基民图谱：2017年度基金个人投资者十五大特征

　　2017年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告第一部分

　　前言：2018年二季度，中国证券投资基金业协会联合各基金管理公司和独立基金销售机构会员向基金个人投资者发放调查问卷，连续第十一年对基金个人投资者情况进行抽样调查。

　　《基金个人投资者投资情况调查问卷（2017年度）》共包括八个方面的内容：个人背景资料、金融资产及配置情况、投资行为及基金认知、基金投资者金融知识、基金投资者满意度、基金投资者教育、2017年金融市场热点及2018年金融市场预期、养老金问题。

　　为了使得调研结果能更加准确地反映我国基金个人投资者的实际情况，我们采取了分层抽样的统计方法[1]。对每一家参与调研的基金管理公司，按照投资者的年龄（16（含）-30岁、30（含）-45岁、45（含）-60岁、60岁及以上）和性别（男、女），将该基金管理公司的投资者分成8个抽样层（4*2），然后在每一个抽样层中进行简单随机抽样。根据参与调研的基金个人投资者的回答，我们计算每个抽样层样本的选项比例，然后以属于每个抽样层的基金个人投资者账户数量作为权重，对选项比例进行加权平均，计算基金个人投资者选择各个选项比例。

　　我们获得了来自111家公募机构、13家基金销售机构问卷数据和基金个人投资者账户数据，反馈样本数量共计56,630份。我们在分析问卷时剔除了错误样本，大多数调查问卷的剔除率在1%以内，基本不影响统计结果。由于少数机构未提供准确的总体客户数据，无法计算抽样权重，我们也将这部分样本剔除，最终使用问卷样本数量为54,814份。

　　在以上统计数据的基础上，我们完成了《基金个人投资者投资情况调查问卷（2017年度）》分析报告。通过此次调查，2017年度基金个人投资者主要呈现以下特征：

　　特征一：基金个人投资者以45岁以下（80.8%）、本科以上学历（51.7%），税后年收入在15万元以下的中小投资者（89.4%）为主，男性和女性投资基本相当（51.6%和48.4%）。基金投资者总体的年龄、性别结构与去年报告的结果存在较大差异。原因可能在于随着移动支付的发展，手机端成为基金公司越来越重要的获客渠道，与第三方APP的合作给基金公司带来了大量新的年轻客户。与这一变化相关的是，由于不同年龄的基金投资者在一些问题上的回答存在较大差异（例如投资金额、投资品种、金融知识等），因此年龄结构的变化导致了部分问题的调查结果与去年表现出明显差异。

　　特征二：金融资产规模5万元以下的基金个人投资者居多（32.2%），89.2%的投资者年度投资金额占家庭年收入的比例低于50%。基金个人投资者的资产配置相对均衡，除基金外，关注程度最高的产品为银行存款、银行理财产品和货币基金。

　　特征三：50.9%的投资者投资经验在3年以上，投资经验低于1年的投资者占21.2%。43%的投资者持有超过三家基金公司的基金产品。

　　特征四：2017年，75.5%基金投资者在金融资产投资中获得盈利。其中14.8%的投资者盈利超过30%。

　　特征五：基金个人投资者投资风格相对稳健，根据收益率、风险以及自身的风险态度和风险承受能力选择投资产品。在追求比银行存款更高的收益的同时，重视通过基金分散投资风险和进行养老储蓄。28.6%的投资者出现焦虑的最低亏损比例在30-50%之间，36.7%的投资者在亏损达到10-30%时即会出现焦虑。

　　特征六：理财经理和互联网是基金个人投资者获取投资信息的主要方式。手机等移动终端已经成为最主要的交易媒介，68.8%的基金个人投资者通过手机等移动终端进行交易，较2016年增加28个百分点。个人电脑作为交易媒介的使用程度有所下降，使用个人电脑作为主要交易方式的投资者占基金个人投资者的18.6%，较2016年下降14.3个百分点。“移动”买基金可能在不久的将来成为个人投资者交易基金时主要的交易方式。

　　特征七：基金业绩是基金个人投资者选择产品时最关注的因素（约77%的基金个人投资者赞同）。投资者依旧重视基金管理公司的声誉，61%的投资者表示会回避近期有负面新闻的基金公司。

　　特征八：2017年，基金个人投资者对基金行业的平均满意度为3.35分（满分5分），较2016年下降0.2分。基金个人投资者对基金管理费用满意度和投资回报满意的明显下降，对基金行业其他方面的满意度略有下降。

　　特征九：我国基金个人投资者的金融知识水平较高。在回答14道金融知识测试问卷时，基金个人投资者的平均答对9.5道题，正确率超过60%的投资者占总人数的68%。在所有题目中，基金个人投资者对涉及股票市场的核心功能、股票投资者与公司之间关系、以及基金基本知识的三道题目回答正确率相对较低，分别为55.7%、51.1%、55.5%。

　　特征十：59.1%的基金个人投资者有进一步了解证券、基金、期货等方面投资知识的需求，并有43.1%的投资者希望了解新基金产品的深度介绍信息。投资者的最偏好的教育形式是网络、书籍和现场交流。

　　特征十一：60.8%的基金个人投资者认为《证券期货投资者适当性管理办法》的实施对于保护中小投资者有重要意义，四成左右的投资者认为该制度在投资者分层管理和金融产品分层方面起到重要作用。关于落实该制度的后续工作，60.4%的投资者认为首要工作是及时更新并跟踪投资人的信息变化。

　　特征十二：63%的基金个人投资者愿意考虑购买境内发售的海外基金产品，50.4%的投资者表示会考虑投资于海外市场。2017年，参与了P2P产品、比特币以及海外保险产品的基金个人投资者的比例分别为35.2%，7.5%和4.4%。

　　特征十三：偏股型基金是30.6%的基金个人投资者2018年投资首选的基金品种。

　　特征十四：77.7%的投资者会在50岁以前考虑养老金问题。养老金的主要来源是国家基本养老保险（80%的基金个人投资者赞同）。

　　特征十五：基金个人投资者养老金投资首选“养老”或“生命周期”为主题的基金（71.6%的基金个人投资者赞同）。基金个人投资者最希望了解的信息是关于养老理财产品的知识（36.3%的基金个人投资者赞同），以及如何进行养老规划（29.5%的基金个人投资者赞同）。

　　[1]分层抽样是指按照总体各部分的特征，把总体划成若干个层，然后在各层中进行简单随机抽样，借以估计总体的抽样方法。分层抽样的优势在于提高抽样样本的代表性。通过加权平均的方式，使得每一抽样层在样本中所占的权重与实际权重相符。由于不同年龄、性别的投资者参与调研的意愿可能不一致，各年龄、性别的投资者在样本中所占权重可能与在基金投资者总体中所占权重有较大差异。因此，为了保证调研结果如实反映基金个人投资者的实际情况，有必要通过分层抽样方法，对各年龄、性别的投资者在样本中所占的比重进行调整。

　　中国基金业协会发布《2017年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》系列：

　　[前言] 2017年度基金个人投资者十五大特征

　　投资者个人情况 | 投资者年龄年轻化 男性略多于女性

　　投资者金融资产配置情况 | 投资体验偏差 三成盈亏不大三成有亏损

　　投资行为及基金认知（上）| 九成投资者有主动意愿考虑产品与自身风险匹配

　　投资行为及基金认知（下）| 阅读公告比例提升 近六成基民认为基金费率偏高

　　基金投资者金融知识 | 总体金融知识水平较高 对基金常识了解欠缺

　　基金投资者教育 | 七成投资者偏好线下交流 更愿意深度了解新基

　　基金投资者满意度 | 基金管理费收取、投资回报等让用户最不满意

　　2017年金融市场热点 | 2017年投资股基权重最高 其次是货币基金

　　2018年金融市场预期 | 偏股型基金仍是个人投资者首选