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7月以来定开债基金爆款频出 定制基金或卷土重来
2019-08-07 10:15:15 来源：证券时报
随着市场行情的演绎，今年以来指数债基、科创主题基金、明星基金经理的“爆款”基金陆续出现，在这类爆款基金销售热潮消退后，下半年以来定开债基接力，在其他各类基金销售乏力之际崛起为新的“爆款”产品。
7月以来9只定开债基
首发规模超10亿
今年上半年指数债基爆款产品频出，下半年定开债基接力成为新的爆款基金类型。
8月6日，嘉实基金发布嘉实致元42个月定期债基合同生效公告，该基金224户认购总规模为22.3亿元，成为下半年以来第9只首募规模超10亿元的定开债基。
Wind数据显示，截至8月6日，下半年以来成立的17只定开债基发行总规模为210.77亿元，平均单只基金首募规模为12.4亿元，不仅高出同期9.67亿元的债券型基金平均募集规模，也高出新基金市场10.13亿元的平均首募规模。
在这17只产品中，9只发行规模超过10亿元，占比达52.9%，其中，中欧盈和5年定开债以70亿元募集规模位居年内定开债基规模首位，嘉实致元42个月定开、中加颐瑾六个月定开发行规模也超过20亿元。
谈及定开债基的市场需求，北京一家中型公募市场部人士告诉记者，他所在的公司以固收业务为主，面向机构客户的定制债基一直在参与，机构客户在公募业务占比近一半。
华南一家大型公募营销管理部人士也表示，二季度以来股市调整、债市违约风险频发，基金销售整体处于低迷状态。目前银行等渠道反馈相对低风险的债券型基金销售尚可，机构资金比较青睐定开债基，其他类型的基金销量都不太行。
定制基金或卷土重来
中小公司青睐“拼单”
值得注意的是，在31只年内首募规模超10亿元的定开债基中，19只为定期开放发起式债基，此类疑似定制基金的产品形式占比高达61.3%。
北京一家中型公募市场部总经理助理对此表示，一般而言，机构定制的基金主要有以下特征：一是按照流动性新规要求，产品设立形式是定期开放发起式；二是基金募集规模是一个大额整数加一个零头，认购户数为二三百户；三是认购时间较短，基金快速完成募集和成立。
按照2017年8月底流动性新规的要求，基金管理人新设基金，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额50%的，应当采用封闭或定期开放运作方式，且定期开放周期不得低于3个月（货币市场基金除外），并采用发起式基金形式，在基金合同、招募说明书等文件中进行充分披露及标识，且不得向个人投资者公开发售。
不过，北京一家中型公募市场部人士也提出，虽然部分大型公募会采取发起式形式设立，公司至少出资1000万元参与，但大部分中小公司将采取“拼单”方式来成立定制基金，避免发起式设立对公司资金的占用。
“实际上，定制基金要更多一些，因为中小公司不采取发起式形式设立。”该人士透露，“我们公司主要还是多拉几家机构参与定开债基，基本是采取‘拼单’方式，这样就可以规避单个机构客户50%以上的占比，避免单一机构的流动性风险。”
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