元的产品提升关税，此举使得贸易谈判再生变数。如果经济面临下行压力，我们预计一方面宏观政策或将加大逆周期调节力度，包括更加积极的货币和财政政策，以及通过制造业高质量发展和消费刺激来稳增长；另一方面，国企、金融、区域、土地等结构性改革也有望加速。

　　货币政策灵活高效且仍有调整空间，物价、房价等风险可控，预计对货币政策的制约有限。

　　相较于财政等政策，货币政策的调节更加灵活快捷，比如5月6日盘前央行宣布定向降准，灵活高效的货币政策有助于对冲下行风险。此外，当前货币政策仍有调节空间：一方面，量价工具仍有空间，例如可以考虑将降准时点适当提前；另一方面，货币宽松或将导致物价、地产等面临一定压力，但是考虑到物价的上涨更多是由于猪价等供给性因素，若房价有大幅上涨压力仍可通过限价等稳定地产，综合来看预计以上因素对货币政策的制约有限。

　　财政政策强调减税降费的落实，未来若需托底经济仍可通过赤字率的提升、专项债扩容等进行腾挪。

　　财政政策强调加力提效，其落脚点在于将政府工作报告提出的减税降费落在实处，近期政策不断出台。未来如果经济面临较大的下行压力，财政政策仍有腾挪空间：一方面，当前赤字率为2.8%，距离3%的警戒线尚有空间；另一方面，未来或可以通过专项债扩容、专项建设债、特别国债等不计入赤字的准财政手段对经济进行支持。

　　制造业高质量发展是稳增长的重要依托，未来或可通过降成本与产业政策双管齐下。

　　制造业是强国之基，4月19日政治局会议强调“要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托”。未来或可从两方面着手：一方面，或可通过增值税减税、固定资产加速折旧等降低制成本，提升整体制造业的活力；另一方面，扶持关键薄弱领域的产业政策如大基金、产业园区、首台（套）保险等可能为稳增长的重要抓手。

　　消费刺激政策未来或将升级，实体与服务消费有望共同发力。

　　从1月8日发改委副主任宁吉喆的表态到1月29日十部委发文刺激消费，从3月5日政府工作报告强调“充分发挥消费的基础作用”到3月6日发改委主任何立峰的发言，可以看出我国对于消费的支持不断升级。我们预计未来对消费刺激的资金支持在必要时或有望加码。从领域看，其范围可能既包括汽车、家电等实体消费，也包括养老、家政等服务消费。

　　贸易摩擦背景下，国企、金融、区域、土地等结构性改革或将加速推进。

　　在贸易摩擦背景下，为进一步提升经济效率，结构性改革或有望加速推进，具体包括四大领域：

　　1）内外压力倒逼国企改革跑步前进，自下而上的四大试点可寻觅投资良机，包括第四批混改、区域综合改革、双百行动和两类公司等试点；

　　2）推动金融供给侧结构性改革以服务实体经济，一行两会召开会议学习中央精神，提出多项改革措施可供参考；

　　3）长三角一体化战略近期有望推出，其中一体化升级与自贸区扩容为两大亮点；

　　4）土地要素的自由流动助力补短板，其中集体经营性建设用地入市进程或将加快。

　　风险因素：

　　宏观经济下行风险，政策力度不达预期风险。