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罕见百亿净流出后A股怎么走？历史数据显示后市不悲观
2019-03-25 22:30:04 来源：证券时报
在外围市场走软之际，今日A股也大幅下跌。截至收盘，沪指大跌逾60点，跌幅1.97%，而北上资金更是大举净卖出。数据显示，北上资金净卖出金额高达107.74亿元，已创下深港通开通以来的新高，以及沪港通开通以来的历史第二高。
罕见！陆股通净卖出107.74亿元，创历史第二高
根据港交所数据，今日沪股通净卖出75.16亿元（其中买入成交106.25亿元，卖出成交181.41亿元），深股通净卖出32.58亿元（其中买入成交105.34亿元，卖出成交137.92亿元）。包括沪股通和深股通在内的陆股通则合计净卖出107.74亿元。
Wind数据显示，107.74亿元的陆股通单日净卖出金额已经创下深港通开通以来的新高，以及历史第二高，仅次于2015年7月6日。
数据显示，历史上，陆股通净卖出居前的情形多出现在2015年7月，彼时正值A股大幅度调整，市场剧烈动荡，目前北上资金再度大幅净流出或需引起投资者注意。
如果说 “买买买”是2019年头两个月北上资金的主基调，那么自2019年3月6日以来，“卖卖卖”则是近段时间北上资金的主基调。
数据显示，2019年头两个月陆股通资金总体极少出现净卖出的情形，2019年1月和2月，陆股通分别累计净买入606.88亿元和603.92亿元。但自3月6日以来，北上陆股通资金则频现净卖出，至今已累计净卖出163.90亿元。3月6日以来至今的14个交易日，就有10个交易日呈现净卖出。
中原证券近期的研究观点认为，此前，北上资金年内首现单周净流出，这一定程度上表明，目前北上资金所代表的外资机构对当下的上涨并不看好。当然，影响北上资金流出的因素还包括：A、美国经济数据弱影响美股走弱；B、主要经济体同样经济数据表现不佳，全球主要经济体股指也普遍走弱；C、人民币持续升值后呈现震荡；D、MSCI 提高因子这一事件过后的预期兑现等等。
安信证券陈果、林荣雄等人近日对外资买卖策略及特征进行了研究。其认为，外资卖出时，在行业层面，超历史中位估值20%时卖出概率大，而在个股层面，通常会在个股分红低于预期，业绩波动增大时选择卖出。
其也指出，对于中长期外资流入是看好的，A股国际化的趋势是不可逆的。但是从短期来看，外资的资金动向存在波动，阶段性的流入和流出将会变得更加频繁。对于外资，未来更需要怀以开放平常之心看待。
多只大市值股被北上资金减持
在个股方面，近期北上陆股通资金对A股增减持互现。
3月6日以来至上周五（3月22日）是陆股通资金频频净卖出的一段时间。据记者统计，期间陆股通持股比例出现下降的个股有629只，不过，同期陆股通持股比例出现上升的个股有652只。
另据统计，不少热门白马股在此期间实际上被陆股通资金大举净卖出。数据显示，近期的大市值热门股京东方A(000725,诊股)陆股通持股数量就从5.15亿股减少至3.77亿股，期间减少了1.38亿股。
还有多只昔日受资金偏爱的白马股的陆股通持股数量也出现减少，如伊利股份(600887,诊股)(600887)、五粮液(000858,诊股)(000858)、福耀玻璃(600660,诊股)(600660)等。
全球顶级买方机构仍看多A股
相比陆股通频频现净卖出，也有另一种来自外资看好A股的声音。
全球知名的另类投资管理公司英仕曼集团（Man Group）近日的研究观点认为，MSCI宣布将通过三步把中国A股在MSCI指数中的纳入因子从5%提高至20%，这可能导致主动和被动型海外基金的流入明显增加，预计规模达到1000亿美元左右。
该集团研究观点认为，中国有大量经营稳健，成长性好，估值便宜的企业，拥有充满吸引力的Alpha投资机会。中国股市是一个非常肥沃的市场，当前正处于一个罕见的时刻，投资中国股市的机会已经来临。
另一家知名海外机构Lazard集团的研究观点认为，随着中国股市国际化持续推进，海外投资者投资中国A股正变得更加容易，这是一个历史性的机遇，也将对全球市场带来巨大的变化。资料显示，Lazard集团拥有150多年历史，在很长时间内都是一家家族企业，目前管理规模超过2000亿美元。
而就在之前，大摩和高盛分别也明确表示看多A股。
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