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夺路而逃！资金大撤退，这些股票ETF份额暴跌
2019-03-26 18:45:08 来源：中国基金报
昨天以上证50等大盘蓝筹股为主的主流指数调整，让跟踪上证50、沪深300等场内ETF出现明显的资金净流出的现象。而跟踪创业板指、中证500的场内ETF经历前期赎回后，在昨天股市调整下，总份额相对保持稳定。
统计数据显示，随着今年以来股市的节节攀升，跟踪上证50、沪深300、创业板指等规模指数的场内ETF，总份额均出现2位数以上的缩水幅度。其中，跟踪MSCI系列指数的场内ETF以37.6%的缩水份额位居首位。而估值相对仍在低位的中证500指数，相关ETF份额净赎回最少。
表1：跟踪主流指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
多只上证50ETF遭遇资金净流出
昨日股市调整，让不少避险资金夺路而出，部分场内ETF龙头频现大额资金净流出的现象。
万得数据显示，截至3月25日更新净值，包含华夏上证50ET在内的大盘宽基ETF遭遇资金净流出。
截至3月25日，跟踪上证50指数的6只场内ETF基金总份额为207.7亿份，比上周五减少9亿份，规模萎缩4.15%；而在去年底，6只上证50ETF总份额还是317.6亿份，今年以来总份额已经缩水34.6%。
其中，作为股票ETF龙头，华夏上证50ETF基金份额目前为157亿份，比上周五减少8.9亿份，单日份额缩水5.4%，创下自去年10月19日以来单日最高净流出高点。若是从去年底起算，今年规模缩水也已经达到21.5%。
除了华夏上证50ETF外，工银上证50ETF也从去年底的113.5亿份缩水至当前的47亿份，总份额缩水接近60%，成为今年遭遇资金净赎回较多的大盘宽基指数。
表2：跟踪上证50指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
除了白马股集中的上证50外，沪深300规模指数同样未能摆脱被资金净赎回的命运。
数据显示，跟踪沪深300指数的8只场内指基，基金总份额也从去年底的331亿份跌破300亿份，截至昨日基金总份额为296.5亿份，今年以来规模缩水10.5%。包含场内龙头华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF在内的基金今年以来都遭遇资金净流出，份额分别缩水23.3亿、12.3亿，规模萎缩幅度各为21.5%、16.2%。
表3：跟踪沪深300指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
值得注意的是，同样以大盘蓝筹、白马股等为主要投资标的的MSCI系列指数基金，也在本轮市场行情中份额总体萎缩37.6%，成为资金赎回最为严重的规模指数ETF细分类型。
表4：跟踪MSCI系列指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
北京一位绩优基金经理认为，今年股市热点在发生切换，市场看到成长股正在取代连涨近三年的价值股，开始引领市场行情。因此，资金从大盘蓝筹股获利了结，或者切换到相关的成长板块指数，也正在成为行业的共识。
该基金经理称，“作为工具性产品，投资者配置场内ETF可以获取稳健、清晰的贝塔收益，从去年以来资金低点追捧场内ETF，到现在逢高出局，说明我们的投资者运用指数化的工具投资越来越成熟，这一工具性产品的功能和价值得到充分的发挥。”
中证500ETF等场内指基规模稳定
仍具配置价值
虽然大盘蓝筹频现大额资金净流出，但昨日白马股的调整并未波及到跟踪创业板指、中证500等场内ETF份额，多数此类基金规模稳定，均未出现大额的申赎现象。
数据显示，跟踪创业板相关指数（包含华安创业板50ETF）的9只场内基金总份额为290.7亿份，虽然在昨日申赎保持稳定，但相比去年底已经减少104.6亿份，随着创业板的节节上涨，创业板ETF份额今年以来总体萎缩已经达到26.5%。
表5：跟踪创业板相关指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
同样，跟踪中证500指数的基金昨日场内份额也保持相对平稳，并没有出现份额的大幅震荡。
尤其是南方、广发、华夏等跟踪中证500指数的场内基金，今年规模变动皆在10%以内，没有出现大的变化。
表6：跟踪中证500指数的场内ETF今年总份额变化
（数据来源：Wind）
北京一家中型公募市场部总监告诉记者，目前她所在公募的中证500、创业板指等场外基金仍是资金净申购的状态。从估值看，中证500指数市盈率为21倍左右，与90倍的历史估值高点仍有较大空间，目前虽然不是15倍估值的最低点，但估值区间在历史的15%以下分位，仍然是低估的，配置价值仍是存在的。
北京上述绩优基金经理也认为，今年最大的热点是科创板的推出，科创板推出仍可能会阶段性刺激成长股、创投股概念热点，给创业板、中证500等主流指数带来人气和活跃度，叠加这类指数估值在历史较低位置，资金坚守中证500指数是理性的，这既是近年来ETF产品正在得到资金的认可，也说明场内的投资者在日趋成熟。
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