A股现金分红有点疯 这家公司1年分红是过去7年近两倍

　　高送转板块的走势可谓跌宕起伏，周一才是盘中为数不多的亮眼板块，今天却又一度率先下跌。

　　A股越发重视现金分红，目前已陆续有上市公司发布分红预案或发布提议分红方案，与往年大不同的是，已发布预案的公司中，近九成分配预案选择现金分红，无一家选择送红股，与此同时，高送转再降温，10转9.5股已是当前最高送转方案。

　　据券商中国记者统计，当前有25股发布了年报分配方案，其中有22股涉及现金派现，占比88%，合计将派发现金54.9亿元，其中小天鹅A(行情000418,诊股)、西泵股份(行情002536,诊股)、鸿利智汇(行情300219,诊股)、百川能源(行情600681,诊股)和TCL集团(行情000100,诊股)等5股的估算股息率超过3%（按1月28日收盘价）。

　　分红力度更是抢眼球。对比2017年净利润（24家未披露18年年报，因此我们暂与2017年净利润情况做对比），有17股的现金分红超2017年净利润的30%，有10股的分红超17年净利润的50%，6股分红超17年净利润的60%，一些个股的分红规模提升较为明显。

　　鸿利智汇是分红公司中最抢眼球的，第二大股东李国平提议向全体股东每10股派发现金股利3元，预计将派现2.14亿元，关键是盈利下滑还大笔分红。

　　就分红的绝对规模来看，鸿利智汇2017年年报分红仅有0.36亿元，上市7年累计现金分红也仅1.09亿元。这意味着，如上述预案得以实施，鸿利智汇2018年的分红规模将是2017年的约6倍，也是2011年至2017年7年间累计分红的1.96倍。

　　实施现金分红是上市公司经营的自主选择，是监管层鼓励的，不过，2018年的高分红或许也有些特殊的地方，有行业人士就表示，有些公司提出高现金分红的分配方案，其中或有一个重要原因是大股东“差钱”。

    最高分红：小天鹅10送40元，估算股息率8.21%

　　关注上市公司的分红力度，大致可以从两个方面进行观察：一是从投资者角度来看，以当前价位买入可以获得多少回报，常用“股息率”（每股分红/每股股价）衡量；另一个是从上市公司角度来看，公司愿意从盈利中拿出多少进行派现，主要用“股利支付率”（分红规模/盈利规模）来分析。

　　简单而言，股息率代表投资者的潜在回报，股利支付率则衡量着上市公司的分红诚意。

　　不过，截至目前，不论是股息率还是股利支付率，小天鹅的分红预案均位居A股第一位，主要是公司在吸收合并进入美的集团(行情000333,诊股)前将进行一次重大分红。

　　11月22日，小天鹅发布公告称，控股股东美的集团建议，“在本次换股吸收合并经中国证监会核准后正式实施前，小天鹅进行一次现金分红，每股现金分红的金额为人民币4元”。

　　以此计算，该次分红总金额到达25.3亿元，相当小天鹅母公司第三季度末未分配利润的85.08%，也相当于小天鹅2017年全年净利润的167.95%，分红力度不可谓不大。

　　就投资者的潜在回报来看，目前小天鹅该次分红仍停留在“股东提议”阶段，如投资者以今日收盘价（48.7元）买入，理论上可以获得8.21%的股息率，股息率水平目前A股预案第一名。

　　值得留意的是，11月21日晚间，美的集团还公告称，在吸收合并小天鹅后，将在2017年分红比例的基础上进一步提高年度分红比例，而2017年美的集团的股利支付率已经达到45.71%。

　　参照1月15日发布的业绩预告，美的集团2018年预计盈利达到198 亿元至208 亿元，同比增长15%至20%，考虑到分红比例的上调，美的集团2018年的年报分红创新高将是大概率事件。

　　因此，尽管美的集团还未发布分红预案，但美的集团的高分红潜力也值得投资者关注。

　　除了小天鹅外，西泵股份、鸿利智汇和百川能源的股息回报也较高，分别将进行10派5转5、10派3、10派5转4，当前股息率分别达到4.71%、4.46%和4.19%。

    鸿利智汇：盈利降25%，分红增五倍

　　上市公司现在对分红有多重视？鸿利智汇是一个典型案例，该公司哪怕盈利下滑25%至45%也要大力分红。

　　1月18日，鸿利智汇发布了一份业绩下滑公告，预计2018年实现盈利1.94亿元至2.65亿元，同比下滑25%至45%。

　　公司认为，盈利下滑的原因有三：

　　1、子公司丹阳谊善车灯设备制造有限公司受汽车行业、整车配套项目延迟等因素影响，2018年度业绩承诺未达预期，公司预计计提商誉减值约1.4亿元。

　　2、子公司东莞市金材五金有限公司受消费电子行业波动等因素影响，2018年度业绩承诺未达预期，公司预计计提商誉减值约0.6亿元。

　　3、公司预计计提可供出售的金融资产减值约0.46亿元。

　　较为诡异的是，与这份业绩下滑预告共同发布的，还有一份高分红提议公告。

　　鸿利智汇第二大股东李国平提议称，“鉴于公司经营状况良好，综合考虑公司目前经营情况、盈利水平以及公司发展战略等因素”，建议以向全体股东每10股派发现金股利3元，预计将派现2.14亿元。

　　就理论而言，由于公司累计了较多未分配利润，鸿利智汇有完成这一分红预案的空间，但如果翻看公司过往分红记录，不难发现，这一分红力度在公司历史上是前所未有的。

　　鸿利智汇过往年度分红从未超过0.4亿元，股利支付率更是未曾超过17%。

　　首先，就股利支付率来看，与2018年的盈利预告相比，该次分红将占2018年盈利的80.75%至110%，而该公司过往7年的股利支付率从未超过17%，公司可能要派发部分未分配利润。

　　其次，就分红的绝对规模来看，鸿利智汇2017年年报分红仅有0.36亿元，相较之下，上市7年累计现金分红也仅1.09亿元。

　　这意味着，如上述预案得以实施，鸿利智汇2018年的分红规模将比2017年多出5倍，比2011年至2017年这7年累计分红多出约96%，换言之，2018年1年实现的分红总额将是2011年-2017年7年来的近两倍。

    10送转9.5成最高送转

　　A股上市公司不断重视现金分红的同时，上市公司高送转的热情也在快速下降，这导致今年高送转的门槛在快速走低，目前10送转5已经算高，10送转9.5甚至可以成为最强高送转，而往年常见的10送转10至今仍未出现。

　　如与往年对比，更容易发现这一现象有多不同。

　　据券商中国记者统计，从2012年以来，A股市场的高送转最高纪录在不断抬升，从2012年最高的10送转15，提高到了2013年的10送转20，而到了2015年就开始出现了当时引人注目的10送转30。

　　不过，自从2016年开始，高送转的热度开始明显下降，10送转10以上个股从2015年的335只骤降至175只，之后在2017年又减少到41只，从目前的预案情况来看，高送转的冷却状态或还将维持。

　　据券商中国记者统计，在已发布的25份分配预案中，无一家公司选择送红股，有19家公司选择转增股本，其中15家公司选择10转增5股以上，8家公司选择10转增8股以上，正业科技(行情300410,诊股)、耐威科技(行情300456,诊股)、扬帆新材(行情300637,诊股)和正元智慧(行情300645,诊股)均选择10转增9股以上。

    监管政策一直鼓励上市公司分红

　　当前市场对于分红的重视，一定程度得益于监管层的多次监管引导与公开表态。

　　例如，在2017年，证监会对连续三年具备现金分红条件而未分红的24家公司，及其国有上市公司的控股股东进行了约谈，向上市公司传达倡导现金分红的理念，督促其尽快研究推出现金分红方案，同时，要求上市公司国有股东扛起督促上市公司现金分红责任，支持上市公司履行现金分红义务，通过实际行动切实回报投资者。

　　此外，在2018年5月，证监会新闻发言人公开表示，近年来，证监会在始终坚持依法全面从严监管的理念下，积极倡导上市公司现金分红，引导上市公司更加注重投资者回报，强化股东回报机制，对长期不分红的上市公司持续强化监管，推动上市公司不断提高现金分红水平。

　　同样作为一线监管机构，上交所也在去年公开表示，将加强优质上市资源培育力度，持续推动上市公司结构优化升级，进一步鼓励具备条件的上市公司保持或加大分红比例，使市场形成一批“持续稳健的高分红蓝筹股群体”，为投资者提供更多优质、安全的投资标的。