底部入场逢高“减磅” 110亿元机构资金撤出ETF

　　公募基金2018年年报的密集披露，终于让我们看清了在去年股市底部时入场的资金是何方神圣——中央汇金、银行、保险、券商等机构资金频频现身宽基ETF的股东名单。

　　不过，这些机构资金在底部成功抄底获益后，开始快速的撤出ETF。伴随着今年以来A股市场主要股指不断回升，部分资金开始“恐高”，陆续选择了获利了结。《证券日报》记者梳理发现，今年以来，截至3月28日，先后撤出宽基ETF的资金已经超过110亿元。

　　抄底ETF资金面目终揭晓：

　　中央汇金、银行、保险、券商

　　在2018年的公募基金市场，ETF产品受到各路资金的加持。尤其在去年下半年，A股市场主要指数在低位徘徊，ETF产品的总规模却稳步攀升。如此大手笔、进场果断的操作方式，不禁让投资者好奇，到底是何方资金在大胆抄底ETF？

　　基金2018年年度报告的密集披露，也使得这些资金的神秘面纱终于被揭开，不同于去年上半年险资的“孤军作战”，中央汇金、银行、保险、券商、子公司资管计划等机构也频频出现在宽基ETF的股东名单中，且声势浩大。

　　以当前市场规模最高的权益ETF——华夏上证50ETF为例，其最新披露的2018年年报中，中央汇金仍是该基金的最大持有人，持有该基金67.46亿份。紧随其后的是国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)、华夏上证50联接、中国人寿(行情601628,诊股)(港股02628)和中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)。

　　对于去年规模迎来爆发式增长的创业板ETF，机构资金的增持情况也已浮出水面。创业板ETF的两只龙头基金是易方达创业板ETF和华安创业板50ETF，两只基金的合计规模和份额均占到所有创业板ETF产品规模和份额的90%以上。截至昨日记者发稿，易方达创业板ETF披露了2018年年报，中国人寿增持该基金4.58亿份，持有该基金的比例达到4.88%，坐稳易方达创业板ETF第二大持有人的位置。

　　事实上，不仅是机构投资者在去年下半年增持ETF，个人投资者也在不断加码。《证券日报》记者梳理发现，在去年下半年，宽基ETF的持有人户数也大幅增长，意味着有大量个人投资者涌入ETF：南方中证500ETF、华夏上证50ETF和易方达创业板ETF，在去年下半年期间的持有人户数分别大增121.21%、41.23%和32.89%。

　　抄底资金及时锁定收益

　　110亿元资金快速撤出

　　不过，随着今年以来A股市场主要指数的快速反弹，机构资金也开始“恐高”。今年以来，部分此前在低位入场抄底ETF的机构资金，已经在陆续撤出ETF。

　　这与去年全年各路资金追捧ETF的火热形成鲜明对比。比如华夏上证50ETF，该基金在去年年初时的流通份额仅有133.21亿份，截至去年年底其流通份额已经增至211.82亿份；规模爆发最为明显的是华安创业板50ETF，该基金成立于2016年6月份，在去年年初时的流通份额仅有2.9亿份，截至去年年末其流通份额已经迅速超过200亿份，增长了近70倍。

　　今年以来，截至3月28日，部分机构资金又陆续撤出ETF：华夏上证50ETF的场内流通份额由此前的200多亿份回落至154.19亿份，华安创业板50ETF的场内流通份额由208.97亿份下滑至132.2亿份，易方达创业板ETF的场内流通份额也由153.55亿份下滑至最新的126.95亿份。

　　不过，不同ETF产品成立的时间相差较大，其单位净值也相差甚大。《证券日报》记者按照ETF在今年以来每一天场内流通份额的变化，以及相关ETF产品在当日的单位净值测算：剔除货币型ETF外，今年以来，已有110.28亿元资金陆续撤出了ETF，而在去年下半年机构资金重点加持的宽基ETF无疑是今年被净赎回的重点对象。

　　有ETF基金经理告诉《证券日报》记者，宽基ETF遭遇陆续的资金赎回并非完全意味着这些资金不看好A股市场的后市表现，只能说明此前抄底ETF的部分资金有明显的风险偏好，在获利后选择了及时锁定收益。

　　需要说明的是，110.28亿元的资金净赎回并非意味着ETF的持有人都在赎回ETF：截至今年3月28日，公募基金市场上157只ETF（不包括货币型ETF）的总规模高达2627.86亿元，110.28亿元资金仅占比不足5%；而在2018年，发生在ETF市场的总交易额达到4990.18亿元，110.28亿元的资金仅占2.2%。