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控回撤、争收益，海富通中短债瞄准理财“补缺”精准出击
2019-09-02 18:45:13 来源：金融界网站
凭借较好流动性、风险收益比突出等特征，中短债基金获得市场青睐，成为闲钱理财的新选择。Wind数据显示，截至8月31日，中短债基金近3个月平均收益率约为1.2%，区间最大回撤平均值为-0.042%。而同一时间段内货币型基金近3个月平均收益率约为0.6%，相比之下，中短债基金风险收益优势颇为突出。
在海富通基金资深基金经理谈云飞看来，随着理财产品净值化转型、货币基金收益率不断走低，中短债基金有望“接棒”理财需求，成为低风险偏好资金的新选择。目前，海富通中短债债券基金正在紧锣密鼓地发行中。这只基金专注于流动性较好的中短久期债券资产，力争在控制回撤的前提下，为投资者提供有竞争力的理财收益。
降息周期叠加低风险偏好，中短债有望持续利好
在近期出炉的基金半年报中，多数机构观点认为，展望2019年下半年，海外经济增长动能有所衰减，预计全球都将再次进入降息周期，国内货币政策也有继续宽松的空间。经济基本面、中美利差等因素，都相对利好债券投资。
但另一方面，今年以来央行对货币政策态度谨慎、保持克制，在积极引导资金流向实体经济的同时，坚决不搞“大水漫灌”。加上国内外的各种不确定因素干扰，股票和债券走势都易受影响，资金价格起伏波动明显，市场整体的投资风险偏好易下难上。
货币政策偏宽松、但整体风险偏好却收紧，在此背景下，中短债基金确实是理财投资的较优选择。
中短债基金是纯债基金的细分品种，在国内的发展已超过12年。相比货币基金，中短债基金可投资1年至3年期债券品种，货币基金主要投资品种的久期为3个月至6个月。因此，在预期风险高于货币基金的同时，从票息或持有期收益来看，中短债基金收益率曲线也高于货币基金。此外，在货币政策相对宽松的环境下，中短债基金还可通过加大杠杆比例，获取债券票息与资金成本的价差。
另一方面，相比于普通纯债基金，中短债基金久期略短，投资品种多为高等级债券，回撤可控，流动性较高。总的来说，从风险收益的角度看，中短债基金位于货币基金与普通纯债基金之间。
定位“理财替代”，海富通中短债精准出击
目前，海富通中短债债券基金正在紧锣密鼓地发行中。该基金主要投资于剩余期限不超过三年的中短期债券，在严格控制投资风险的基础上，追求基金资产长期稳定增值，并力争实现高于业绩比较基准的投资收益。
海富通中短债债券的拟任基金经理谈云飞，是一位从业13年的资深基金经理，多年管理一级债基、货币基金。牛熊市的历练，塑造了她以绝对收益为目标，严格控制组合风险的投资风格。行业研究的背景，为她打下了深厚的信用分析功底。
尽管降息周期对债市有利，但谈云飞认为在未来一段时间内，低等级债券信用风险很难显著改善，她提示投资人应避开低等级债基，包括所投资行业、公司出现显著负面的债基，以及低评级存单等等。
“当前的债券投资需要面对现实，不要过度追逐高收益，注意做好风险把控，特别是信用风险。”作为一名经验丰富的债券基金投资“老将”，谈云飞表示，即将发行的中短债基金，基金管理人依然会本着谨慎、稳健、安全的原则，维持资产结构的合理优化，同时积极参与一些交易性机会，尽可能地增厚收益。
海富通基金成立于2003年，在固定收益投资方面有着深厚的基础。目前，公司的固收产品线十分丰富，涵盖货币基金、短融债基、纯债基金、二级债基金，以及主被动管理产品。根据海通证券(600837,诊股)2018年超额收益排行榜，公司固收类基金近5年在基金公司中排名3/65。
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