使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
公募一季报提示选基方向 新老基民宜“各取所需”
2019-04-28 13:05:14 来源：证券市场红周刊
今年以来，A股市场迎来了久违的牛市，从而也给基金经理大展拳脚的机会；从一季报来看，无论是久经沙场的老将还是初出茅庐的菜鸟，实际上都有可圈可点的操作。
新基民可追投资老将管理产品
从熊市到牛市，公募基金排行榜旧貌换新颜，但是其中不乏一些“老面孔”，例如易方达消费行业、富国天惠等早已名声在外的产品。
其中，易方达消费行业的基金经理萧楠坚定持有“身强体健”的企业，长期看好以贵州茅台(600519,诊股)、格力电器(000651,诊股)为首的白酒家电龙头股；易方达中小盘的基金经理张坤则在一季度对持仓结构进行了调整，增加了上海机场(600009,诊股)、青岛海尔(600690,诊股)等具有特色业务模式、估值水平合理的交运、家电行业个股的配置。
今年以来，目前管理单只产品时间最长的朱少醒表现也很突出，不过他管理偏向于均衡配置，很少在某个行业或主题上做极端的仓位配置。从对基金重仓持股的分析来看，基金对看好的优质成长个股能够坚持中长期持有，同时也能够结合市场环境对持有个股做出灵活调整：开年迄今，其重仓持有的国瓷材料(300285,诊股)、安车检测(300572,诊股)、上海钢联(300226,诊股)等个股涨幅均不俗。
同样以基本面研究驱动投资的明星基金经理还有多位，包括中欧的曹名长、周蔚文，兴全的董承非等，他们今年的整体业绩也不错，建议对市场判断不清的投资新手不妨适当关注公募老将们的产品。
随着经济好转，政策也出现边际变化，此时想要进场的投资者不妨从前期赚取市场上涨的观念转至赚取个股超额收益的方向上，此时“老司机”们更加稳健的操作策略可能更加契合。但是，公募老将大都偏好长期持股，而他们的重仓股在经历前期剧烈拉升后，短期存在调整风险；此外因受资金追捧，这些基金往往规模过大，为保证分散性和流动性，基金经理要将更多的投资标的纳入视野，使得难以集中精力聚焦于可以覆盖的少数股票，最后一定程度上导致业绩钝化。
老基民不妨聚焦业绩反转产品
从今年以来的业绩表现看，另一大特点就是去年不少跌幅较大的基金都出现了反转，例如去年分别下跌35.10%和33.25%的诺安新经济和银华内需精选，今年以来涨幅均突破60%。
具体看相关的掌门人，诺安史高飞2015年上任，今年以来踩准了市场节奏，其重仓的美锦能源(000723,诊股)和唐人神(002567,诊股)年内分别上涨460.75%和206.35%。银华内需精选的基金经理刘辉上任时间更短，在风格取向上看，刘辉更看重具有基本面反转特征的行业性投资机会和成长股的投资机会；第一季度，该基金持续重仓持有养殖概念板块中的圣农发展(002299,诊股)、益生股份(002458,诊股)、民和股份(002234,诊股)。此外，万家基金李文宾也因为一季度超配养殖行业收益颇丰。
从这些次新基金经理的选股策略上看，所处行业的生命力、公司是否具备发展预期、管理团队战略眼光和管理风格、产品的前景等方面都是他们参考的因素。他们也更愿意通过择时去选取相对被低估的行业，博取更高的收益。
不过需要注意的是，这些基金经理的后续策略也出现了些许分化，刘辉继续看好养殖行业，李文宾则获利了结了部分养殖行业个股，转而增配了部分将会受益于经济企稳的周期性板块和消费品；此外，重仓成长行业的基金往往风格“激进”，从去年基金的表现来看，控制回撤和净值波动的能力普遍不佳。如果说选择上一类基金的投资者适合长线持有的话，大胆选择这类基金的投资者更需要对市场的短期走势和领涨板块有一个专业的判断。
此外，统计一季报的整体持仓变化，公募基金持仓由青睐中小市值股票转向偏好大市值及50亿以下市值个股；行业层面上，除了大幅超配非银金融、食品、银行和农林牧渔板块，对采掘、建筑装饰、钢铁等上游行业也有小幅增持，这些行业今年以来涨幅相对较弱。但是主动产品可能因为基金经理业绩压力进行调仓，投资者可以通过主题基金或者指数基金的形式参与滞涨板块，后续或许会有补涨的机会。
通常，在牛市中，后起之秀整体表现更佳；而在熊市中，连续任职年限较长的基金经理则表现更好。事实上，在今年一季度股市快速上涨后，部分行业的涨幅已经很大；同时随着经济好转，政策也出现边际变化，当前的市场环境相比之前更复杂，此时想要进场的投资者要结合自身特点选择相关产品。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
