总规模逼近万亿元 指数基金为何吸引公募扎堆布局？

　　二季度市场震荡，部分机构投资者处以观望态度，并将目光投向指数型基金，该类基金的申请注册数量逐渐增多。

　　近日，证监会官网显示，有2只跟踪红利指数的基金募集申请注册，分别是建信中证红利潜力指数和博时中证红利ETF（交易性开放式指数基金）。若申请注册成功，建信中证红利潜力指数将成为首只跟踪中证红利潜力指数的基金。

　　据《国际金融报》记者不完全统计，截至5月13日，今年以来，指数型基金正处于已审批待发行或待审批状态的数量已经超过100只，仅次于债券型基金。

　　超百只指数基金待发行

　　单月净流入超百亿元，基金公司大打“价格战”……股票型ETF在5月份又重新回到众多投资者的视野中。

　　事实上，由于具备鲜明的分散风险等投资特征，每逢市场震荡时期，指数型基金迎来了资金的趁势布局，规模和数量呈现上升趋势。数据显示，截至5月10日，指数型基金的最新规模（包含新成立的基金）合计达到9931.98亿元，相比去年四季度末7109.19亿元的规模增长近四成。

　　目前，今年新成立的指数型基金总规模超过1100亿元，其中有3只债券型指数基金规模达到百亿元之上。从新成立基金数量上来看，有近三成基金（份额分开计算）属于ETF，总规模超过100亿元。此外，还有100余只指数型基金还在等待审批或发行。

　　天弘基金相关人士表示，公司布局ETF是为了服务更多的渠道和客户，使公司的产品更具有竞争力。目前宽基ETF先发优势明显，但还是存在可以挖掘的市场容量，体现自家产品的运营特点。另外，在产品布局方面更偏向全面，后续会很快推进其他行业/主题，包括Smart beta产品的布局。

　　警惕成分股爆雷

　　近期，A股市场频频爆雷，康美药业(行情600518,诊股)、*ST康德、欧菲光(行情002456,诊股)等个股因为公司财报披露的业绩问题遭遇监管重锤，股价一路下跌。

　　《国际金融报》记者注意到，上述3只个股作为成分股还分别存在于上证180指数、沪深300指数、中证100指数中，沪深300指数、中证100指数中，以及沪深300指数、深证100指数中。

　　尽管指数基金不参与选股，但也会根据其跟踪的标的指数纳入股票而被动选股，通常，指数调仓周期在6个月至12个月，而这也将给指数基金的运作带来较大影响。一季报数据显示，三家爆雷上市公司共被50只基金合计持有0.91亿股，持股基金多数为指数型基金。针对持有的爆雷股票，多家基金公司下调了其估值，但难掩持股市值缩水带来的浮亏。

　　指数基金样本股爆雷，如何保护基金持有人利益。申万宏源(行情000166,诊股)证券研究所首席市场专家桂浩明表示，如果要让公募基金绕开问题股，就必须对现行指数基金样本股调整方式作出重大修改，而这是很复杂的。那可否先增加一个简易安排，即凡被证监会立案调查，并且发生可能对公司正常运行产生重大影响事件（譬如利润变动、资产减值超过一定比例、发生重大财务数据等信息的差错等）的，经过必要程序，暂停其作为指数样本股的资格，并将其排除在统计范围之外，待到了规定的调整期，再根据规则予以剔除。

　　蓝筹定投或有机会

　　长期来看，指数基金的优势在于定期调仓与分散风险，这也是国外很多主动管理型基金未能跑赢同期指数基金的原因之一。数据显示，截至5月13日，目前指数型基金平均净值增长率为21.89%。

　　对于指数基金的投资，目前业界普遍倾向于引导投资者采用定投的方式。盈米基金FOF研究院院长施静表示，如果采用定投的方式，会倾向于推荐买入一些蓝筹，比如MSCI指数，投资很长的一个周期，这些企业本身随着经济的增长带来的回报是不错的。这些企业有些时候可能会价格高，这时期买入会暂时亏损，但由于是定投的方式，会在价格过高的时候买的份额较少，价格偏低的时候买入份额多，从而有效地摊低成本。随着时间增长，盈利会增长，最终在估值合理区间买入的份额就会给基金持有人带来满意回报。

　　“指数基金的品种一般分为宽基、行业、主题和策略。宽基指数可以区分为A股、港股、美股等不同区域；如果从行业区分，比如医药、金融等；主题指数基金包含国企改革、‘一带一路’等；低波、红利、质量等属于策略指数基金。每个指数都不一样，每个人需要根据自己的能力圈选择符合自己诉求的指数来进行投资。”施静表示。

　　如果对投资不是钻研得很深，施静表示，选宽基指数基金比较容易理解。从中长期看，MSCI指数是可以关注的，MSCI指数是中国金融市场开放以后，外资进入中国市场比较明显标志的一个指数，其中的成分股的财务指标也比较好。