近半年19家券商获批新设106家分支机构！分公司定位分化 三模式成主打

　　今年以来，将近6个月的时间里，19家券商获批新设106家分支机构，其中包括26家分公司和80家营业部。这个数字与过往相比有明显放缓的趋势。

　　在经纪佣金收入下滑的趋势下，券商圈地更为谨慎，相较数量而言，更为注重的是网点转型。

　　与此同时，分公司作为券商总部与各营业网点之间的中间枢纽，其战略定位已经越来越被重视。业内的分公司架构大致演化为三种模式，但不论如何，分公司从单一经纪业务向全业务链条发展并且看重机构业务的机会拓展已经是行业一大趋势。

　　19家券商获批新设106家分支机构

　　券商中国根据各地证监局网站不完全统计，今年以来已有19家券商获批新设106家分支机构，平均每月约获批19个。整体而言，今年券商圈地步伐较2018年相比有所放缓。

　　具体来看，今年以来共有11家券商新设26家分公司获批。从设立地点上来看，杭州、沈阳、天津、西安等地受到券商青睐。从数量上来看，兴业证券(行情601377,诊股)新设9家分公司，开源证券、华西证券(行情002926,诊股)也分别新设3家分公司，相对排名居前。

　　从营业部角度来看，今年以来共有14家券商新设80家营业部，范围遍及全国各地。整体而言，一线城市及江浙地区新设营业部数量较广。广发证券(行情000776,诊股)新设14家营业部，数量排在首位；东方财富(行情300059,诊股)证券紧随其后，共设立12家营业部。此外，部分中小券商也加紧了重点布局地方营业部的脚步。

　　就新设分支机构类型来看，除华鑫证券设立的天津分公司、华创证券长沙、兰州营业部的信息系统建设模式为B型外，其余公司均为C型。选择新设低成本、高效率的“轻型营业部”，成为各家券商的共识。

　　从数量上看，近年来各家券商尤其是头部券商分公司及营业部数量均有所扩张，分支机构承载的功能也越来越全面。在传统的经纪业务、两融业务、股票质押业务之外，部分券商营业部也可为总部投行等部门承揽业务，实现多种功能。而在各家券商纷纷转型财富管理的背景下，分支机构意义重大。

　　北京某中型券商营业部负责人表示，近期营业部网点扩张还将继续。“线上客户规模越来越大，需要线上线下协同配合才能真正服务客户。”他表示，在公司转型财富管理的过程中，营业部重点打造投顾团队，服务零售客户，从传统的股票经纪向资产配置方向转变。

　　券商分公司定位分化

　　分公司作为券商总部与各营业网点之间的中间枢纽在近几年越来越受到证券公司的重视。不过，在各家券商的组织架构中，分公司的定位却有不同。

　　业内比较普遍的一种，是将分公司定位为总部在局部的整体映射，总部拥有的管理职能部门和业务部门在分公司基本上都会设有对应的部门或岗位。同样，这类分公司虽然没有独立的法人资格，但拥有财政支配权和人事招揽权。

　　典型的有国信证券(行情002736,诊股)、国泰君安(行情601211,诊股)证券和广发证券，这类券商分公司负责人一方面拥有绝对的实权，另一方面也要接受来自总部的整体业绩考核。比如总分营三级架构清晰的国泰君安将分公司定位为区域金融中心。这个区域是一个省的概念。

　　第二种分公司模式是，总部一些管理部门在地方的派出，对应的岗位均垂直归口总部相应部门，这类分公司没有严格意义上的实权，财政支配权和人事任免权全部在总部。此类分公司不直接面对总部的业绩考核，总部业绩考核还是直接对接营业网点。

　　第三种分公司模式，则不是分支机构的概念，而是根据业务线划分。国金证券(行情600109,诊股)就是一个典型的案例。国金证券没有按行政区域划分管理权限的分公司，而主要是按业务类别设立单独的分公司，除了经纪业务，大部分业务都分公司化，强调专业性。国金证券2018年年报显示，公司共有6家分公司，分别是：上海互联网证券分公司、上海证券承销保荐分公司、上海证券自营分公司、上海证券资产管理分公司、上海投资咨询分公司、北京场外证券业务分公司。比如投行业务就在上海承销保荐和北京场外证券业务分公司，证券自营分公司在限额内进行证券投资，并根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务投资范围及规模等。国金证券的营业部归属经纪业务执行委员会管理，与其他业务业务协同合作。

　　东方证券(行情600958,诊股)则更注重扁平化管理，没有设分公司。东方证券的财富管理业务总部实行事业部管理模式，总部的核心职能是对分支机构（即，营业部）进行归口管理和业务统筹。分支机构是公司所有业务大前台，财富管理业务总部直接对分支机构进行管理。在东方证券看来，这种扁平化的管理有利于直接感受并快速响应市场和客户需求，有效提供综合金融服务，提升管理能力和业务效率。

　　据券商中国记者了解，今年增设分支机构较多的兴业证券是从公司战略的角度出发，为打造一个高度协同的具有竞争力的证券金融集团打基础。

　　兴业证券的分公司定位为兴业证券集团在其所在区域的综合业务平台，它是集团的分公司，而不是经纪业务总部的下属机构。分公司能做的业务都下沉到分公司，分公司不能做的业务就通过集团协同，由总部和集团各牌照单位提供支持。

　　按照兴业证券在年报中的表述，公司“推动总部相关业务及其客户和资产全面下沉到分公司，落实分公司人力、财务等资源投入与管理授权，加大对分支机构特别是核心区域的资源投入，分公司作为集团各项业务发展综合平台、有形载体的地位不断得到强化，经营活力得到全面释放。”

　　总体来看，不论各券商对分公司的定位如何，分公司的功能大多已从以经纪业务为主发展为几乎是全牌照业务，而且非常强调机构业务的拓展。

　　目前，分公司比较普遍的业务经营范围包括，证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券投资基金代销，融资融券业务，代销金融产品业务，证券承销与保荐，证券资产管理。基本上，除了证券自营投资、银行间市场业务、新三板市场业务外，传统的券商业务基本都已囊括。（投行业务只可做推介和承揽，不可承做。）

　　记者从业内了解到，兴业证券的分公司作为集团的综合化经营平台，较行业的另一大优势在于整个集团的高效协同。“兴业证券的分公司与总部的协同做得非常好，总部如果到某一个地方做业务，第一站就会去当地的分公司，因为公司从顶层设计上已经确定了各部门、分公司、子公司等各个主体之间的权责利、利润分配和分摊机制，这也决定了协同带来的利益最大化。”了解兴业证券的业内人士告诉记者。此外，兴业证券也大力强化分公司的管理能力和内控能力，全面提升集团驾驭风险的能力。