广发基金出什么大事了？2018年规模大增67% 净利润却遭腰斩

　　刚刚发布的广发证券(行情000776,诊股)的年报并不靓丽，但让这个大家长更糟心的是，自己的嫡子基金公司——广发基金的表现特别不让人省心。在2018年的经营中，广发基金净利润大幅减少了52.12%。与此形成鲜明对比的是，广发证券参股的易方达基金却实现了13.65亿元的净利润。

　　一面是广发基金大幅增加了67%的规模，一面是被腰斩的净利润，这不免让广发证券这个大家长都想知道，2018年，广发基金到底发生了什么？

　　神奇的数据 规模大增净利润腰斩

　　广发证券年报显示，旗下控股的广发基金公募基金规模合计4684.45亿元，较2017年末增长67.34%，剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计1989.20亿元，行业排名第6。

　　这是一组漂亮的经营数据，广发基金在2018年逆流而上，规模大幅增长。然而年报显示，广发基金实现营业收入22.68亿元，同比减少23.29%；净利润4.54亿元，同比减少52.12%。这意味着，2018年广发基金所有员工大力发展了一年，不仅营收减少了近四分之一，还有净利润同比腰斩的结局，这是一个让广发人不免失落的成绩单。

　　也许是2018年市场太差，经营下滑是行业现状无可厚非，可是读到年报后一部分不免让人更加疑惑。广发证券控股的易方达基金在2018年年末管理的公募基金规模合计6540.28亿元，较2017年末增长7.63%，剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计2553.23亿元，行业排名第1。报告期内，易方达基金实现营业收入53.04亿元，同比增长14.26%；净利润13.65亿元，同比减少2.66%。

　　同时布局了两家公募基金的广发证券收到了两张截然不同的成绩单。广发基金卖力做大了规模，却换来了净利润腰斩的成绩，而易方达基金保持了规模稳健小幅增长，却实现了营收14.26%的增长，创造了13.65亿元的净利润。

　　经营之谜干得多赚的少原因何在？

　　业内人士分析，广发基金的经营效益更低，从其规模构成数据可见一斑。虽然广发基金年度规模增加超过六成，但剔除货币和短期理财这两大类之后，规模不足2000亿，这只能说明去年虚增的都是规模优先的资产，换句话说就是增加的基本是不赚钱的规模。

　　但估计很难说服广发证券的地方在于，同样的易方达基金却以剔除前两大类之后2553亿的规模实现了13.65亿的净利润，广发基金的净利润仅为4.54亿元。这意味着，易方达基金仅仅超出广发基金500亿规模，却创造了三倍于广发的净利润。

　　也有财务人士提出了可能猜想，如果单就这两家公司的财务数据去对比，在其他数据不得知的情形下，只能是广发基金的支出项目大大超过了易方达基金，而这个支出项目是哪个科目就不得而知。毕竟对于生产型企业可能有先期投入的可能，对于一家轻资产公司，特别大的支出就很难推测。

　　不过也有相关人士认为，其实一对比就看出广发基金的经营效率不高，所以才造成了今天的数据差异。

　　到底是如何经营造成了规模大增利润大降，或许广发基金只有在股东说明会上才有合理解释了。

　　事实上，2018年对金融行业来说是困难的一年，目前公布的16家基金公司财务数据也证明了这一点，2018年基金公司利润整体呈现下滑态势，只有少数几家公司实现了逆势增长，大家都不容易。

　　总结：

　　对公募基金的管理者来说，2018年是经营极其困难的一年，不断新发基金也难掩规模缩水的宿命。对于股东爸爸的考核，公司经营层也是动足了脑筋，一面不断扩大规模增加收入，一面节约公司各项成本以减少支出，实现开源节流双轮驱动，为的就是在今年的业绩说明会上，博得一丝筹码。

　　实现规模的大幅增加无疑是众多管理层的梦想，只是对于股东而言，在抛开了面子之后，规模增加多少都不如利润来的实在，并入报表的利润在当前市场下是很多上市公司股东股价最直接的影响因素了。