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基金经理：用“价值量尺”深耕科创板
2019-04-24 08:50:15 来源：中国证券报
7只科创主题基金的获批，再度燃起了市场对资金蜂拥而入科创板的遐想。但在部分基金经理的眼里，历经近年来冰与火洗礼的A股，价值投资理念正不断深入人心，“价值”会成为机构投资者衡量科创板个股投资的标尺，即便手握重金，基金也不会去助推科创板出现“市梦率”。
上海某基金公司权益投资总监向记者表示，公募基金深耕科技股投资已有多年，经验丰富而且逻辑清晰，投资策略不会因为科创板出现而改变，更不会盲目追高在情绪推动下明显超越基本面的个股。“科技股并不是新鲜事物，A股目前有相当数量的个股可以作为科创板的对标。拉长时间看，科创板整体出现‘市梦率’的概率不大，但不排除早期有游资借力爆炒。但无论是科创板基金，还是科技创新基金，以及目前可以参与科创板的偏股型基金，大多数都不会参与这种爆炒。”
拒绝情绪化炒作
作为今年资本市场最重大的事件，科创板一举一动都牵动着投资人的心。而在首批挂牌上市企业尚未浮现的背景下，就不断有人称已有数千亿资金行将蜂拥而入科创板，加剧投资者对科创板首批企业的各种情绪。
一位基金经理认为，投资者对科创板热情的不断高涨，与目前A股市场投资的一种现象契合：即以互联网为载体的信息传播速度，较以往呈几何级的倍数增加，并很容易就单个事件形成信息爆炸的现象，从而对个股或板块乃至A股整体造成剧烈的情绪波动，出现“情绪市”。该基金经理认为，在科创板行将挂牌的企业都不明晰的背景下，市场上动辄炒作“数千亿资金投资科创板”的消息，是对投资者的不负责任，也容易诱导科创板个股出现不理性炒作。
多位基金经理在接受采访时均表示，是否配置科创板的股票，取决于科创板个股的“成色”，但会积极参与科创板个股的网下打新。在基金经理们眼里，目前已申报的科创板个股，大多数都能在目前的A股市场找到对标，如果个股炒作过热，还不如买入相对便宜的对标股。
看机会也重风险
事实上，有鉴于科创板不同于目前主板、中小板和创业板的制度，基金经理们在关注其投资机会的时候，也会十分注重其中潜在的投资风险。诺德基金高级研究员孙小明就指出，科创板的推出对资本市场是重大利好，提供了很多投资机会，但投资者也需要注意风险。
孙小明表示，一方面，科创板上市的企业部分尚未盈利或盈利比较少，能不能做大是需要认真甄别的，而科创板退市制度更加严格，所以对投资标的的选择需要特别慎重；另一方面，科创板采用注册制，未来预计会逐步扩展到主板，从统计数据看，目前A股市值分布呈“纺锤形”，30亿-50亿元市值的上市公司占比最多，而美股市值分布呈“金字塔形”，10亿美元以下市值的上市公司占比超过50%，随着A股越来越开放，投资者越来越成熟，制度不断完善，A股市值分布逐步与美股趋同是大势所趋，对投资标的的选择会变得越来越重要。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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