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科创板第一股显露公募定价实力 招商基金35个组合全部入围
2019-06-27 17:20:09 来源：金融界基金
6月27日，科创板第一股开始申购，而在此之前，机构投资者网下询价配售结果已经出炉。该公司通过初步询价确定发行价格为24.26元/股，共收到214家投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息，有效报价账户占比为73%。其中，招商基金参与申报的35个组合全部入围，有效报价比率达100%，申报数量和入围账户数均位居公募基金前十，充分显露出深厚的研究能力和专业的定价实力。
不同于主板等其他板块，科创板网下询价仅向机构投资者开放。根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》，考虑到科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高，全面采用市场化的询价定价方式，将首次公开发行询价对象限定在七类专业机构。公募基金成为个人投资者参与网下科创板新股申购的最佳方式之一。在本次发行中，安排不低于网下发行股票数量的70%优先向公募产品等专业机构投资者配售，公募获配比例也更高。值得注意的是，由于参与报价机构多，且报价相差较大，不少机构由于报价过高或报价过低未能入围，这对公募基金的精准定价能力提出了较高的考验。
本次参与申报的35个组合100%入围，得益于招商基金多年来在投研领域的专业积累和对科创板的充分准备。据招商基金投资支持与创新部总监姚飞军介绍，由于部分科技创新企业在业绩企业估值和市场前景方面相对传统公司会有很大差异，招商基金专门成立了创新企业发行证券上市及创新企业定价小组，并详细制定了定价工作要求及流程指引。定价小组由公司内部各行业研究大组的组长、研究员以及具有多年四大会计师事务所经验的专员组成。秉承持有人利益最大化原则，定价小组将客观专业地审核投资定价报告和财务预测模型，真正体现长期投资、价值投资、责任投资理念；在给出定价后，需在公司进行专题讨论及答辩，在此基础上根据市场报价确定最终的投资定价。
姚飞军介绍，招商基金早在今年1月就已积极投身到科创板的投研工作中。研究工作主要集中在两方面：政策细则的紧密跟踪和更新以及上报材料公司的基本面研究。从3月22日首家公司提交上市申请资料后开始，按照每周约6家公司的节奏去对公司质地、行业特性、上市后表现等方面进行全方位研究。截止目前，投研团队已对125家上报材料的公司进行了详细研究，覆盖上报公司总量的95%；有内部详实定价报告的公司数量达80家以上，覆盖上报公司总量的61%；调研过的公司达40家以上，覆盖上报公司总量的30%。通过股票池制度、监控表等各种方式，对所有科创板公司，从基本面、交易面、定价结果，以及上市进展、内部研究进展、调研情况等进行全方位研究和监控。与此同时，公司内部对科创板规则、公司质地、交易特性等方面的理解和研究也在不断加深。
招商基金表示，科创板生逢其时，充分享受当今科技时代增长的红利，有望为A股供给更多优质的公司。在科技不断发展、创新持续涌现以及经济转型的大背景下，以科技和创新为动力和支撑，掌握核心科技或创新优势的行业和上市公司将迎来全新的发展机遇。随着科创板不断推进，招商基金将通过对影响科技和创新的因素进行持续跟踪研究，结合政府机构、券商和指数公司等外部机构研究成果，并参照国家相关科技创新的政策动向，充分发挥专业投资者的力量，甄选科技创新类的优质上市公司，为投资者参与科创板提供专业尽责的投资工具和服务。
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