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债券基金领跑2018 短债基金C位突围!

2019-01-09 15:55:09 来源:银华理财家

  在刚刚过去的2018年,股市持续回调,而债市的收益较为稳定。

  银河证券数据显示,截至2018年12月28日,年内股票基金、混合基金平均回报分别为-25.44%、-15.95%;反观债券市场波动向上,债券基金年内平均收益为4.53%,成为资金避风港。而在债基众多分支产品当中,短债基金算是去年以来表现亮眼的一大品种,收益率超过货币基金,规模也大幅增长。

  短债基金2018年回报超过货币基金

债券基金领跑2018 短债基金C位突围!

  债券基金2018年内稳健领跑,短债基金C位突围,到底是为什么,2019年还值得布局吗?

  债市布局佳期,短债基直接受益

  全球金融资产大多以回调告别2018,但国内的债市成为2018年难得一见的亮点。数据显示,自2018年1月1日至12月31日,中证全债指数、中证综合债指数分别上涨8.85%、8.12%。短债基金同样以债市配置为核心,与股市投资绝缘,直接受益于2018年的债市小牛,年内回报自然水涨船高。

  时间步入2019年,债市牛市是否能持续?

  海通证券(行情600837,诊股)研究显示,近期央行宣布全面降准1个百分点,而且选择在春节前取现的高峰期分两次实施,足以熨平资金波动的风险,保证短端利率稳中有降;展望2019年,经济通胀下行、货币宽松加码、美国加息结束等三大因素将继续支撑国内的债券牛市。

  投资中短久期品种,确定性更强

  债券基金种类多,中短债基金在投资期限和投资品种的剩余期限上有所选择,主要投资久期在三年内的债券品种;而短债基金,一般只投资久期在一年左右的债券品种。

  为什么要关注债券久期?

  简单来说,久期越短,债券对利率的敏感性越低,风险越低;反之,久期越长,债券对利率的敏感性越高,风险越高。短期债券基金投资的债券大多是1年左右的到期的,短期风险暴露易于跟踪与观察,在所有信用债细分品种中信用风险较低。

  2018年各大投资市场波澜起伏,扛住风险不容易,催生了更多避险需求。正因为如此,大量资金涌入久期更短、安全属性更高、波动性更小的短债基金,短债基金年内规模激增。

  货币基金、银行理财的有力补充

  随着央行降准等举措,市场钱比较充足,货币基金收益率从2018年年初的4%以上逐渐降低,而在收益下降的同时,货币基金也被遭遇了更严格的监管限制,比如规定“单只基金单日快速赎回上限1万元”等。此外,2018年央行等多部委正式下发资管新规,银行理财产品打破刚兑,市场上3个月期限的封闭式理财产品将逐步消失,冲击着原有的现金管理市场。

  回顾2018年,无论是体量比较大的货币基金,还是曾经受欢迎的银行理财,都面临着政策的调整。但是个人投资者对高流动性、低风险产品的需求并未下降,这部分资金何处去?沉寂十多年的短债基金成闲钱理财新宠。

  相对于货币基金,短债基金的优点比较突出,被形象地称为“货币基金增强版”。

  首先,短债基金投资限制少于货币基金,理论上可获取的收益空间也更高;

  其次,短债基金可使用更大杠杆比例,传统货基杠杆仅为1.2倍,中短债基金杠杆可达1.4倍,可较大程度利用价差赚取一定收益;

  最后,短债基金的开放运作,申赎同样便捷,投资者可灵活投资,提高资金效率。

  综合来看,短债基金从去年下半年逐渐走红,源于外在因素与内在因素的综合作用。

  外在因素主要包括,股市大幅调整、债券小牛持续、货基收益下行同时被监管层限制、银行理财刚兑打破等。

  内在因素主要包括短债基金本身具有波动小、安全性高、申赎方便等特色,成为稳健理财、闲钱投资的理想品种。

  2019年债牛有望继续,短债基金仍然可以适当配置。

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