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基金公司纷纷布局“固收+”赛道
2019-12-02 08:50:25 来源：上海证券报
随着海外负利率的持续蔓延，在全球资产荒背景下，性价比较高的中国资产再度进入外资视野，为年内基金行业“固收+”业务再添一把火。
年内美联储已经启动了三次降息，有机构认为，美国经济相对偏弱，明年预计还将有1到2次降息。除了美国，今年以来，已有超30家央行开展了降息操作，未来或有更多国家进入负利率时代。
随着全球资产配置难度的加大，海外资产荒情况愈演愈烈，相对于负利率国家资产而言，性价比高的新兴市场资产再度进入外资视野。中央结算公司数据显示，中国债券已经连续11个月获得外资增持，当前中国债市配置价值越发得到国际认可。
所谓“固收+”，主要分成两部分，一是债券收益，二是增强收益。从本质上来看，是以债券为主要投资标的基础上，力争获得比固收部分更高的收益，且净值不要发生太大波动。部分机构认为，“资产荒”的大逻辑并没有改变，引发债市反复的通胀因素终将消退，作为“固收+”底层配置的国内债券资产价值逐渐凸显。
上银基金分析称，今年以来，虽然全球主要经济体长期国债收益率出现了明显下行，但我国无风险利率与年初基本持平，这使得中美十年期国债在10月底创下了年内最高160bp的利差，不仅为未来留存了较多的政策空间，也给投资者提供了较高的安全垫。11月18日，央行逾四年来首次下调7天期逆回购中标利率或许只是个开端，未来中国债市投资机会值得期待。
除此之外，作为固收类产品的增强部分，可配置的权益类资产也持续受到机构关注。兴业证券(601377,诊股)全球首席策略分析师张忆东近期表示，在全球资产荒的背景下，中国权益资产配置的机会越来越明显。2020年，全球资金会更倾向于配置性价比高的新兴市场，尤其是以中国权益资产为代表的资产。
外资对中国权益类资产的投资价值也有一定共识。近期桥水披露的三季度持仓显示，大幅砍仓新兴市场ETF，却持续加仓中国等少数新兴市场。
在全球资产荒的背景下，中国股债资产再度进入外资视野，为基金行业“固收+”业务再添一把火。数据显示，截至11月18日，仅二级债基，年内就有52只产品成立（不同份额分开计算），固收类产品的持续营销更是许多基金公司的重头戏。
目前，基金业内重点打造“固收+”团队的不在少数，主流的策略包括纯债+可转债增强、纯债+可转债及股票增强等。多家基金公司对记者表示，“固收+”业务发展前景广阔。
金鹰基金绝对收益部总经理林龙军表示，金鹰基金作为较少成立绝对收益部门的基金公司之一，致力于在“固收+”赛道上发力。近年来，理财领域竞争加速，基金公司打造“固收+”投研实力，既可服务于投资者，也能为基金公司增加规模，达到双赢的效果。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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