2600点关口又见A股基金密集延期募集 说明了什么？

　　年初以来，股市走势稳健，不过2600点的温度尚未传导至权益基金市场。与短债等固收产品的热销相比，投资股市的权益基金发行仍显得乍暖还寒，今年以来，陆续已有13只权益基金发布延期募集公告，占新发权益基金的三成以上。

　　超3成权益基金发布延期募集公告

　　股市稳步站上2600点，但权益基金市场仍相当低迷。近期，多只处在发行期的权益基金发布延期募集公告，将原定的募集期限向后展期。

　　1月25日，中欧基金发布公告，中欧医疗创新股票型基金自2019年1月11日开始募集，原定募集截止日为1月25日。为充分满足投资者的投资需求，决定将基金的募集截止日延长至2月22日。

　　同日，嘉实互通精选股票型基金、东方量化多策略混合型基金也发布延长募集公告，宣布延长原定的募集时间。

　　数据显示，今年以来，处在发行档期的权益类基金有42只（A、C份额合并计算），据记者初步统计，截至1月26日，其中发布延期募集公告的多达13只，占比超过30%。

　　针对权益基金批量公告延期募集的现象，华南某大型公募基金副总经理认为，基金发行择时非常重要。在市场向上时发布权益类基金，成立的难度会小很多，而在市场低迷时发行基金，则往往是事倍功半。

　　这位副总经理以他所在公司旗下蓝筹精选基金为例介绍，该基金在2018年3月底拿到批文，按规定6个月之内必须发布。“于是我们的基金在8月初开始发行，这期间大盘指数下跌15%，市场在下降阶段，基金发行非常艰难，但其实从投资时点上看，当时比较利于新基金建仓，未来大概率可以为投资者赚到钱。”

　　北京一家中型基金公司华南渠道总监也告诉记者，去年股市行情不好，公司并没有新发权益基金。别家公司在发行的权益基金募集难度也很大，很多产品需要借助帮忙资金才能成立。她所在公司主要在做权益类基金的持续营销。

　　产品发行应做好前瞻性规划和定位

　　针对权益基金逆市发行艰难的现象，多位业内人士都有一个愿望，希望监管层可以调整当前的6个月内必须发出新基金的规定，适当延长新基金的储备期。

　　上述华南基金公司副总经理认为，A股市场牛短熊长，阶段性行情往往比较短暂。权益基金获批后，未必能在6个月内遇上适合的发行时点。如果可以延长产品获批后的储备期，公司可以在安排销售档期时更为从容。

　　上述华南渠道总监表示，监管此前对获批基金并没有6月内限期发行的规定，这也导致部分基金公司批文滞留，基金发行有很大的随意性，造成资源浪费。后来，监管层开始窗口指导新基金发行节奏：一是针对部分基金发行节奏和速度进行调整，二是要求获得批文的基金在6个月内发行。

　　在这位华南渠道总监看来，由于市场风格多变，基金发行时点完全与市场风格相匹配的难度很大，而且基金公司还需要盯住银行的发行档期，尤其是节假日前后和热点时段，要与银行的考核相配套。新基金若错过了最佳发行期，则很难达到2亿元的募集成立起点，不少无法达标的公司只能以高成本去买规模。

　　“延展期限有一定合理性，”上述华南渠道总监表示，“我们之前有不少权益基金就是亏钱发行的。成立一段时间后，买来的规模就走了，大客户离开后，只剩下中小散户，这种被动发行对投资者也是不负责的。”

　　不过也有业内人士并不认同这种看法。北京一位中型基金公司高管人士表示，在6个月被发出并不是唯一选择，产品申报后可以申请撤回；如果6月内发行有压力，可以在即将到6个月时申请展期，最多可以获得1年的储备期；如果基金启动销售后到期未能募集完成，也可以宣布募集失败，虽然这会对公司品牌有所损害，但是有利于保护投资者利益的。“监管层的政策就是要在基金产品注册制下，限制基金产品滥发和同质化的现象。推出新产品，基金公司应该做好产品的规划和定位，有前瞻性地布局，尽量避免权益产品发行上的困难。”上述高管说。