暴涨80％！一则通告 “送”这只股连续6涨停

　　今天，网游概念股电魂网络(行情603258,诊股)一字涨停。电魂网络从6月12日开始发力至今，一共连拉6个涨停板，期间累计涨幅高达近80%。

　　电魂网络强势六连板

　　电魂网络今日早盘开盘即涨停，截至上午收盘，每股股价报收29.59元，下午也未打开一字涨停板，为连续第六个交易日涨停。

　　至此，该股成为6月份涨停板数量最多的个股之一，仅次于欣天科技(行情300615,诊股)的7个涨停板，与银河磁体(行情300127,诊股)、兰石重装(行情603169,诊股)、新农开发(行情600359,诊股)等个股并列。按照6月11日收盘价计算，公司股价截至今日累计涨幅已达77.2%。若从6月5日该股本轮行情启动日16元/股附近算起，公司股价截至今日累计涨幅已接近翻倍。

　　在板块领涨股电魂网络强势六连板的带领下，网游概念股集体躁动。截至收盘，盛迅达、聚力文化(行情002247,诊股)、众应互联(行情002464,诊股)涨停，拓维信息(行情002261,诊股)、游族网络(行情002174,诊股)涨逾5%，三七互娱(行情002555,诊股)、顺网科技(行情300113,诊股)等个股纷纷跟涨。

　　事实上，电魂网络今年以来表现尤为强势，年初至今股价涨幅达75.6%，位居网游概念股涨幅榜首位。不过就整个网络游戏板块的表现来看，上半年并无太明显的涨幅，相关个股基本跟随大盘同步波动。

　　公开资料显示，电魂网络于2008年成立，并在2016年10月正式A股上市。据电魂网络官网显示，注册用户达1.7亿人，游戏产品包括《梦三国》、《梦塔防》等，且现阶段该公司除了在国内布局外，还在马拉西亚、新加坡、越南、北美、中东等国家或地区布局。但现阶段，电魂网络也有着自己的发展苦恼，并需要寻找业绩增长点。

　　旗下游戏与腾讯合作

　　游资趁机炒作

　　电魂网络六连板背后，是与腾讯合作的消息。而此轮股价然暴涨的背后，多显游资的身影。

　　《我的侠客》是电魂网络自主研发的复古武侠沙盒RPG游戏。6月11日晚间，电魂网络公告称与腾讯签署了《移动游戏腾讯独家代理协议》，授权腾讯在中国大陆地区的独家代理发行和运营移动游戏产品《我的侠客》的专有权利，并由腾讯提供移动游戏产品运营系统、服务器、与运营商及用户的接口、系统维护、和部分客户服务等，公司提供游戏内容及运行的软件技术支持，双方进行合作，并依据合作收益进行收入分成。

　　该消息发布后，电魂网络连续3个交易日涨停。

　　6月14日晚间，公司发布风险提示公告表示，与腾讯签署的《独家代理协议》的履行可能因不可抗力或其他方面原因存在延期、变更、中止或终止的风险，且尚未获得网络游戏出版物号和出版运营国产移动网络游戏的批复。

　　但从近几日的市场表现来看，风险提示公告并没有起到降温效果。根据 6月17日公司的龙虎榜数据来看，游资仍在进行拉高炒作。而机构保持卖出，卖出第一位为机构席位，卖出金额764.41万元，曾出现在6月13日龙虎榜的游资席位华鑫证券苏州总官堂路营业部继续上榜，分别买入999.76万元、卖出428.07万元，成为买入第三位、卖出第四位。

　　股价的强势表现同样引起监管层注意。电魂网络6月17日晚间公告称，公司收到上交所下发的《监管工作函》，要求公司就前期未披露《我的侠客》游戏处于研发阶段、存在研发失败风险的原因和主要考虑等核实并说明。

　　6月18日晚间，电魂网络再次发布风险提示公告称，截至2019年06月18日，公司股票收盘价为26.90元/股，动态市盈率为39.55，静态市盈率为49.79。公司目前市盈率已远高于上述同行业上市公司市盈率平均水平。

　　公告还表示，公司与腾讯签署了游戏《我的侠客》（暂命名）独家代理协议，存在不确定因素包括，《我的侠客》尚在研发阶段，仅完成30%-50%左右研发进度，存在一定的研发失败风险；该游戏尚未取得网络游戏版号，上线运营时间受研发进度、版号申请及代理方运营计划影响，尚未最终确认；该款游戏运营受市场竞品游戏、玩家喜好等变化影响，运营收益存在不确定性。

　　两年半间累计跌幅超7成

　　事实上，拉长时间来看，该股此前已经经历了2年半的漫漫熊途，从2016年11月23日最高的88.086元下跌至如今的24.45元，累计跌幅为72.2%，期间最高跌幅更是高达85.5%。

　　近3年来，电魂网络股价似乎并不活跃，上一次上龙虎榜还是2016年，业绩方面也处于下滑态势。据电魂网络2014年-2018年年报，五年时间内，电魂网络仅有2016年实现归属净利润同比增长，其余几年均出现下滑。

　　2018年，电魂网络营收为4.48亿元，同比减少10.19%，归母净利润为1.3亿元，同比减少21.18%。今年一季度，营收为1.35亿元，同比增长34.77%，归母净利润为0.41亿元，同比增长74.95%。

　　值得注意的是，公司核心产品端游《梦三国》已经运营接近十年，而这款游戏2018年充值流水、月平均活跃用户数及月平均付费用户数均出现了下滑。电魂网络凭借着这款曾经的爆款游戏，公司在2016年上市。

　　问题在于这款运营接近十年的游戏至今仍是电魂网络最主要的收入来源。年报显示，2018年公司83.09%的营业收入来自于《梦三国》端游。

　　网络游戏往往存在一定的生命周期，随着同类型游戏产品层出不穷，玩家对于游戏的喜好变化，游戏市场竞争激烈，经过高速增长和成熟期后，产品难免进入衰退期。

　　近年来，公司销售费用逐年增加，由2016年的约0.56亿元增加至2018年的1.18亿元，但核心产品《梦三国》仍面临着新增用户、流水、营收下滑的不利局面。根据年度报告，2018年，《梦三国》充值流水约3.76亿元，同比减少5.40%；月平均活跃用户数及月平均付费用户数分别约171.84万人及9.19万人，同比分别下降11.78%及12.11%。

　　行业或迎来新一轮洗牌

　　尽管近期表现有所回暖，但就全年表现来看，网络游戏概念股今年以来仍然延续着近年来的相对弱势表现。Wind数据显示，网络游戏概念指数年内涨幅为6.29%，成为表现最差的概念板块之一

　　东莞证券最新研报认为，游戏版号审核正常化后，多款游戏集中上线变现，行业景气逐步回升。建议结合政策与技术演变，把握行业发展方向。政策上，监管趋严将成常态，尾部厂商经营压力进一步加大，行业或迎来新一轮洗牌。技术上，云游戏不仅能增强用户体验，还能够降低开发成本，预计未来为大势所趋。

　　但由于目前我国云游戏仍处于起步阶段，前期投入成本及风险较大，中小型厂商往往望而却步。而头部厂商由于具备资金及自研实力，无论是应对政策转向或是推动新技术上，都具有一定的优势，行业集中度有望进一步提升。

　　东方财富(行情300059,诊股)证券认为，通过对6月前两周iOS游戏榜单的观察，玩家对好内容买单的趋势在持续呈现。没有IP、没有大厂发行的游戏，如果研发过硬、有梗营销，便也可以保持在畅销榜前五。即对于游戏公司，研发才是核心竞争力。至于短期业绩，更多同游戏排期有关，随着暑期来临，多款游戏陆续上线。建议关注今年会有S级作品厂商。