使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
基金四季报出炉 苏宁易购等优质个股或成投资主线
2019-01-24 17:55:02 来源：金融界网站
本周，公募基金2018年四季报已全部披露完毕。综合来看，基金市场总体规模稳步攀升。据Wind数据显示，截至去年12月末，公募基金市场规模达130110亿，同比增长12%。从行业配置来看，四季度医药生物、房地产等领域获显著加仓。
与此同时，四季度零售行业基金重仓市值占比略有上升，基金整体高配0.31个百分点。据光大证券(601788,诊股)研报显示，2018Q4商贸零售行业的基金重仓持股总市值为143.43亿元，占基金重仓持股总市值的1.93%，从季度变化上看，四季度零售行业的基金重仓持股比例相较上一季度上升0.50个百分点。
在个股方面，中国平安(601318,诊股)、贵州茅台(600519,诊股)等蓝筹依旧为基金持股的主力，但伴随着四季度股市震荡走低形势，加上主动偏股基金调仓换股动作不断，两只个股同样有较为明显的减持。相比之下，万科A(000002,诊股)成为同季度最受欢迎的基金重仓股，加仓数超1.5万亿股。
(图： 2018Q4 基金减仓TOP20)
A股估值处低位精选个股成投资主线
尽管今年面临经济下行的压力，但市场人士普遍认为A股市场估值继续走低的空间已十分有限。展望2019年，多数基金经理认为后市结构性机会较多。在投资标的方面，普遍看好业绩稳定增长或受益于政策托底的行业，其中精选个股将成为今年主要的投资主线。
业内人士分析，当前货币环境宽松，从相对估值、盈利稳定性以及政策支持方向判断，成长风格预计更占优：一方面关注经济相关性弱但行业空间大、公司成长性高的子版块龙头；另一方面关注高股息的防御性板块和顺应逆周期调节政策方向的版块。
(图：2018年消费类行业市值占比走低)
兴全基金谢治宇表示，现阶段市场大环境仍然较为复杂，机构认可优质龙头公司长期竞争力和目前经济阶段下其所表现出的盈利能力的持续性。同时在市场剧烈波动中，积极关注行业、模式以及管理能力良好，但由于市场风格等因素被边缘化的公司，总体坚持自下而上精选个股的策略。
南方基金副总裁史博表示，泛消费仍然是核心配置，结构上更倾向与经济整体相关性较低的消费板块，如免税品、必需消费品以及部分渗透率相对较低的新兴消费等。
值得注意的是，尽管四季度消费类行业在基金整体占比下降，但商贸零售占比在震荡中不断走高，环比上升0.7个百分点至2.9%，实现连续4个季度的上涨。以苏宁易购(002024,诊股)为例，去年四季度，苏宁易购基金重仓市值达12.90亿元，位居商贸零售个股前列。
促消费政策来临零售龙头或将受益
据国家统计局数据显示，去年1-12月我国社会消费品零售总额为38.10万亿元，同比上年增长9.0%，增速比1-11月略低0.1个百分点。
在国内消费市场增速放缓的背景下，苏宁易购凭借自身的稳健经营依旧实现逆势增长。去年前三季度，苏宁易购实现营业收入1729.70亿元，同比增长31.15%，预计全年归母净利润为127.88亿元至132.09亿元，同比增长203.56%至213.56%。
天风证券(601162,诊股)认为，公司在家电全渠道零售具有明显优势，线下家电常规店稳健发展，苏宁易购直营店及零售云快速发力低线与农村市场，线上线下相融合全渠道发展。随着国家刺激家电消费政策的落地，公司作为家电全渠道零售龙头有望受益。
山西证券(002500,诊股)表示，作为中国领先的互联网零售服务商，公司把握低线市场消费崛起和社交电商风口的市场机会，打造了覆盖各市场级别以及线上线下的全渠道网络。公司坚定实施智慧零售战略，自营与开放相结合，并注重金融、物流服务能力的提升，整体来看公司营收增速远超行业，头部规模优势十分显著。
此外，今年年初，国家发改委宣布将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施，消息一出，便引来多数券商分析师的一致期待。
东兴证券(601198,诊股)表示，消费促进政策的特点是一旦落实可以较快将市场利好反馈到企业营收上，通过对比家电下乡时代的政策与效果，对新政落地后的需求提振有很高期待。
申万宏源(000166,诊股)表示，2018年消费持续低迷，必需消费增速优于可选消费。展望2019年，内外部环境边际向好，个税相关政策带来的可支配收入边际增量有可能流向生活必要支出，预期更多刺激政策将逐步出台，对2019年消费保持谨慎乐观预期。
由此可以看出，随着促消费等利好政策的来临，作为消费板块的优质蓝筹，苏宁易购等个股有望在政策带动下迎来新一波利好行情。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
12月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：我们有义务控制外部边界的商品流动。
08:00
