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印度电信部长：目前只允许华为参与5G试验
2019-01-15 14:15:02 来源：金融界网站
中信建投(601066,诊股) 武超则 阎贵成
行情回顾
上周，通信（申万）指数上涨5.61%，跑赢沪深300指数3.67PP，表现较好，个股涨跌互现，但主线并不明显，总体偏交易型。
投资建议
工信部部长明确5G临时牌照年内发，有望再次引燃市场投资热情，5G板块的利好及催化剂较多，大家对于资本开支、中美问题的预期已逐步清晰，因此从金融投资的角度来看，建议大家对5G还是可以乐观一些。5G之外，也要关注一些估值不高、2019年业绩增长概率较大的标的，如光环新网(300383,诊股)、亿联网络(300628,诊股)、和而泰(002402,诊股)等。
推荐组合
重点推荐：深南电路(002916,诊股)、烽火通信(600498,诊股)、光环新网、星网锐捷(002396,诊股)、深信服(300454,诊股)、海格通信(002465,诊股)、世嘉科技(002796,诊股)、中国铁塔（港股）。
重点关注：和而泰、移为通信(300590,诊股)、通宇通讯(002792,诊股)、光迅科技(002281,诊股)、中际旭创(300308,诊股)、中新赛克(002912,诊股)、合众思壮(002383,诊股)、天孚通信(300394,诊股)、亿联网络、恒为科技(603496,诊股)等。
产业要闻
【工信部苗部长表示，今年将在若干城市发放5G临时牌照，热点地区率先实现大规模组网】
【3GPP 5G基带性能标准通过提案数排名——中国电信居全球运营商首位】3GPP国际组织发布了首个完整的5G设备性能规范，这是5G从技术标准到设备落地的重要里程碑。
【印度电信部长：目前只允许华为参与5G试验】印度通信部秘书长表示印度政府目前只允许华为参与5G连接试验，希望利用这一机会了解华为的架构，以及它在多大程度上遵守印度的网络安全要求。
重要公告
海能达(002583,诊股)中标巴西专网，金额2.14亿元；
光库科技(300620,诊股)预计2018年归母净利润增长18%-48%；
特发信息(000070,诊股)预计2018年归母净利润增长0%-15%。
风险提示
运营商资本开支不及预期；5G初期价格低于预期；中美问题等。
上周表现回顾
上周，通信板块整体表现强劲。通信（申万）指数上涨5.61%，跑赢沪深300指数3.67个百分点，在申万一级行业中排名第1位。二级子行业（申万）中，通信运营上涨2.97%，通信设备上涨6.03%。
个股方面，通信工程运维、次新股等中小市值股票涨幅居前。上周涨幅前五：贝通信(603220,诊股)（39.11%）、特发信息（27.51%）、永鼎股份(600105,诊股)（26.16%）、汇源通信(000586,诊股)（21.77%）、宜通世纪(300310,诊股)（20.17%）；上周跌幅前五：网宿科技(300017,诊股)（-5.36%）、深南股份(002417,诊股)（-4.53%）、亿通科技(300211,诊股)（-3.81%）、欣天科技(300615,诊股)（-3.12%）、南京熊猫(600775,诊股)（-2.48%）。
上周研报
工信部明确5G临时牌照年内将发，有望再次引起市场投资热情
事件
工信部苗部长表示，今年将在若干城市发放5G临时牌照，热点地区率先实现大规模组网。
点评
1、临时牌照指试商用牌照/试点牌照。我们在2018年发布的深度报告《5G进入商用冲刺阶段》中就提到5G牌照可能分为试商用和商用两个，而且给了时间预测，因此2019年发牌实际符合预期，但苗部长公开提及属超预期事件；
2、试商用牌照发放时间预计在Q2。5G商用牌照发放前之所以会发试商用牌照，我们认为跟政府职能、5G产业进度有关。但考虑到牌照的发放流程涉及会议讨论、城市选择、运营商申请、政府批复等流程，节奏上预计不会太快，但考虑到5G试商用可能在Q3，因此预计19Q2发放临时牌照较为可能；
3、建议站在行业景气向上角度把握5G投资机会。5G作为最重要的信息通信基础设施，中央经济工作会议也重点提及，中国2019年将正式进入建设周期，这将带来通信行业的景气向上，虽然2019年刚起步量不大，但趋势已经形成，行业已经迎来拐点，需要重视；
4、5G作为一个板块，可选标的较多。我们认为目前5G仍属于板块性机会或行情，可选标的较多，我们建议先看建设期标的，重点关注两条主线：一是确定性较高市值较大标的，如【主设备商、烽火通信、深南电路、光迅科技等】，二是技术变革中可能胜出的弹性标的，如【通宇通讯、世嘉科技、天孚通信、武汉凡谷等】。5G改变社会，应用是未来，可以优选云AR/VR、超高清流媒体（视频游戏）、物联网等布局。
风险提示：运营商资本开支不及预期；5G初期价格低于预期；中美问题等。
一周行业新闻
5G
【3GPP 5G基带性能标准通过提案数排名——中国电信居全球运营商首位】近日，在意大利索伦托举行的RAN #82全会上，3GPP国际组织发布了首个完整的5G设备性能规范，这是5G从技术标准到设备落地的重要里程碑。据悉，中国电信主持了5G基站基带性能的技术讨论和标准制定，负责全部673个测试用例的性能收集和校验，并牵头组织3GPP官方技术标准的撰写。截至目前，在5G基带性能领域，中国电信已累计提交第一作者提案77篇，其中通过18篇，在全球所有运营商中位列第一。
【中兴通讯(000063,诊股)TECS Open Palette通过CSA STAR Tech PaaS平台安全认证】近日， 中兴通讯TECS Open Palette通过CSA STAR Tech PaaS平台安全能力增强级认证。这是中兴通讯继全球首批通过IaaS认证后，再次获得业界权威认可。至此，中兴通讯已通过IaaS和PaaS双认证，充分证明中兴通讯TECS云平台的成熟度和安全性已处于世界领先水平。
【华为发布其首款ARM架构服务器CPU鲲鹏920 集成64核主频2.6GHz】华为今日正式发布了基于ARM异构计算的服务器CPU鲲鹏920芯片，以及基于该芯片的3款泰山服务器。据徐文伟介绍，鲲鹏920具备高性能、高吞吐、高集成、高能效的特征。比如在性能方面集成了64核、主频达到2.6GHz、SPECint跑分较当前最好成绩高出25%，为目前业界性能最高的CPU。
【印度电信部长：目前只允许华为参与5G试验】印度通信部秘书长Aruna Sundararajan本周二表示，在中国通信设备厂商华为在多国遭遇禁令的背景下，印度政府目前只允许华为参与5G连接试验，印度电信部（DoT）希望利用这一机会了解华为的架构，以及它在多大程度上遵守印度的网络（安全要求）。
【T-Mobile宣布完成600MHz频段首个5G视频通话和数据传输】T-Mobile US表示已携手爱立信和英特尔在拉斯维加斯的商用现网上完成了全球首个600MHz频段上的5G视频通话和数据传输。T-Mobile还表示，该运营商已完成了与不同频段——600 MHz、28 GHz和39 GHz上三个用户的5G视频通话。
【挪威政府考虑禁止华为参与5G网络建设】来自路透社的报道称，挪威已加入其他西方国家，表达了对中国设备供应商华为的担忧，该国政府正在考虑禁止华为参与其5G网络基础设施部署。挪威司法部长Tor Mikkel Wara在接受路透社采访时表示，挪威与“美国和英国一样，对于间谍活动感到担忧”。
【华为助力世界首例5G远程外科手术测试成功】华为联合中国联通(600050,诊股)福建省分公司、福建医科大学孟超肝胆医院、苏州康多机器人(300024,诊股)有限公司在福建中国联通东南研究院实施世界首例5G远程外科手术动物实验。实验通过5G技术实时传输操作信号，为50公里外孟超肝胆医院的实验动物进行远程肝小叶切除手术。手术全程用时约60分钟，操作延迟极低。手术创面整齐，全程不见一丝血迹，术后实验动物的生命体征平稳。
人工智能
【华为发布业界首款面向AI时代的数据中心交换机】在2019年1月9日的“网络新引擎 AI赢未来”网络春季新品发布会上，华为发布了业界首款面向AI时代的数据中心交换机CloudEngine 16800，定义了AI时代数据中心交换机的三大特征，创新性地引入AI技术，普惠AI助力客户加速智能化转型。
物联网
【华为、中兴、爱立信中标中国移动2018年物联网核心网五期集采】日前，中国移动公布2018年物联网专网核心网五期工程设备单一来源集采公告，爱立信、中兴、华为中标。其中，华为中标归属签约用户服务器/归属位置寄存器（HSS/HLR）8套，融合策略与计费规则功能单元（融合PCRF/SPR）1套，系统架构演进网关/GPRS业务支持节点（SAE GW/GGSN） 6套；中兴中标归属签约用户服务器/归属位置寄存器（HSS/HLR） 12套，融合策略与计费规则功能单元（融合PCRF/SPR） 2套，系统架构演进网关/GPRS业务支持节点（SAE GW/GGSN） 12套；爱立信中标融合策略与计费规则功能单元（融合PCRF/SPR） 1套。
【联通&；IBM认知物联网联合创新中心成立】1月7日，中国联通与IBM认知物联网联合创新中心揭牌仪式暨启动会在南京召开。会上，双方签署联合创新项目合作协议，这标志着中国联通与IBM认知物联网联合创新中心（以下简称“认知物联网中心”）正式成立。
【中国电信低调成立天翼物联科技公司】日前，中国电信成立了天翼物联科技有限公司（以下简称“天翼物联”）。中国电信称，天翼物联将专注于物联网的发展，注册地选定南京，注册资本为10亿元人民币，该公司同时加挂中国电信物联网能力中心的牌子。
卫星通讯
【北斗芯片销量突破7000万片：已输出全球90余个国家和地区】中国卫星(600118,诊股)导航系统管理办公室正式发布《北斗卫星导航系统应用案例（2018年12月）》。案例指出，截止2018年11月底，北斗导航芯片、模块、天线等核心产品性价比与国际主流产品相当，导航型芯片（模块）总销售量突破7000万片；高精度板卡和天线产品分别占国内30%和90%的市场份额。北斗基础产品已输出到90余个国家和地区，包括30余个“一带一路”国家和地区。
公司重要公告
投资建议
工信部苗部长明确5G临时牌照年内将发，有望再次引燃市场投资热情。5G周期的到来，通信板块趋势向好，而且这个趋势已经确立，我们预计2019年5G板块的利好及催化剂较多，大家对于资本开支、中美问题的预期已经逐步清晰，因此从金融投资的角度来看，建议大家对5G还是可以乐观一些。
5G作为板块性行情，投资标的较多，其中可重点关注两条主线：一是确定性较高市值较大标的，如主设备商、烽火通信、深南电路、光迅科技等，二是技术变革中可能胜出的弹性标的，如通宇通讯、世嘉科技、天孚通信、武汉凡谷等。5G改变社会，应用是未来，可优选云AR/VR、超高清流媒体（视频游戏）、物联网等布局。
5G之外，也要关注一些估值不高、2019年业绩增长概率较大的标的，如光环新网、亿联网络、和而泰等。
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