年内15家上市公司债务违约 股价跌幅最高已超70%

　　12月24日银亿股份(行情000981,诊股)发行的债券未能如期足额兑付，该股近期也连续下跌，一个多月跌去4成。

　　实际上，今年上市公司债券违约不断爆发，部分公司已出现多只债券无法兑付，是A股历史上违约风险最集中的一年。这些个股表现如何，还有哪些违约风险极大的未到期债券需提前警惕呢？

　　银亿股份债务违约

　　12月24日，银亿股份发布公告称，因短期内资金周转困难，致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”（简称“15银亿01”）未能如期偿付应付回售款本金。本期债券发行规模为3亿元人民币。

　　按照约定，该笔债券的兑付日为2020年12月24日。不过，如果投资者在债券存续期的第3年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2018年12月24日。本期债券的票面利率是7.28%。今年11月，银亿股份上调了债券的票面利率150BP至8.78%，截止12月24日，“15银亿01”已登记回售债券本金29973.3万元，占债券发行规模3亿元的99.91%。几乎是所有投资者都选择了离场，集体回售，让银亿股份不堪重负，最终未能如期足额兑付。

　　然而，银亿股份需要面临的兑付压力恐怕远不止于此。2016年6-8月份，银亿股份分别发行了三笔债券，发行金额为7亿元的“16银亿04”、发行金额为4亿元的“16银亿05”、发行金额为4亿元的“16银亿07”。这三笔债券发行期均为5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。这也意味着2019年6月~9月，银亿股份或将面临15亿左右偿付应付回售款本金的巨额压力。

　　今年上市公司债务违约情况

　　整体来看，今年上市公司债券违约数量创历史新高。Wind数据显示，目前两市共有15家A股上市公司累计40只债券违约，涉及债券余额总计284.96亿元。其中永泰能源(行情600157,诊股)、*ST凯迪(行情000939,诊股)、中弘股份、盛运环保(行情300090,诊股)等6家都有2只以上债券发生违约，涉及债券余额从十几亿到上百亿元，规模较大。

　　值得一提的是永泰能源是今年上市公司中，发生违约债券数量和金额都最大的一家。共涉及16只债券违约，合计债券余额达142.3亿元，不过多数债券是因某只债券违约，触发募集说明书中披露的“交叉保护条款”，使得不少债券提前到期而引发一系列违约。可见在经营活动持续恶化下，一旦公司现金流不足，即使是处于行业领先地位的上市公司也不好应对，从而造成各项债务违约的频现。

　　违约上市公司今年股价表现

　　债券违约也反映了公司经营不善，这些上市公司股票遭到资金的抛售也不奇怪。Wind数据显示，在今年大环境一路走低和公司债券违约影响，上述的15只个股没有一只能实现上涨。而且平均跌幅高达70.78%，远远跑输市场各大股指。其中跌幅最小的为金鸿控股(行情000669,诊股)，今年以来下挫41.13%，而跌幅最大的中弘退(行情000979,诊股)则持续跌停，今年累计下跌88.14%，目前股价仅有0.23元，只有今年年初时的十分之一左右。

　　进一步来看，从上市公司今年第一只债券违约当天开始至今，多数股价仍是大幅下跌，但金鸿控股和乐视网(行情300104,诊股)却出现例外，分别上涨了33%和12%，其余个股均以下跌报收。其中3只跌幅超过70%；7只下跌在10%~50%之间；此外还有3只跌幅不大，在10%以内。总体来看，尽管有极少数债券违约事件未对股价形成拖累，但多数表现较差，跌幅较大。

　　违约上市公司还有这些债券需警惕

　　债券违约中，老面孔时常出现。一旦发行人经营不善，有一只债券出现违约，后续再次违约会概率极大。因此在上述15家A股上市公司如果还有债券即将到期，它们违约的概率自然也会极高，是首当其冲风险最大的一类。Wind数据显示，除了乐视网发行过的债券全部到期外，其余14家均有至少1只或以上债券还未到期，合计达40只，这些债券中最先到期的风险最大，毕竟前期危机还未化解，又有新的债券需要兑付，必然是雪上加霜，需要提前谨慎。如下表：

　　备注：统计中到期时间未考虑中途投资者提前回售情况。