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监管意图十分明显 基金销售机构亟待回归本源
2019-03-04 17:20:23 来源：中国证券报
严格限制私募销售、三年不达的标牌照失效，正在征求意见的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》中这些新增内容，引导基金销售机构回归“卖好公募基金”本源的监管意图十分明显。
作为公募基金产业链的重要组成部分，基金销售机构是联结基金管理人和投资者的桥梁。更重要的是，由于公募基金是追求相对收益的标准化产品，销售机构是否站在投资者立场上，尽责地将合适的产品卖给合适的投资者，对于投资者能否获得较好的投资收益至关重要。
但遗憾的是，一直以来，基金销售机构并没有扮演好这一角色。以银行为主的基金销售机构仍然以佣金为导向，造成投资者往往买在高点、卖在低点，尽管偏股型基金平均年化收益率达到16.5%，但基金投资者并未充分享受这些收益。
至于独立销售机构，监管层也曾对其寄予厚望，希望其扮演好基金投资顾问的角色。但实际情况却难达预期，部分独立销售机构另辟蹊径，借公募基金销售牌照增信，将主要精力放在私募基金等非公募产品的销售上，以至于独立销售机构行业乱象频出，与投资者之间的纠纷时有发生。有的独立销售机构放弃主业，囤积牌照待价而沽，一张销售牌照的价格甚至被炒至几千万元，以至于基金销售牌照的价值更多体现在“壳价值”上。
独立基金销售机构的“不务正业”，显然与监管机构的初衷背道而驰。从这个角度看，新规中无论是限制其销售私募基金，还是设置牌照退出机制，都体现出希望引导独立销售机构回归本源、聚焦主业的监管意图。
对于部分私募销售业务占比较高的机构而言，新规必将冲击其原有盈利模式。但对于公募基金行业而言，在公募信托、公募银行理财的冲击接踵而至的背景下，再不尽快重塑健康、有效的基金销售生态，理顺行业上下游，等待行业的将是更加严峻的未来。
实际上，公募基金销售并不是件高难度业务。近年来，部分“网络大V”在线上为投资者指点迷津，推荐基金，有的年销量能达到几千万甚至上亿。虽然“大V”与正规基金销售机构在合规、推广方式等方面存在巨大差异，但其直达投资者痛点的做法值得销售机构学习。真正站在投资者角度，为投资者提供有效投资建议的基金销售机构，仍然拥有巨大的发展空间。
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