使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
资管新格局渐显 公募权益产品迎增量机会
2019-06-27 08:50:17 来源：中国证券报
随着理财子公司入局，资管新格局雏形渐成。公募人士指出，与理财子公司相比，公募在渠道方面处于相对劣势。但考虑到刚兑和保本产品逐渐退出市场，随着投资者风险配置比例的加大，公募基金的权益产品将迎来新的增量机会。目前，已有公募与银行等各方展开深度合作。
渠道方面处于劣势
深圳某公募相关人士黄泽超（化名）对记者表示，公募基金一直以来对以银行为主的销售渠道有着较强的依赖性。与银行不同，公募基金的客户基础（尤其是零售客户）较为薄弱。因此，黄泽超认为，在基金产品结构雷同、费率相差不大情况下，仅依靠投资者自主选择对比，很难形成较强的复购黏性。“相反，理财子公司则可依托母行的客户资源和销售网点优势，将在渠道方面形成明显优势。”
根据相关规定，理财子公司的产品销售起点将从银行理财的一万元降低到一元。同时，子公司的理财产品除了可通过银行渠道代销外，还可通过银保监会认可的其他机构代销。并且，与以往要求客户买理财必须亲自到柜台录音、录像（即“双录”）不同，理财子公司不强制要求个人投资者首次购买理财产品必须临柜。
记者近日走访深圳多家大型银行网点，并与多位理财经理谈及理财子公司话题。无一例外，他们均表示出明显的“自家”倾向。“未来，理财子公司的产品基本是净值型的。就像我们推荐自家的保险基金等产品类似，我们也会在目前的渠道里优先推荐自家的子公司理财产品，预计会以面对低风险投资者的固收类产品为主。”某国有行深圳支行的理财经理对记者说。
权益产品迎机会
从收益率角度看，在权益投资领域具备优势的公募基金，丝毫不落下风。
业内人士认为，在净值化转型背景下，由于保本和刚兑收益被打破，虽然理财子公司入局会做大固收资产，但未必会对收益率带来明显提升作用。
深圳某公募基金经理李强（化名）对记者分析指出，在资管新规背景下，随着刚兑和保本产品的逐渐退出，以往过高的稳定收益率将很难再现，这意味着市场的无风险收益率会明显下降。因此，未来随着净值化产品增加，投资者就有动力去配置风险资产。“在中低风险偏好客户的资产配置中，风险资产的配置比例会有所提高。”显然，这将给公募基金的权益产品带来增量机会。
“目前我国居民的主要家庭资产配置以房地产和银行理财为主，权益类资产配置比重过低。但未来随着资管的净值化转型，中国家庭有望逐步加大对权益类资产的配置比重。同时，未来随着养老资金等长线资金加大对权益类资产的配置比重，其中有相当一部分资金会通过公募基金进行配置。”某公募的总经理方易（化名）对记者表示，在新的资管格局下，混合型基金及股票型基金占比有望得到大幅度提升。同时，随着投资者的成熟，风险收益特征明确的指数和量化基金越来越受欢迎。
合作已见端倪
“无论是理财子公司还是公募基金，单方优势是不够的。”某资管人士对记者指出，在大资管背景下，大类资产配置能力是机构的生存之本，但解决客户的痛点才是未来的努力方向，“从产品设计到投研，再延伸到未来的客户服务，未来资管各方要开启全方位的深度合作。”
渠道合作的这一趋势，目前已初见端倪。建设银行(601939,诊股)(港股00939)近日与前海开源基金召开“FOF合作创新发布会”。据前海开源首席经济学家、FOF基金经理杨德龙介绍，本次双方合作将突破代销和托管的传统银基合作模式，在宏观研究、市场研究、产品研究、投资策略研究方面开展更加深入的联合，双向赋能，优势互补。
记者了解到，建设银行和前海开源基金将组建资产配置联席会议。一方面，前海开源基金将宏观研究成果和大类资产配置策略传递给建设银行，为建设银行制定基金销售策略提供智力支持；另一方面，建设银行则将利用总分行专家团队的研究力量，为前海开源的FOF研究赋能，共同寻找最适合FOF配置的备选标的。
某大型银行的渠道相关人士对记者表示，历经20多年发展，公募基金业取得了长足进步，但随着银行理财子公司的成立，资管行业将进入新的发展阶段，迎来“百舸争流、千帆待发”之势。但产品销售只是服务的开始，后续还要打通客户体验的各个阶段，把整个链条串通起来，让持有人获得满意的投资体验。“多年以来，公募基金的发展与持有人的投资体验之间存在一定差异。如何做到基金业绩与持有人收益相匹配，是未来要解决的主要问题。”
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
