使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
一天1块变6毛 余额宝的万元收益率可能还要降
2019-07-12 08:50:17 来源：国际金融报
“收益从一天1块变一天6毛。”
作为货基“鼻祖”的天弘余额宝，7日年化收益率最高曾突破6%，如今已跌至2.26%。
天弘余额宝收益率下滑并非个例。近日，“宝宝们”收益率普遍创新低。据Wind统计，截至7月10日，657只货基（份额分开计算）平均7日年化收益率仅为2.29%。仅有15只货基7日年化收益率破“3”，其中，“国富日日收益B”以3.68%排名第一。
1
收益与规模呈“倒U型关系”
对于货基收益率持续下降的原因，格上财富研究员张婷向《国际金融报》记者分析，今年以来，央行一直维持较为宽松的货币政策，银行间市场利率不断下行。从利率走廊来看，DR007（代表银行之间借钱的成本）有接近一半的时间跌破了利率走廊的下限，反映出银行间的流动性进入极度宽松状态。
“货基的主要投向就是银行间市场。因此，在银行间市场资金利率下行到较低位置的情况下，货基的收益率也不断地走低。”张婷表示。
此外，记者注意到，规模小的货基收益表现反而更佳。15只7日年化收益率破“3”的货基，规模均不超过300亿元，有5只规模甚至不足1个亿。
张婷告诉记者，一般而言，货基的收益率和规模会呈现一定的“倒U型关系”。货基规模太小，和银行的议价能力会比较弱；货基的规模太大，会产生调仓慢等问题。
“规模在30亿-100亿元是比较好的状态。至于有5只规模不足一个亿，7日年化收益率却破‘3’的货基，大概率是因为近期收益率下行加快，调仓比较灵活的原因。或者是之前包含的债券投资进行了短期的收益释放，拉高了整体收益。”张婷补充道。
“基金规模扩张的同时，获取超额收益能力下降的现象，在各类基金中都存在。”济安金信基金评价中心研究员张碧璇在接受《国际金融报》记者采访时表示，规模的扩张必然会提升基金管理难度，“对于货基来说，受到流动性新规的限制，越大规模的货基为防止出现挤兑的风险，越要牺牲部分收益。”
张碧璇指出，另一方面也有指标本身的原因。7日年化收益率是用最近7天的平均收益率乘以全年天数计算而来，因此对于规模较小的货基，该指标的波动相对大规模货基会更大。
2
“双降”趋势大概率会延续
收益率下行的同时，货基的整体规模也在持续缩水。中基协披露的数据显示，截至今年5月底，货基连续3个月规模下滑，合计缩水7039.08亿元，整体规模为7.67万亿元。
对于货基规模下降的原因，张碧璇认为，主要与货基收益率下滑有关。一方面，目前市场处于货币政策维持相对宽松的大环境，货币市场利率受流动性充沛影响持续走低；另一方面，上半年股市有所回暖，权益类基金表现出了较好的赚钱效应，部分资金会被分流至权益类基金中，一定程度上影响了货基规模。
张婷则认为，在货基收益率不断走低的情况下，很多投资者选择赎回，改投收益率相对更高的产品，如银行理财（虽然收益率也在降，但仍高于多数货基）、短债基金等，从而导致货基规模大幅下滑。
“货基收益率和规模‘双降’的趋势大概率会延续。”张碧璇判断，长期来看，由于利率并轨的趋势加强，货币市场利率和存款利率的差距将逐渐缩小。未来一段时间，货基收益大概率仍将保持低位运行，货基规模也会随之缩水。
此前，为了降低单一货基集中度高的风险，天弘余额宝被限制购和分流。一方面，从2017年5月开始，天弘余额宝前后经历了三轮限制购调整：
·2017年5月，天弘基金下调余额宝个人账户持有限额，由100万元降低到25万元；
·2017年8月，天弘基金再次下调余额宝个人账户持有限额，从25万元调整到10万元；
·2017年12月，天弘基金将余额宝的单日申购额度调整为2万元，持有额度不变。
另一方面，从2018年5月开始，余额宝平台陆续接入中欧滚钱宝货币A、博时现金收益货币A、华安日日薪货币A等19只其他基金公司的货基，对天弘余额宝进行规模分流。
不再“一基独大”的天弘余额宝，基金规模从2018年一季度的峰值1.69亿元，降至今年二季度末的1.03亿元。即便在今年4月10日取消限制购，规模也未见增长。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
