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康美药业两天蒸发100亿 公募补刀：还得跌25％
2019-05-06 17:00:02 来源：中国基金报
近300亿货币资金离奇失踪，引来上交所连续追问。康美药业(600518,诊股)今天开盘后一字跌停，两天市值蒸发100亿元，更惨的是持仓基金也紧急砍估值。
申万菱信今天公告，自4月30日起下调该公司旗下基金持有的康美药业股价为6.42元，相当于4月30日收盘价基础上再下调三个半跌停估值。而在今天已经2个跌停板后，还有25%的跌幅。
申万菱信基金下调
康美药业估值为6.42元
5月6日，申万菱信基金发布公告称，为使本基金管理人旗下相关基金估值公平、合理，根据基金估值业务指导意见规定及相关公告，经与基金托管人协商一致，申万菱信基金决定自 2019年4月30日起对本公司旗下基金持有的股票“康美药业”进行估值调整，估值价格调整为6.42元。
该公告还称，自康美药业股票交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值，届时不再另行公告。
从市场表现看，康美药业在4月30日就出现一字跌停，以9.54元报收。今日一字跌停收于8.59元，并以435万手的大卖单死死封住跌停板，封单卖盘股份折合资金约40亿元。
而今天申万菱信基金对其6.42元的估值，相当于在今天跌停价基础上再次砍下2个半跌停的估值，相当于目前价格再次下跌25.26%。
从消息面看，4月29日，康美药业发布财报的同时公告，2018年12月28日，康美药业公司收到证监会《调查通知书》被立案调查，康美药业对此进行自查以及必要的核查，2018年之前，康美药业营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况。
其中，由于公司核算账户资金时存在错误，2017年公司财务报表中，年末货币资金多计入299.44亿元，营业收入多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元。同时，经营性现金流多计入102.99亿元。而多记货币资金的同时，少记存货超过195亿元，少记在建工程、应收账款近13亿元。
公告一出舆论哗然，公告次日康美药业股价跌停，一日蒸发市值超过50亿元。
上交所也在第一时间发出对康美药业的监管工作函，要求康美药业认真自查和核实有关情况，充分披露相关信息，明确投资者预期。
具体来看，上交所要求康美药业核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向等，要求公司全体董监高人员就是否勤勉尽责、是否存在主观故意、是否存在管理层舞弊行为明确发表意见。
而在此前，由于财报出现重大会计差错的康美药业，发布了董事长马兴田签发的致股东信称，“作为民营企业，我们出现了由于过去快速发展而带来的内部控制不健全、财务管理不完善的局面，很多薄弱环节在内外部的压力下更加凸显。对于公司治理不完善、内部管理制度不健全、信息披露不规范等问题带来的困扰，我们向所有股东朋友们致以最诚恳的歉意。”
昨天晚上，上交所更是再次发出问询函，要求康美药业就12个问题说明此次重大会计差错造成的原因。
8只医药类指基重仓持有
康美药业一度为公募基金重仓股，但近年来随着公司经营情况的变化，主动型基金纷纷撤退，从基金2019年一季报数据看，目前重仓持股康美药业的基金悉数为医药类被动指数型基金，已经没有主动基金重仓。其中，华夏上证医药卫生ETF持有49.14万股，占基金净值比为5.38%。位居该只基金第4大重仓股。
另外，华安、嘉实、鹏华等多家大中型公募旗下皆有指数基金持仓康美药业，持股市值占基金净值比例多则3.3%，少则只持有200股，康美药业的连续跌停将对重仓持有的基金净值造成回撤压力。
值得注意的是，在今年一季度，已经有易方达沪深300医药卫生ETF等多只多只基金减仓康美药业，在这些基金今年一季报披露的重仓股中，已经不见了康美药业的身影。
北京一位大型公募指数型基金经理对此表示，为证券标的进行合理估值是公募基金的核心能力，在康美药业财务出现重大差错情况下，该公司的营收、净利润等基本面受到较大影响，公司估值可能会需要修正，更为重要的是，公司的财务差错问题让投资者对公司财务数据产生真实性的质疑，乃至公众对公司管理层可信度降低，这都会对上市公司二级市场价格产生冲击。
值得注意的是，作为医药股的龙头企业，康美药业还纳入中证医药、中证100、中证800、上证180、沪深300低贝塔、医药50等重要指数，股票的连续跌停都将对跟踪此类指数的被动基金产生影响。
“如果未来指数公司对基本面发生恶化的上市公司标的调整出局，对于指数基金来说，基金产生亏损将是不可逆的，如果证券占基金净值比较高，产生的指数跟踪偏离也难以弥补，”北京上述大型公募指数基金经理表示，“对于踩雷的指基来说，可能通过主动调低估值可以避免投资者做赎回套利交易，因为投资者通过在股票停牌期赎回未经调低估值的基金，可以避免这个损失；而不在停牌期的股票，基金可以直接计提减值。”
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