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市场情绪回升 公募看好结构性机会
2019-01-22 08:50:10 来源：中国证券报
外围市场持续回暖，A股反弹态势仍在持续。1月21日，得益于科技题材股的轮番表现，A股走出逾两千股上涨的普涨格局。同时，今年以来北上资金净流入超过6000亿元，同比高出八成多。在价量齐升的同时，市场悲观情绪有所缓和。公募机构认为，虽然短期仍存经济下行和公司业绩下修风险，但2019年权益市场仍存在结构性机会，低估值和符合产业升级的板块，如5G和人工智能等领域都可作为阶段性重点关注方向。
外资流入势头不减
昨日一开盘，三大股指就开始震荡走高，沪指即刻收复2600点站上60日均线。虽受证券和银行等权重板块拖累，股指一度有所回落，但有充电桩、5G等题材股轮番拉升，市场始终维持做多情绪。金鹰基金表示，A股延续反弹趋势，背后是全球风险偏好回升。“近期数据真空期带来春季躁动，加上中美贸易摩擦也出现改善信号，市场情绪企稳回升。”
市场做多氛围同样表现在资金面上。
数据显示，昨日两市合计成交3131.17亿元，较上一交易日的2941.60亿元明显放量。其中，5G板块获得净流入27.7亿元，位居第一；芯片概念和人工智能分别获得22.56亿元和18.24亿元的净流入。
需要指出的是，在A股持续反弹背后，外资流入势头一直不减。Wind数据显示，截至1月21日，今年以来北上资金已累计净流入6790.89亿元（沪股通和深股通净流入分别为3980.95亿元、2809.94亿元），比2018年同期的3729.1亿元高出82.11%。在前十大活跃股中，中国平安(601318,诊股)(港股02318)、贵州茅台(600519,诊股)、招商银行(600036,诊股)(港股03968)等蓝筹白马股，依然是绝对主力。
分阶段看，今年以来共有14个交易日，除了1月14日北上资金净流出外，其余13个交易日均为净流入，且有10个交易日流入额超过10亿元（最高值为1月18日的净流入84.21亿元）。另外，从今年以来的3个完整交易周来看，北上的净买入在逐渐递增，分别为13.71亿元、157.31亿元、170.3亿元。
公募投研人士表示，随着A股国际化的深入，对海外资金的吸引力会持续增强。据测算，若2019年MSCI纳入A股比例增加，则可带来660亿美元增量资金。若将陆股通流入规模和QFII额度扩张等因素考虑在内，2019年的净流入额度很可能高达6000元。
关注低估值板块
随着内外市场的回暖，消息面上“看空”情绪也得以缓和。
前两周，多位公募投研人士对中国证券报记者表示，“新年的这波反弹，很可能是2019年全年仅有的行情。”但随着反弹的持续和消息面的改善，市场情绪有所改观。“大家预期都悲观的时候，市场也许就没有那么差了。”某经济学术界人士表示。
“在风险偏好回升的背景下，市场在春节前或将延续反弹，但仍需警惕经济数据下行和中小市值公司的业绩下修风险。”金鹰基金指出，2018年12月新增社融1.59万亿元，但票据和居民短期贷款占主要增量，企业中长期贷款疲弱，总需求仍然不佳。而受外需走弱和抢出口效应消退影响，2018年12月以美元计价的出口增速为-4.4%，较上个月的3.9%下降8.3个百分点。
中期看，金鹰基金表示，2019年权益市场的结构性机会较为突出，在美联储频繁鸽派表述和国内货币宽松背景下，市场整体风险偏好将维持稳定。如果财政和产业政策更加积极配合，市场对企业盈利的预期将得以提振。就目前而言，金鹰基金表示，在等待更积极信号的同时，可逢低关注以下板块：已反映市场悲观预期的低估值板块，如家电、商贸零售、地产、医药、电力、传媒等，这些板块均已具备一定的安全边际。另外，受益于稳增长政策的基建与地产行业、弱周期且符合产业升级方向的5G和人工智能等板块，都值得阶段性重点关注。
截至目前，年报预增的上市公司数量已突破300家，其所在行业也多为符合产业升级方向和产业政策扶持的先进制造业，如化工、电子、机械设备、医药生物、电气设备等领域，这些也值得关注。
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