“开发酒”乱象能否压垮汾酒集团的上市梦

　　正在谋求集团上市的汾酒集团，被突如其来的“开发酒”问题打了一个措手不及。

　　4月22日，新京报报道称，很多不同品名的“开发酒”，包装上虽都印有“山西杏花村汾酒集团有限责任公司出品”、“杏花村”等字样，但无法查询具体开发商和酒水生产厂名厂址等信息，更有一些不良开发商和经销商借此漏洞，用三无散酒灌装冒充汾酒。

　　当天下午，汾酒集团回应并联合汾阳市市场监督管理局、汾阳市公安局对杏花村镇区域酒类市场开展专项检查。

　　4月26日，汾酒集团相关人士对记者称，“目前主要是处理渠道上的违规开发酒和冒牌酒，至于整体瘦身，还在进行中”。

　　本次开发酒的主体是山西杏花村汾酒集团有限责任公司（以下简称“汾酒集团”），这是A股上市公司山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒(行情600809,诊股)”，股票代码：600809.SH）的大股东，汾酒集团为国有独资公司，正在谋求整体上市。

　　开发酒模式曾让汾酒度过了最困难的时期。1998年山西朔州假酒案后，汾酒受到波及，销售受到影响，省外市场快速流失。受益于合作开发模式，汾酒在2004年之后迅速崛起，利用集团开发模式，让汾酒在白酒市场里站稳脚跟。

　　站稳脚跟之后的汾酒集团自2018年开始整顿开发酒，进行产品瘦身，但是，由于产品包材、合作期限等各方面的原因，整治工作时间进展迟缓。

　　开发酒乱象

　　4月22日，新京报报道称，在山西太原、汾阳等地，汾酒厂生产的股份酒，其市场批发和零售差价不大且稳定，而批发价30元一瓶的“开发酒”，对外零售价能达到600元左右。除了价格，很多不同品名的“开发酒”，包装上虽都印有“山西杏花村汾酒集团有限责任公司出品”、“杏花村”等字样，但无法查询具体开发商和酒水生产厂名厂址等信息，更有一些不良开发商和经销商借此漏洞，用三无散酒灌装冒充汾酒。

　　开发酒是酒圈内行才懂的一种说法。就汾酒而言，股份酒是指山西杏花村汾酒厂股份有限公司生产的汾酒，这是汾酒老厂；而集团酒则是由山西杏花村汾酒集团有限责任公司其他子公司生产的酒水，它们由各个开发商自行设计包装品名销售，所以也称为“开发酒”。

　　开发酒情况不仅出现在汾酒，五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)和西凤酒等酒企也有开发酒。此次事件爆发也让汾酒集团对开发酒的整治更加“上心”。业内人士称，汾酒集团开发酒的问题在于很多开发酒商良莠不齐，需要汾酒加强清理和管控。

　　4月22日，汾酒集团发布声明称，将大力进行整治、整改，保障广大消费者的权益，并请求山西省汾阳市市场监督管理局和公安局介入调查，依法进行查处。

　　当天下午，汾阳市市场监督管理局、汾阳市公安局、汾酒厂打假办联合对杏花村镇区域酒类市场开展专项检查。

　　4月23日，记者从市场知情人士得知，汾阳市市场监督管理局和公安部门要求烟酒店等渠道下架汾酒集团开发酒。太原一位专卖汾酒厂股份酒和集团酒的店长称，“集团所有产品不让摆（包括中汾），早10年的产品也不行。”

　　4月24日，汾酒集团一位工作人员对记者称，对外媒体沟通统一由汾酒集团董事会秘书长张琰光负责，但记者一直未拨通其电话。记者询问山西汾酒董秘办工作人员，其称不太清楚集团开发酒下架事宜。

　　4月25日，山西汾酒的第二大股东华润一位人士对记者称，“密切关注，努力推进整改”。

　　汾酒相关人士对记者称，“目前主要是处理渠道上的违规开发酒和冒牌酒，至于整体‘瘦身’，还在进行中”。

　　开发酒的两面性

　　开发酒模式曾让汾酒度过了最困难的时期。

　　汾酒本来是中国白酒第一股，1994年，山西汾酒在上海证券交易所正式挂牌上市，填补中国白酒行业在上市企业上的空白，一度是酒业老大。

　　山西朔州出假酒案让汾酒重创。1998年，山西省文水县农民王青华和妻子用34吨甲醇加水后勾兑成散装白酒57.5吨，出售给山西朔州个体户批发商王晓东、杨万才、刘世春等人。自1998年的1月26日开始，短短数日内，因喝了假酒致死27人，222人中毒入院接受救治。

　　假酒案后，全国对山西白酒一片恐慌，山西白酒整体受牵连，全面下滑。当年，所有无证的酒厂关闭，有证的酒厂也要停产接受检查。原本与假酒案毫无瓜葛的山西汾酒也因产自山西，受到了严重的影响和冲击，从行业排头的位置跌落。

　　山西汾酒在经历低谷之后，受益于合作开发模式，在2004年之后迅速崛起，重新在白酒市场里站稳脚跟。

　　在合作开发模式中，汾酒出品牌，合作开发商出资金、渠道，这一模式可以让汾酒用最小成本实现市场扩张，通过开发商获得每年稳定的包销量，并进一步触达消费群。

　　近年来，汾酒开发酒也在缩紧。据媒体报道，后来但凡开发商要与汾酒公司合作，都要求开发商根据本地实际提出开发方案，经汾酒厂认可后缴纳押金，从汾酒集团灌取酒浆，再进入市场销售。想专门开发一个品牌已经很难，除了需要汾酒集团审核开发商的销售资质，以及提高开发酒的开发门槛之外，还要考虑开发商的“关系”。近段时间，汾酒集团在制定新的开发计划，目前，汾酒集团暂停集团酒开发业务，“不过，公司不会因此关停集团酒开发的渠道。”

　　但如同硬币的另一面，合作开发模式的市场生命线依赖于汾酒的品牌背书，如果监管不严出现假酒这样的问题，就将透支汾酒的品牌公信力。

　　去年10月，汾酒集团就提出了产品瘦身计划，想要规范开发酒市场。2019年4月8日又成立了规范品牌运营专项工作组，下设十个专项工作小组，积极地开展整顿整治工作。

　　但是，由于产品包材、合作期限等各方面的原因，整治工作时间进展迟缓。

　　集团上市

　　本次开发酒的主体是山西杏花村汾酒集团有限责任公司，这是A股上市公司山西杏花村汾酒厂股份有限公司的大股东，山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，实际控股方是山西省人民政府国有资产监督管理委员会。

　　汾酒集团正谋求集团整体上市。在今年1月中国经济前瞻论坛国企改革分论坛上，山西省国资委企业改革处处长高春毅称，作为首批试点企业，随着汾酒集团改革的持续深入，汾酒集团将在2019年年底通过整体上市的方式，实现集团公司层面的混合所有制改革。汾酒集团党委书记、董事长李秋喜也在会上也做了汾酒集团的整体工作以及国企改革方面的演讲。

　　若是2019年底汾酒集团能够顺利兑现整体上市的承诺，这将是A股第一家实现集团整体上市的白酒企业。

　　山西汾酒的混改可以追溯至2017年初，汾酒集团董事长李秋喜与山西省国资委立下“军令状”，签订了2017年度及2017年到2019年三年任期经营业绩目标考核责任书，汾酒集团三年内需完成整体上市的计划。如果没有完成，李秋喜将辞职。

　　之后，汾酒集团加快了混合所有制改革的步伐，2018年2月，华润入股山西汾酒，华润集团旗下华创鑫睿成为汾酒的第二大股东，汾酒集团持有上市公司的股权比例降低到58.52%。

　　2019年两会期间，汾酒集团董事长李秋喜曾对媒体称，“引进华润作为战略投资者，解决了我们多年想解决的国企一股独大的问题，对上市公司的法人治理结构进行了重构。要实现混合所有制改革，就应该建立具有活力的现代企业模式和管理制度。”

　　为了顺利上市，2018年6月，汾酒集团先后剥离旗下两项辅业资产，分别是汾酒职业篮球俱乐部和汾酒文化商务中心项目。当时，山西国投董事长王俊飚还表示，为了支持汾酒集团整体上市，剥离旗下无法装入上市公司的辅业资产，山西国投旗下国企结构调整基金以市场化方式溢价收购汾酒职业篮球俱乐部资产。

　　另外，山西汾酒也多次收购资产解决与汾酒集团的同业竞争问题。

　　白酒分析师蔡学飞对记者称，由于汾酒开发酒以乡镇市场和团购渠道为主，预计不会对销售量有太大影响，但是此次开发酒乱象对汾酒品牌资产有较大损伤。