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中信华泰已被攻陷 2.3万亿做空研报背后的“隐情”
2019-03-08 22:30:08 来源：金融界网站
2019年A股的第一瓢冷水终于还是来了。
昨日收盘后，坊间盛传监管层口头通知三大报（上海证券报、中国证券报、证券时报）适当的时候给股市温和降温，中信建投(601066,诊股)和中国人保(601319,诊股)被点名批评。
9天7板的中国人保当晚就被中信证券(600030,诊股)给出了“卖出”评级，今日早间华泰证券(601688,诊股)“补刀”，下调中信建投至“卖出”评级。本轮行情的两大“火车头”双双被按下，在此之前，只会喊多的中国券商已经多年未见唱空研报。
两份评级报告激起千层浪，中国人保、中信建投双双跌停，一群妖股悉数倒下。午后达摩克利斯之剑挥动，广东证监局剑指场外配资，沪指溃败3000点，2.3万亿灰飞烟灭。
罕见的“卖出”
由于国内做空机制的缺失，多年来沽空研报凤毛麟角，跟A股上新闻联播一样罕见。
因此这样两份研报释放的信号不同寻常，证券时报甚至头版评论，让“卖出”评级研报成为常态。因此，坊间纷纷猜测，这极有可能来自监管层的授意。
一位券商人士告诉天眼君，证监会严管研报后，券商的合规审核都非常严格，每一篇都不会随随便便就发出来，像这种唱空同行的前所未有。
在A股30年沉浮中，引发市场轰动的沽空报告此前仅有2次，一次是2007年中信证券看空深发展，另一次是2014年光大证券(601788,诊股)看空伊利。
当年光大证券动用了62页报告，次日伊利市值蒸发53亿元。
不过后来“操刀”分析师被曝第一次研究伊利，在业内有“最差分析师”的名头。后来遭到了中信、国君、海通等10多家券商的集体“炮轰”，多家纷纷给出伊利“推荐”和“买入”评级，隔空“斗嘴”名噪一时。
2007年的“卖出”深发展（如今的平安银行(000001,诊股)），则来自中信证券杨青丽和吕小九。她们认为，要高度警惕深发展的非正常高增长，因为增长主要原因来自于计提准备减少21%，而且深发展的资产质量在上市银行中最差，准备覆盖率又最低。这种背景下通过少提准备使净利润增长率高达300%多，股价还连连疯涨。
只不过，沽空报告发出后，深发展仍然一路上涨，并未受任何阻滞。
巧合的是，2007年、2014年都是A股历史上的牛市大年。
历史上的“今天”
近期，券商板块一次又一次集体涨停，仿佛时间回到了2014年末。
当年同样券商疯狂，大盘急拉，不久证监会剑指“杠杆”，三大龙头券商中信、海通、国泰君安(601211,诊股)均被暂停新开两融账户，同时明确不得向低于50万元的客户提供两融业务。
虽然当时证监会发言人发声“监管部门没有联合打压股市”，不过股市还是风声鹤唳，“119”黑天鹅沪指重挫7.7%。
历史总是惊人的相似...
这一次，监管层再度出重拳整治非法杠杆资金、8家银行信贷资金违规流入股市遭罚、广东证监局大跌之际召开座谈会了解场外配资、券商股顺势“塌方式”下跌、大盘百点长阴失守3000点、证监会对市场暴跌不予评论...
中信证券和华泰证券一夜成为全民公敌，据说股民群情激愤纷纷要求销户。传言中信与人保也开始“掐架”，毕竟作为联席主承销商的中信证券刚刚将金主爸爸中国人保“扶上”A股就开始“沽空”...
何去何从
2015年有个段子风靡一时，在监管层眼中，牛市就像初恋的姑娘，怕你不来，又怕你乱来。
毫无疑问，这轮股市大涨是国家意志的体现。包括股票市场在内的资本市场上升到国家核心竞争力高度，新闻联播史无前例连续宣传A股。
监管层的确需要一个牛市，解除质押危机，输血实体经济，推进科创板改革。但监管层显然需要的是“健康牛”，而不是杠杆“疯牛”。
毕竟2015的前车之鉴在那里，杠杆崩塌千股跌停，万亿资金抢险补漏，证监会主席肖钢黯然离开。
正如交银国际董事总经理洪灏所说，目前股市量很大，大家都很着急，但是着急反而容易出问题，如果一段时间上涨之后盘整，这个牛市反而会走得更好、更强、更高。
本轮牛市旗手中信建投张玉龙对天眼君表示，制约股市的核心矛盾已经逐步好转，利率下行和预期盈利改善，经济复苏可期，A股牛市的条件都具备了。监管层表态场外配资，意在守住法律和风险底线。
三年前，A股被“119惨案”吓趴后，重整旗鼓最终上涨到5178点，创下A股第二高峰，这一次历史还会重演吗？
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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