科创板散户交易全攻略 这八大要点必须弄清楚

　　还有一周，科创板就要正式开市交易了。科创板的盘中交易规则可大不一样，你都知道了吗？

　　数学不好，有效申报价格范围不会算，怎么办？不知道收盘价，如何在盘中参与盘后交易？……不用着急，请收下这份攻略，让你轻松适应科创板交易规则。

科创板三种交易方式

　　上周末，多家券商开展了科创板交易业务预通关测试。在联网环境下，券商使用真实的交易系统并预装真实持仓数据进行了“实弹演习”，以验证相关技术系统、业务流程和数据的正确性。

　　小编也受邀参与测试，并亲历了科创板交易全流程。下面就为大家梳理科创板交易规则的要点，以及未来实际操作中一些容易忽视的细节，一般人我都不告诉TA哦！

　　要点一：单笔申报的起步股数为200股

　　科创板的单笔申报股数与目前A股的100股不同，其申报股数的起步数为200股，上限则各不一样。

　　限价申报：200股≤单笔申报数量≤10万股

　　市价申报：200股≤单笔申报数量≤5万股

　　收盘定价申报：200股≤单笔申报数量≤100万股

　　注：视频来自湘财证券“百宝湘”APP，模拟科创板交易测试

　　要点二：买卖可以以1股为单位递增

　　与目前A股规定的单笔申报数为100股及其整数倍不同的是，科创板单笔申报数量为不小于200股，但每笔申报只要超过了200股，便可以1股为单位递增，如201股、202股等都在允许范围之列。

　　卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。

　　举例，小王所持股票A的剩余量为180股，想卖出100股是无法申报的，他必须一次性申报卖出180股。

图片来自安信证券手机APP

　　要点三：限价申报有“价格笼子”

　　科创板在连续竞价阶段引入有效申报价格范围机制，规定了限价申报的区间范围：投资者在买入科创板股票时，其买入申报价格有上限规定，即不得高于买入基准价格的102%，往下不设底（但不能低于涨跌幅限制）。

　　投资者在卖出科创板股票时，其卖出申报价格有下限规定，即不得低于卖出基准价格的98%，向上不封顶（但不能高于涨跌幅限制）。

　　市价申报、开市期间临时停牌阶段的限价申报不受此规定限制。

　　举例，当股票A即时五档行情中的买一价为10.00元，卖一价为10.01元，小王如果想买股票A，其限价买入申报的最高价为10.01*1.02=10.21元。也就是说，小王的最高报价为10.21元，其以下的报价均为有效单，而10.22元及以上的报价均为无效单。

　　反之，小王如果想卖出股票A，其卖出申报的最低价为10.00*0.98=9.80元。也就是说，小王的报价最低为9.80元，其以上的报价均为有效订单，而9.79元及以下的报价均为无效订单。

　　如上，这一规定并不限制“挂篮子”。例如小王在限价申报买入时，可挂9.50元，限价申报卖出时，可挂10.50元，等待被动成交。

　　有券商投顾人士表示，这2%的报价浮动限制主要是为了防止大单报错导致价格异常波动，造成股价被骤然拉抬或打压。

　　根据不同的申报情况，总共包含五种可能出现的情形：

连续竞价阶段限价申报的五种情形

　　那么，券商会不会设置新功能，在App主动提示投资者限价申报范围？对此，多家券商表示，考虑到行情价格变化可能比较快，目前在App上还不会有“价格超出可申报范围”的弹窗提示。也就是说，投资者要自己留心啦。

　　要点四：市价委托新增两种类型

　　在竞价交易中，科创板的市价申报主要有4种类型，其中本方最优价格申报、对手方最优价格申报是科创板新增的。

市价申报的四种类型

　　什么是本方最优价格申报：

　　以本方最优价格申报为例，如果交易者是要买入股票，那么本方就是买方，提交本方最优价格买入申报之后，就会按照优先顺序以买方最优价格进行成交，相当于买入时以“买一”为限价；卖出时以“卖一”为限价的申报方式。

　　相应的，以对手方最优价格申报，相当于买入时，以“卖一”为限价；卖出时以“买一”为限价。

　　此时，对手方最优价格申报可以立即成交，而本方最优价格申报只能排列在本方最优价格队列中，不能保证申报立即成交。

　　注：视频来自湘财证券“百宝湘APP”

　　要点五：市价委托有“保护限价” 预防吃大亏

　　市价委托利于主动快速成交，是部分投资者常用的委托方式。但它也有缺点：当市价波动较快较大时，你的成交价可能买时偏高、卖时偏低，并不太理想；或者当交易不活跃、挂单稀少时，甚至还可能以极高的买入价或极低的卖出价成交，一不留神就会吃大亏。

　　考虑到上述问题，为保护投资者，科创板首次对市价委托引入“保护限价”机制。即：

　　在连续竞价阶段的市价申报，申报内容应包含投资者能够接受的最高买价（买入保护限价）或者最低卖价（卖出保护限价）。

　　举例，股票A的成交价为10元，其五档行情中，卖一到卖五的价格分别为10.01元、10.02元、10.03元、10.04元、10.05元。此时，投资者小王认为，该区间价格合适，决定采用最优五档即时成交剩余撤销申报的市价委托方式下单。

　　然而，由于股票A的行情火爆，有多名投资者抢先成交，等到小王的市价委托单子到达交易所主机时，股票A的即时卖一到卖五价格已变成了11元、11.01元、11.02元、11.03元、11.04元，若按此五档价格成交，则建仓成本与小王的预期偏离较大。

　　但好在，小王下单时设置的买入保护限价为10.50元。由于实时的最优五档价格已高于10.50元，小王的委托单失效。虽然这次没能买上股票，小王却有效避免了高价建仓的风险。

注：动图来自安信证券手机APP

　　要点六：盘中临停单次10分钟 最多4次40分钟

　　科创板股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，但设置了临时停牌制度。当盘中股票价格较开盘价上涨或下跌幅度首次达到30%、60%时，都将分别进行一次临时停牌。

　　单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟。停牌时间跨越14时57分的，应于14时57分复牌。盘中临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

　　而且，在开市期间临时停牌阶段的限价申报，是不适用2%的报价限制的。

　　举例，股票A当日不设涨跌幅限制，开盘价为10元，涨至13元时触发临时停牌。临时停牌期间，投资者小王以限价申报买入，就可不受13.26元（13元的102%）的上限限制，他填报了13.50元的价格。在临时停牌结束股票A复牌时，小王以13.45元的价格撮合成交。

　　单个交易日内，科创板股票单向至多盘中临时停牌两次共20分钟，涨跌双向至多临时停牌4次共40分钟。示意图如下：

图片来自海通证券(行情600837,诊股)投教材料

　　要点七：首次引入盘后固定价格交易

　　盘后固定价格交易是科创板新增的交易方式，指在收盘集合竞价结束后，交易所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。

　　交易时间为：15时05分至15时30分。当日15时仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易。申报时间为：9时30分至11时30分、13时00分至15时30分。

　　申报价格方面，收盘定价申报为限价申报。如股票收盘价高于收盘定价买入申报的限价，则买入申报无效；低于则卖出申报无效。

　　举例，股票A当日收盘价为10元，小王在收盘前以9元申报买入，则买入单无效；小李的买入申报价为11元，则买入单有效，进入系统进行撮合交易，最后以10元的价格成交。

　　撮合原则是：交易所以收盘价为成交价，按照时间优先原则对收盘定价申报进行逐笔连续撮合。

　　盘后固定价格交易的制度设计，可降低大单成交的冲击成本，并避免影响股价。因而其单笔申报数量上限也较高，达100万股。

图片来自华泰证券(行情601688,诊股)“涨乐财富通”APP，模拟盘后固定交易过程

　　要点八：上市首日即可作为融资融券标的

　　按规定，科创板股票上市首日即可作为交易所融资融券标的。

　　同时，符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者以及参与科创板IPO的战略投资者，可作为出借人，通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。上述可出借证券类型包括：无限售流通股、战略投资者配售获得的在承诺持有期限内的股票、符合条件的其他证券。

　　这也就是说，科创板股票上市之初，其融券的券源就是比较充裕的。如果股价爆炒泡沫严重，则可能面临一定规模的融券卖出，由市场之手来促使价格的理性回归。