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资金持续南下 热点题材受追捧
2019-05-06 06:00:19 来源：中国证券报
近期，港股通资金流向整体呈现出“南热北冷”风格，即资金持续流入港股市场，流出A股市场。
同时，从具体集中流入的个股来看，南下资金的偏好由之前的集中在权重蓝筹和金融股转变为近期市场的热点题材股。
在五月份的前两个交易日，恒生指数（以下简称“恒指”）凭借两连涨成功站上30000点关口。分析机构表示，港股进入“五穷六绝”的传统淡季，在未出现重大利好的情况下，押注市场热点和超跌品种或赢得较好的短期收益。
南下资金大幅净流入
近期恒指走势颇为震荡。恒指在四月份经历30000点关口得而复失后，又在五月的第二个交易日将其收复。截至5月5日收盘，恒指报30081.55点，时隔两周再次站上30000点关口。
市场震荡的同时，被视为市场走势风向标的港股通资金流向近期分化较为明显。Wind数据显示，港股通南下资金四月份合计净流入134.92亿元（单位：人民币，下同），其中沪市港股通合计净流入63.54亿元，深市港股通合计净流入71.38亿元。港股通北上资金则合计净流出179.97亿元，其中沪股通合计净流出60.53亿元，深股通合计净流出119.44亿元。
在南下资金涌入港股的同时，恒生沪深港通AH溢价指数（以下简称“AH溢价指数”）的涨幅也呈现逐步缩窄趋势。四月份，AH溢价指数涨幅仅为0.43%，相较于三月份和二月份1.25%、5.32%的涨幅有明显缩窄；进入五月份则连跌两日，截至5月5日收盘，AH溢价指数报124.51点，创自3月29日以来的逾一个月新低。
AH溢价指数用于追踪在内地和香港两地同时上市股票的价格差异，该指数数值越高，则证明A股的溢价越高，A股相对H股越贵。分析人士指出，南下资金买入港股市场折价率较高的H股导致了AH溢价指数的下跌；未来折价率若持续缩窄，或吸引更多资金南下。
热点题材短期投资价值凸显
今年以来，一向是港股通资金重点投资的沪市港股通渠道明显降温，而深市港股通渠道则不断吸引资金的目光。深港通下的港股通包含市值50亿港币以上的恒生综合小型股指数成份股，而沪港通标的大多数是国有企业、蓝筹大盘股。
Wind活跃个股资金流向统计数据显示，近期南下资金积极抢筹包括猪肉股、5G概念股在内的市场热点题材股以及处于估值修复期的医药、地产股。在近7天港股通前十大活跃个股排行榜中，万洲国际(港股00288)、时代中国控股(港股01233)、中国铁塔(港股00788)、华能国际(600011,诊股)电力股份(港股00902)、鼎亿集团投资(港股00508)、东阳光(600673,诊股)药(港股01558)均上榜，净买入额分别为9.14亿元、2.30亿元、2.04亿元、1.83亿元、1.82亿元、1.35亿元，热点题材股上榜数量已超越金融蓝筹股；而在近一个月的港股通前十大活跃个股排行榜中，万洲国际以25.06亿元的净买入额位居榜首，中国铁塔亦榜上有名。
从南下资金买入前十的个股情况可以看出，这些股的买入量均不算高，反映出资金的投资情绪比较谨慎。招银国际指出，港股有“五穷六绝七翻身”之说。最近20年，恒指于5月份下跌的比率达70%，招银国际预计恒指5月或面临较大回调压力。而热点题材股对消息面变化较为敏感，比较容易受消息面提振而走高，因此在上述预期下，热点题材短期投资价值凸显。
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