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来看看成立于上一轮牛市初期的基金表现怎么样
2019-03-04 10:35:07 来源：金融界网站
今年以来，A股涨势如虹，赚钱效应颇为显著，偏股基金纷纷跟随行情，为投资者带来了丰厚的新春红包。其实，对于主动权益基金而言，跟随行情顺势创造优异业绩较为普遍，而在持续波动的市场环境中依然捍卫住收益的果实，继而在回暖行情中进一步巩固增厚回报，则显得尤为难能可贵。
在上一轮牛市初期（2014年12月-2015年2月），期间成立的68只主动权益类基金普遍取得了优异回报。据Wind数据显示，截至2019年2月27日，上述68只基金在过去三年中，52只基金超越同期上证综指表现，46只基金取得正收益，平均回报率达13.67%。
其中，笔者注意到，博时产业新动力A（000936）作为开放式权益基金，成立于2015年1月26日，在经历股市大幅波动以及期间资金频繁申赎的情况下，依旧能够保持较高的超额收益与风险控制能力，着实与基金经理的有效管理密不可分。
wind数据显示，截至2019年2月27日，该基金已实现总回报50.97%，，历史年化收益率10.59%，而在同期，该基金业绩比较基准下跌13.33%。值得一提的是，博时产业新动力A自成立以来超越上证综指收益率62.84%，超越沪深300指数收益率47.98%，超额收益在上述同期成立的68只主动权益类基金中均排名第三。
图1：博时产业新动力与业绩比较基准、上证综指、沪深300走势对比（数据来源：wind，2015.1.26-2019.2.27）
回顾过去4年博时产业新动力的业绩表现，记者发现，“涨的多，跌的少”成为该基金实现优秀超额收益的主要原因，尤其是2016年市场熔断后到2017年12月的近两年时间，形成了该基金主要绝对收益。
具体来看，市场上涨期，基金表现能跟上市场并阶段性有超额收益；市场震荡期，基金具有较好的绝对收益及超额收益表现；市场下跌期，基金注重回撤控制，跌幅小于市场，具有较好的超额收益。
而从历史持仓来看，博时产业新动力收益的来源是比较多元的，既有新兴成长的智能制造、光伏、医药、TMT行业，也有传统的钢铁、食品饮料、金融等行业。但收益来源的内核是统一的：持续从产业升级和改革转型方向挖掘优质投资标的。主要采取行业比较、精选个股的投资策略，重点关注先进制造业、新能源、信息技术、新材料、环保、消费升级等产业中的优质企业的投资机会。
值得一提的是，经历了2015年、2016年市场的大幅波动后，蔡滨将控制回撤作为组合管理的第一要素的理念，同时结合博时投研团队优秀的投研能力，从而使得博时产业新动力A实现为持有人带来长期稳健增长回报的目标。
中长期业绩表现俱佳，也使博时产业新动力A深受市场青睐。Wind数据显示，截至2018年末，博时产业新动力A份额达5.91亿份，相较于2016年末的2.83亿份，实现了翻倍增长。
据了解，博时产业新动力基金经理蔡滨具有丰富的投资管理经验，自2009年加入博时基金，担任过研究部研究员、研究部副总经理兼资本品组组长，现任博时基金权益投资成长组投资副总监。在投资风格上，一方面他更注重分析产业与时代变迁的大趋势，投资以成长股为主；另一方面他积极进取，策略灵活，更追求可持续的绝对收益回报，注重投资的高确定性和对回撤的控制。Wind数据显示，自蔡滨2014年12月管理首只基金以来，管理基金平均总回报达54.95%，年化回报达11.05%，而沪深300指数同期总回报与年化回报分别为10.28%和2.37%。
基金投资需谨慎
【风险提示】
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。
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