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科创板新股首日涨幅收窄 基金选择性打新更趋谨慎
2019-12-05 10:15:26 来源：证券时报
12月4日，科创板新股建龙微纳(688357,诊股)上市首日开盘后快速下挫跌破发行价，全天基本运行在发行价之下，盘中最大跌幅为3.70%，收盘时下跌2.15%，成为第一只上市首日破发的科创板新股。从科创板整体来看，其新股首日涨幅与此前相比，也出现不同程度回落。业内人士表示，参与网下报价时会更审慎评估，同时更强调自主定价，关注报价背后的估值安全边际。未来科创板个股表现分化不可避免，整体估值也将向主板靠拢。
科创板新股首日涨幅收窄
建龙微纳为何首日破发？从机构网下参与情况看，并未降温。Wind数据显示，建龙微纳网下申购配售对象家数为4013家，而截至12月4日，11月以来上市的科创板新股平均网下申购配售对象家数为3756家。网下有效报价区间为43.28元至43.55元，仅相差0.27元，显示有效报价的机构对发行定价并无太大分歧。
资深投行人士王骥跃表示，从市场表现看，轻度破发表明建龙微纳的发行价还是高了一些。当然，近期偏低的市场情绪也是一个重要因素。从近期的科创板新股上市首日表现看，确实有所降温。Wind数据显示，截至12月4日，已上市的科创板新股平均首日上涨118.46%，但11月以来上市的科创板新股平均首日上涨幅度仅为55.84%。
截至12月4日，已上市的60只科创板股票共有10只出现破发，占比为16.67%，从当日收盘价看，这10只科创板股票仍处在破发状态，平均较发行价下跌8.33%。其中，容百科技(688005,诊股)、久日新材(688199,诊股)、卓越新能(688196,诊股)、杰普特(688025,诊股)、祥生医疗(688358,诊股)较发行价跌幅超过10%。
中信建投(601066,诊股)证券首席经济学家张岸元表示，近期，科创板热度明显退潮，市场运行出现诸多新现象。9月中旬以来，科创板各公司股价同历史高位比，确实出现了不同程度的回落。但是，不仅科创板，A股主板、中小板和创业板也均出现了不同幅度的回调。这是市场对基本面、政策面和资金面变化的正常反应。
张岸元表示，事实上，全球股市各新兴科技板块设立之初，股价和成交量大幅波动屡见不鲜。以纳斯达克为例，在设立之初的不到两年时间，指数跌去60%；亚洲金融危机期间，纳指下跌78%，月交易量最高萎缩70%；2008年金融危机后，纳指下跌56%，月交易量最高萎缩达79%。
机构选择性打新
科创板新股首日涨幅整体收窄，叠加破发个股频频出现，令机构参与科创板打新时更加谨慎。
王骥跃认为，近期科创板部分个股出现破发，在一定程度上影响了机构的打新热情，机构网下报价也会趋于更谨慎。对于个人投资者而言，需要自主决定判断科创板新股的投资价值，承受相应的投资风险，无风险打新的时期结束了。
某公募基金经理表示，从目前看主板打新还是有收益的，但是科创板打新的收益率在下降。对于科创板打新，会根据公司内部统一的研究分析结果选择性参与，同时在报价上也会更谨慎一些。
方正证券(601901,诊股)表示，近期新股上市表现趋弱、个股分化仍显著，进一步凸显优质标的稀缺性，短期在新股发行估值仍较高的情况下，将选择科技含量较高的优质标的参与新股申购。
私募排排网数据显示，有31.58%的私募认为目前科创板新股被给予了很高的估值泡沫，随着投资情绪渐趋理性和上市企业的增多，市场炒新情绪也开始降温，打新的收益将会逐渐不容乐观；而68.42%的私募则认为目前科创板打新的红利依旧存在，相关股票收益率仍在较高幅度之上波动，新股的密集发行也会对私募打新产品收益有实质性贡献。
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