让指数基金成为公募基金代名词

　　每经记者 宋双每经编辑 肖芮冬

图片来源：摄图网

　　提到指数基金，很多人都会想到巴菲特的十年赌约：主动选股和被动指数投资，到底谁更强？

　　答案已经不新鲜了，成熟市场当中，长期持有指数基金战胜了选股择时。

　　巴菲特讲了那么多金句，一句比一句出名，每年的股东大会也是热闹非凡。大家听是听了，看也看了，但真正去做又是另外一回事了。真正去做的人，恐怕也不多。

　　巴菲特这个赌约，展示了指数基金的有效性，更给大家论证了这种很好的投资工具。我们甚至可以抱更多的希望，希望指数基金能够逐渐成为国内公募基金行业的代名词。为什么能这样说？

　　关注公募基金以来，发现困扰行业的因素有很多，有一个问题甚至贯穿始终：那就是为什么20多年过去了，在各类投资理财产品之中，公募基金的认知度和辨识度还是不够高？要解释公募基金是什么，费半天劲，人家还不一定能听懂。

　　这毕竟不是我是谁、我在哪儿的哲学问题，不至于太过复杂。或许其中有一个很浅显也很重要的因素，那就是——基金并非公募基金的专有名词，任市场上只要几个人凑一堆钱发出来，就可以叫做基金。跑路的也是基金，骗钱的也是基金，公募的、私募的、投股权的、买债券的，都是基金；不像银行理财，不像保险产品，名词上不具有唯一性，第一印象也就不会明晰。

　　而公募又是一个相对抽象的概念，尤其是资管新规出台之后，大家都要公募化、净值化。好吧，更混淆了。

　　除非投资者像我们一样记住百余家公募基金公司的名字，这有可能吗？一点也没有。当然，记住几家还是有可能的。所以，既然名字不能改，基金公司可以通过直接刷品牌、刷广告，直接“跳过”公募概念，加深对于个人公司形象的认知，但这个好像更难了。

　　因此，为什么公募基金明明是最适合老百姓投资的一类产品，但始终未能真正深入人心，总是被一些“邪门歪道”“爆雷”产品抢走客户？归根到底第一条，开门未见山，名字没取好。

　　除了名字之外，还有一个很重要的问题。公募基金可以投的东西很多，还会越来越多，一直增加边界。而从方式上来说，始终可以简单地分为主动和被动两大类。植根于研究员、基金助理、基金经理、投资总监的庞大主动投研团队，对于股票的进进出出，净值最后的涨涨跌跌，其实就是关键角色和团队的意志体现，是各种人为因素的集合，非投资者能够确定和判断：你永远也不知道，重仓这只“地雷股”的指令是谁下达的。你好不容易发现一只基金三年、五年都很优秀，读了基金经理每次季报年报的观点，十分认同，他的回撤是同类基金当中控制得最好的，你终于下手买了一笔狠的；然后过了一周，这位基金经理就换人了，你并没有地方说理。

　　也就是说，主动型基金本身就是很难讲清楚的一类产品。因为基金经理作为最关键因素，却是一个永恒的变数，充满了不确定性。与主动型基金相反，被动投资的指数基金给了大家一个讲清楚的机会，因为指数基金同时具备风格的稳定性和投资的确定性。主动投资的基金经理永远想跑赢指数，但自己的投资行为却是指数的一份子，指数基金赢在平均数。是什么指数，就买什么股票，只要跟踪好指数，控制好误差，不管基金经理换几个，或者一位基金经理同时管多少只基金，只要基金不清盘，就会一直投资下去。对比主动基金，指数基金各项费用也很低廉，对于投资者来说何乐而不为？最起码你能知道，你买的苹果永远不会变成仙人掌。也许真的有一天，公募基金能够通过被动投资，让指数基金成为行业有辨识度的代名词。

　　当然，现在各类指数越来越多，也面临和选择基金经理一样，有选择指数的困惑。观察一类指数基金，指数的设计初衷，指数的投资范围，指数的重要程度和使用程度，指数的历史业绩，以及对比跟踪这只指数的各指数基金的收益和误差表现等，都在考虑范围之内。现有市场上的指数基金，涵盖了A股和境外市场以及固收市场的各个维度，主题类、风格类百花齐放，毫无疑问，指数基金的优势真正开始被发掘和认可。

　　今年关注度最高的指数基金之一就是MSCI指数基金，MSCI指数的每一次扩容，就会迎来一波新的关注。MSCI指数历史悠久，影响力巨大，为全球投资专业人士所使用，也是被采用最多的投资标的。自2018年6月A股正式被纳入MSCI指数以来，目前全市场共有30只MSCI主题基金，今年以来平均收益为17%（截至5月17日）。而指数基金平均收益率15%左右，偏股混合型基金为16%，股票型基金为18%。

　　对于老百姓来说，公募基金是优秀的投资标的，指数基金是其中最优化的选择，关注具有重大意义、风格特征明显、历史业绩出色的指数基金，配合使用定投等投资方法，原本充斥着各类复杂维度的投资，也会得到最大程度的简化。正如巴菲特在十年赌约的信中所写：“抓住市场机会并不需要大智慧，不需要经济学学位或熟悉华尔街的术语，比如Alpha与Beta。投资者真正需要的是不要理睬大众的恐惧与贪婪，而要把注意力集中在几个简单的基本面上。愿意被其他人在很长时间里认为没有想像力，甚至愚蠢也是必要的。”

　　责编 肖芮冬