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加快股权融资发展 推动科技创新成果转化
2019-06-28 06:00:19 来源：证券时报
在经济转型的大背景下，如何促进科技资源与产业资源、金融资源的精准对接一直是市场各方探索和思考的重点课题。
近日，“2019年度中国科学院科技成果路演活动”在深圳证券交易所成功举办。活动向社会公开发布一批中国科学院应用科技成果，寻求国立科研机构与社会行业企业、投融资机构的深度合作，探索科技与金融的有效融合，共同服务经济社会发展。
市场分析指出，以银行信贷这种间接融资为主的金融体系，很难满足大量科技创新企业的融资需求。要鼓励科技创新、实现高质量增长，对应到融资结构，就是要扩大股权融资。
科创企业更适合直接融资
中国科学院副院长张亚平在路演活动致辞中对参与此次活动的社会各方提出殷切希望，“希望金融资本、天使投资、风险投资以及产业资本等社会资本能通过对科技成果的关注介入，加快推动科技成果向产业界的转移，形成新时代的科研范式；也希望越来越多的科研主力军挺进国民经济主战场，为中国经济持续健康发展提供有力的科技支撑”。
那么，金融如何支持创新？如何加快推动科技成果向产业界转移？
海通证券(600837,诊股)(港股06837)宏观姜超团队指出，企业性质的变化使得以银行信贷这种间接融资为主的金融体系，很难满足大量科技创新企业的融资需求，而创新本身具有较大的不确定性，其风险收益特征更适合直接融资。
海通证券宏观姜超团队表示，对于传统或者成熟的制造业企业，用既有的技术生产，对研发投入比重较低，因而成本和未来的收益也会相对稳定。但对于创新型企业，科技研发投入的比重较高，并且事实上也不可能全部的研发投入都会在短时间内转化为企业的盈利，不确定性较高，而未来一旦某个领域有了突破，可能又会带来极大的回报，因此风险程度和未来收益都比较高。
其进一步指出，以金融市场为载体的直接融资尤其是股权融资，在充分的信息披露下，让市场投资者直接承担对应的风险收益。此外，通过研究发达资本市场的样本，海通证券宏观姜超团队发现，在股权融资更发达的国家，科技创新企业更容易获得融资，也就能够加大对研发的投入，推动创新成果的形成和孵化。
多层次市场体系提供多元化融资需求
事实上，国内股权融资一直在快速发展，并持续加大对科技创新的力度。
以中科院为例，旗下控股、参股的上市公司超过20家，其中17家在深交所上市。事实上，深交所一直坚持服务创新驱动发展战略，支持科技创新企业发展，经过长期探索实践，已形成一套特色鲜明的综合服务体系。目前，深交所现有涵盖主板、中小企业板和创业板的多层次市场体系，可以充分适应不同类型、不同发展阶段企业的多元化融资需求。
据深交所相关负责人介绍，目前，深市2100多家上市公司中，高新技术企业占比超过7成、战略新兴产业占比超过4成，科技企业已成为深交所上市公司主力。同时，深交所率先建立创新创业投融资服务平台，促进科技项目与产业资本、金融资源对接，为科技企业提供全周期、全链条服务。
有学者指出，科技创新是推动经济发展的源动力，离不开资本市场的鼎力支持。以创业板、科创板等为代表的板块，给予了符合条件的科创企业最大的政策倾斜，为资本进入科技创新领域提供了规范高效的市场机制，有助于做大投资增量、盘活投资存量、顺畅资本流转，提高科技领域资源配置效率，打通企业主导的科技创新成果转化的途径；也将引导企业正确认识科技研发的重要性，建立并稳固核心技术研发团队，凝聚高级技术人才，不断加大科研投入，最终达到加速科技创新成果孵化的目的。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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