商汤科技无意试水 全球最大的AI独角兽“看不上”科创板？

　　科创板被炒得风风火火，但是国内知名独角兽却大多没有动作。比如全球最大的AI独角兽商汤科技，在科创板还没有成熟之前，其似乎无意首批试水。

　　3月22日，科创板首批9家受理企业名单的出台，令市场热度再度火热。

　　然而市场期待的国内知名独角兽企业对于科创板的态度，却并不明朗。比如全球最大的AI独角兽企业商汤科技，近期就无意科创板。

　　近日，商汤科技在回答提问时表示：“关于上市，目前没有任何具体计划。”也就是说，商汤科技短期无意试水科创板。

　　事实上，除了商汤科技外，字节跳动、陆金所、云从科技、柔宇科技等国内知名独角兽，都没有公开表达对科创板的兴趣。反而是很多新三板和新三板摘牌企业，对科创板最为热情。

　　目前，科创板还在草创阶段，推出后市场活跃程度，相关监管机制完善程度以及股东退出是否顺畅等均没有明确。因此，这些企业心存疑虑也情有可原。

　　但是，也有观点认为，科创板有了明星独角兽公司，才可能吸引更多的资本入场，把市场做大，吸引更多的独角兽公司，从而形成良性循环。

　　因此，登陆科创板明星独角兽企业的多寡，可能决定了这个市场的成败。

　　//商汤科技的考量//

　　公司有上市意图，上市属于商汤科技未来的蓝图的应有之意，但是是否就是科创板呢？可能科创板只是商汤科技选项之一。

　　商汤科技创始人徐立毕业于香港中文大学，香港也是商汤科技的“老家”，最近，商汤科技也与香港中文大学达成合作，推动人工智能教育发展。2018年5月，商汤与阿里合作，在香港启动一个非盈利性质的人工智能实验室，目标是将香港打造成全球的人工智能中心。

　　早在去年，就有商汤科技拟在香港上市的传闻，随后商汤科技相关人士表示地点都有考虑，但是没有上市时间表。但是香港作为商汤科技的大本营，在香港上市的可能性还是挺大的。

　　除了香港，赴美上市也是一个很有可能的选择。

　　与“国家队”之称的云从科技不同的是，商汤可以具有更多的外资血统。2017年11月，商汤科技获全球最大的通讯公司Qualcomm Ventures战略投资，融资金额未披露。在C轮融资中就有Temasek淡马锡这样的外资投资。

　　后又有软银愿景基金的加注。未来商汤科技为拓展国际化业务，将版图扩张至国外，面对更加广阔的海外人工智能市场，商汤科技通过构造VIE架构赴美上市也不是没有可能。

　　所以说，上市的地点也不仅仅局限于科创板，相比于其他选择，科创板只是一个可能选项。目前从公布的科创板拟上名单来看，并没有市场期待的独角兽身影，也可以来看出来这些独角兽们尚且处于观望的阶段。

　　//科创板能否容忍“烧钱机器”//

　　商汤科技还有一个标签叫“融资机器”，虽然其被称之为全球融资规模最大，估值最高的AI独角兽，但是烧钱能力也是惊人的。因此，科创板能否容忍这样一个烧钱机器，也是需要观察的。

　　2018年4月，商汤完成6亿美元的C轮投资，公司估值超30亿美元，5月又拿下6.2亿美元融资，估值上升至45亿美元，也就在同年9月份，斩获软银愿景基金10亿美元D轮融资，估值直逼60亿美元。

　　成立至今，商汤科技已经拿下8轮融资，融资总额超20亿美元。相比于其他计算机视觉领域的独角兽公司而言，商汤科技的融资额节节攀升，也一度破中国人工智能领域融资纪录。

　　其背后的投资者众多，更有像阿里、万达集团、Qualcomm Ventures、软银愿景基金等实力雄厚的大佬背书。曾一轮融资中融资方多达十几家，商汤科技无疑成了资本眼里的香饽饽。

　　有趣的是，尽管2018年就经过3轮融资，商汤科技似乎又缺钱了。2019年1月，据彭博报道，该公司拟进行下一轮融资，募资金额预计达20亿美元。不过，商汤科技则表示，对市场传言不予置评。

　　仅以此前的融资规模与融资频率来看，商汤科技登陆科创板后，在相关政策规定下，是否能不受限制仍然需要观察。

　　//四处出击：不专注的商汤//

　　商汤科技创始人及CEO徐立描述公司的策略是：“1+1+x”,第一个1指技术，第二个1指产业，最后的x指与各行业伙伴合作，打造共赢的生态。

　　商汤科技通过开发核心技术，将人脸识别、图像识别、人工智能芯片、医疗图像、自动驾驶等多项人工智能核心技术落地运用，将AI+“赋能百业”。

　　一开始，商汤科技就贴上了“学术型”公司的标签。云集众多人工领域的科学家从零开始搭建人工智能技术“护城河”。希望在技术上构建核心竞争力，再通过在各种商业化场景中变现。

　　可以看出，商汤科技并不满足精耕于一个细分领域，而是想当AI行业的平台型公司。在一边融资造血的同时，商汤科技以不断投资其他公司，向外输血。

　　2017年11月，商汤与上海市政府签署战略合作框架协议，表示5年内在沪投资不低于60亿元，形成人工智能产业聚集效应。此外，商汤还设立了人工智能产业基金，投资人工智能产业应用，并在初创公司51VR的B轮2.1亿元融资中领头。

　　商汤科技联合创始人、主管战略投资部的徐冰在商汤战投部，组建了一支跨界团队，既做自家的战略投资，也运营商汤产业基金，希望用资本杠杆撬动更大的人工智能生态。商汤科技拟投资的行业包括AI芯片、医疗、物联网、手机和互联网，还包括游戏。

　　受资本的青睐是一把双刃剑，一则来说明公司被资本看好，获得发展的资金，但是如果商汤不专注人工智能的研发与商业化，也很有可能落得一地鸡毛。

　　而且商汤科技被人熟知还得感谢商汤科技“优秀”的公关，以“四大美女”为噱头，然后通过舆论的炒作增加知名度并拿下高额融资，品牌的过于包装胜过产品落地。

　　如此成长的速度难免不让市场有“揠苗助长”的质疑，目前人工智能发展也才处于早期阶段，资本趋之若鹜，为了收割人工智能的红利各路资本纷纷布局，努力将所期望的“选手”吹起来。商汤有幸就成了资本眼里的心仪的标的，短短几年之内就被抬到如此高估值。

　　目前，商汤也只将业务落地到安防、智能汽车、互联网移动、金融和一些其他领域，人工智能的变现只是冰山一角。如果公司不专注于本业，在人工智能技术上没有实际性的突破，很有可能被同行超越以甚至额被边缘化。

　　如果上市，虽然可以为公司带来资金，但是“市场先生”的最后选择也绝不是一家虚有其表的公司，二级市场也只会变成投资方迅速变现的地方，最后只有“空悲切”。

　　再则，虽然作为一家技术公司，需要大量的资金研发，公司还对外投资，领投一些项目，也可以看出公司的资金可能不太紧张，如果公司专注于研发有竞争力的技术，真正的落地实质性的产品，商汤科技的上市日程表应该不会很远。