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北向资金“回马枪” 机构：被动资金流入有望持续至年底
2019-05-29 06:00:06 来源：中国证券报
5月28日，A股尾盘拉升，沪指收复2900点，创业板指收复1500点。北上资金终止连续8个交易日的净流出，5月28日净流入55.67亿元。业内人士表示，MSCI第一阶段扩大A股纳入因子的决定正式生效前，部分追踪MSCI的被动型基金选择在收盘时完成建仓，尾盘的集中流入成为股指上涨的重要助力。外资人士普遍预计外资大幅流出的局面有望得到改善，且被动资金流入将维持一段时间，看好当下A股部分优质标的的长期买入时机。
资金有望持续流入
wind数据显示，截至收盘，5月28日北向资金净流入55.67亿元，扭转了自5月16日以来连续8个交易日的净流出。业内人士认为，当日净流入与5月28日收盘后MSCI第一阶段将中国大盘A股纳入因子从5%增至10%相关。
拔萃资本表示，被动资金一般在正式生效前的最后一个交易日（即昨日收盘前）进行配置，以减少追踪误差。其中，昨日沪股通流入资金约46.77亿元，而深股通流入约8.90亿元，这一差距即由被动资金入场造成。“除被动资金流入外，与近期A股的调整也有一定关系。”摩根资产管理环球市场策略师朱超平表示，“今日上涨较多的是与MSCI相关蓝筹和科创板影子股，显示市场对其未来走势预期较强。此外，与近期A股调整导致部分个股估值下行，达到合理位置也有关系。”
针对北向资金的流向，外资人士普遍预计前期外资大幅流出的局面有望得到改善，且被动资金流入将维持一段时间。“本次MSCI加权重将影响被动资金可能持续流入至年底左右，边际影响和对投资者信心影响较大。”朱超平表示。
拔萃资本亦表示，外资流出主要处于对外围不确定性以及汇率的担忧，持续的流出会对市场造成很大压力。不过在市场连续下跌后，A股的估值优势再度凸显，再加上市场对汇率担忧明显降温，预计外资大幅流出的局面将得到改善。据相关券商测算，截至2020年3月，MSCI指数和富时罗素指数有望为A股带来1604.8亿元的被动型资金。
看好优质标的
虽然外资机构对主动型资金大规模流入的看法存在一定分歧，但对A股部分板块仍表示看好。
惠理集团(港股00806)联席主席兼联席首席投资总监拿督斯里谢清海表示，“看好中国A股的前景，外资持股将会稳步上升，投资者可以趁早布局A股市场。目前外资持有的A股占总市值比重少于3.5%，参考美股情况来看，未来十至十五年外资持有A股比重有望提升至15%。此外低估值也是重要因素之一，目前A股估值比美股更具吸引力。”具体至板块方面，他表示，未来需求链（Demand Chain）是重要的投资主题，如资讯科技、医疗保健、教育及旅游等行业都可重点关注。
河东资产联合创始人兼基金经理傅刚表示，未来五年，每年都会有数千亿的资金进入A股，包括主动和被动的资金。这是由中国现在占全球经济的比重来决定的，不会因为一些中短期的因素所改变。主动型资金很可能会在三季度重回A股，一方面是届时外部利空的负面影响会有所降低，另一方面是去年年底推出的各项经济刺激政策逐步发挥效果，国内经济见底。不过，在行健资产管理联合创始人及行政总裁颜伟华看来，目前外资态度总体仍较审慎，对外部不确定性仍较难掌握，部分消极因素均反映在资金流及股价中，资金流何时真正转向主要取决于外部不确定性的发展。但A股中部分优质个股受市场误解或过度恐慌的影响，其股价下跌至极低水平，为长期投资者带来了机会。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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