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精选2020年投资赛道 公募青睐绩优白马股
2019-12-16 08:50:15 来源：中国证券报
得益于消息面利好提振，金融和地产等板块在上周迎来强劲上攻，与持续强势的科技成长股形成“交相辉映”格局。公募观点认为，随着增量资金持续进入，A股将以积极面貌迎接春季行情。同时，随着经济结构持续优化，绩优行业龙头将凸显出更大优势，以医药和金融等行业所在的绩优白马股，是2020年的投资重点所在。
龙头优势凸显
“上周五个交易日，整体市场延续触底反弹的态势，上证综指在2900点以上向上冲击。”前海联合基金指出，从板块结构上看，上周科技股仍然保持强势，虽然中间略有震荡，但整体维持向上。“上周五在利好提振下，券商股大幅上涨。券商股是市场情绪领先指标，其上涨一定程度会激发市场信心。”
数据显示，证券和保险板块上周累计涨幅分别为3.87%和4.21%，近两周以来的累计涨幅则均接近7%；相比之下，银行板块上周涨幅只有1.29%。另外，引领科技成长行情的计算机应用板块，上周累计涨幅达到4.17%，近两周以来的累计涨幅则接近8%，电子制造板块近两周以来的累计涨幅更是接近10%。
与长阳向上的板块行情相比，大资金的流入态势也毫不逊色。数据显示，上周北向资金合计净买入额度达到了205亿元。其中，上周五当天北向资金净买入额达到52.71亿元，是连续22个交易日的净买入。按照当前趋势，北向资金12月的净买入额，有望超过今年9月刚创下的646.62亿元的月度净买入纪录。
“上周召开的中央经济工作会议为2020年趋势指明了方向，对市场信心有很大的提振作用。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，中央经济工作会议指出，要科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，将发展的重点转变到推动高质量发展上，确保民生，特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善。
“这说明我国经济从高速增长进入到中速高质量增长阶段，提升企业的盈利能力，提升出口产品的附加值，可能更加重要。现在，经济增长整体上保持稳定，经济结构上要进行调整，经济增速虽然放缓，但也恰恰能够使得一些行业的龙头企业显示更大的优势，从而实现更快的利润增长。所以，白马股仍然是2020年投资的重点。”杨德龙说。
精选基金参与医药行情
“往后看，维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路。”前海联合基金指出，截至上周五，沪深两市动态PE估值在15.41倍，历史上底部区域在12-15倍。建材、银行、地产等行业估值则低于历史10分位数。
“看好银行、地产等低估值板块估值修复的同时，建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升，如5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域。另外，从板块上来讲，科创板中很多优质个股相对主板的同类股票已经在估值上接近，但成长性更好，值得关注。此外，消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情，值得长期配置。”前海联合基金称。
其中，医药领域的投资机会被基金经理看好。
“从长期发展趋势看，终端用户对医药的需求趋势没有发生根本变化，目前仍然是布局医药行业的好机会。”前海开源医疗健康基金经理范洁对记者表示，2020年医药领域的投资机会集中在创新驱动和政策鼓励两个方向。一方面，对有核心竞争力的企业来说，未来市场的出清速度可能会加快，这些核心竞争力企业有望在更快时间内获得更多的市场份额，进入发展的良性循环；另一方面，对行业大方向有影响作用的政策因素从2016年就一直存在，方向上并没有特别大的变化，医药行业虽受政策驱动，但长期看，政策是有利于医药行业未来发展的，虽然短期会有阶段性的影响。
就投资策略而言，范洁指出，医药更多是一个自下而上的行业，每个公司都有可能代表了一个小行业。符合创新驱动和政策鼓励方向的企业，未来均有可能发展壮大。但是，对普通投资者来说，医药行业的专业性会比较强，通过医药主题基金参与行情会是一个比较好的选择。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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