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率先企稳 燃气板块布局机会浮现
2019-05-31 06:00:20 来源：中国证券报
近期大盘陷入震荡，市场风险偏好有所回落，燃气板块却率先企稳，最近5个交易日来持续上涨。机构分析认为，环保因素以及国内较低的天然气渗透率，叠加天然气价格经营体制改革，相信未来几年燃气行业仍将维持较快增长，这给予了燃气板块抵御波动的能力。
量价双升
数据显示，2018年全年，我国天然气消费总量2833亿立方米，同比增加439亿立方米，同比增长18%，保持快速增长。2019年一季度，我国天然气消费770亿立方米，同比增长11.6%，天然气消费量继续维持较快增长。
数据折射消费量与日俱增的同时，天然气进口量也水涨船高。新疆霍尔果斯海关发布数据显示，2018年中亚天然气管道向我国输气474.93亿立方米，同比增长23.08%。
数据还显示，仅仅2019年4月，我国进口天然气规模达到765万吨，同比增长12.2%；1-4月份，天然气进口量则同比增长16.4%。
液厂方面，2019年4月，全国LNG液厂出厂均价3813.79元/吨，同比上升17.46%。接收站方面，4月，全国LNG接收站出厂均价4047元/吨，同比上升12.05%。
国信证券(002736,诊股)分析认为，淡季以来全国LNG现货价格同比上涨14%，淡季不淡现象明显，淡季上游涨价的现象可能逐渐发酵。国家管道公司的成立，也可能加大上游的涨价诉求。
业绩有保障
据了解，近年来天然气市场价格发生了变化，国家也明确提出要理顺天然气价格，建立反映供求变化的弹性价格机制和上下游联动机制。
5月17日，哈尔滨市举行理顺城市居民管道天然气销售价格听证会，提出调整方案：居民销售价格分3个阶梯档次（每立方米）调价，第一档由2.8元调为2.94元、第二档由3.36元调为3.53元、第三档由4.2元调为4.41元；独立采暖用气的居民用户、执行居民生活气价的非居民用户气价标准由3.08元调为3.24元。
受益于需求行业发展，燃气企业业绩持续增长。以方正证券(601901,诊股)天然气板块覆盖的32家公司为对象统计，2018年合计实现营业收入3540.17亿元，同比增长20.47%；32家公司中有25家都实现了营收增长，营业收入增幅前三分别是天伦燃气(港股01600)、新天然气(603393,诊股)、百川能源(600681,诊股)。
光大证券(601788,诊股)(港股06178)认为，2019年需要重视燃气板块的投资机会。从改革端来看，今年是国有体制改革非常关键的一年，石油天然气管道公司成立将令行业效率提升，打破现有利益格局；从供给端观察，国际贸易形势变化可能带来能源尤其是LNG进口量的提升；俄罗斯管道天然气于2019年底有望提前通气；国内将增加煤层气和致密气的勘探与开采力度；另外从消费端看，预计今年整体天然气消费增速依然将维持一定较高水平（2018年为18%）。
在天然气消费量持续增长背景下，兴业证券(601377,诊股)指出，市场关注点由行业层面的增速逐步转向个股业绩的兑现度，首推燃气气源供应商，另外天然气消费增长具有确定性，管道运营商和城市燃气公司同样可受益于下游需求增长。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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